28.09.202609:57 Форекс анализи и прегледи: Пазарът устоява на насрещните ветрове

Когато пазарът се покачва и при най-малката добра новина и отказва да пада при лоши заглавия, бикoвете очевидно контролират ситуацията. S&P 500 приключи седмицата на висока нота, след като доходността по държавните облигации и цените на петрола се отдръпнаха заради съобщения, че Иран може да е предложил да отвори отново Ормузкия проток. Президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви, че е обсъдил Близкия изток със Си Дзинпин и е настроен оптимистично. Въпреки това новата борсова седмица може да не бъде толкова благосклонна към борсовите индекси.

Седемдневното предложение за примирие от страна на Иран беше отхвърлено от Белия дом. Планът щеше да позволи на Иран да заобиколи блокадата и да възобнови износа на нефт; икономиката на Техеран страда от ограничените доставки, което поставя под напрежение ръководството на страната. При неразрешени напрежения в Близкия изток е вероятно Brent и доходността по облигациите да подновят възходящите си движения — насрещен вятър за S&P 500.

Доходност по държавните облигации и динамика на S&P 500

Растящите доходности по държавните облигации обичайно са негативни за акциите. По-високите доходности влошават фундаментите на акциите, повишават разходите по финансиране и свиват перспективите за печалби. По-високите доходности по облигациите също така изтеглят капитал от фондовия пазар. Въпреки това историята познава много периоди, в които индексът S&P 500 остава устойчив, въпреки рязкото покачване на доходностите.

През 1994 г. държавните облигации на САЩ бяха агресивно разпродавани, тъй като Федералният резерв под ръководството на Грийнспан повишаваше лихвените проценти, но S&P 500 се възстанови благодарение на увереността, че икономиката е достатъчно силна, за да понесе по-строга парична политика. През 1999 г. доходностите отново се покачиха, но пазарът изпревари Федералния резерв: силното търсене на технологични акции и дот-ком бумът позволиха алчността да надделее над страха и подхраниха възстановяването на борсата.

Настоящата среда е хибрид на тези два периода. Икономиката на САЩ е в стабилно състояние и може да понесе по-високи лихвени проценти, а ролята, която някога играеха интернет компаниите, сега се заема от лидерите в областта на изкуствения интелект. Не е изненадващо, че Nasdaq Composite се представя по-добре от останалите водещи индекси — през септември той изпреварва равнопретегления S&P 500 и Russell 2000 с приблизително 7 процентни пункта.

Динамика на разминаването между индексите

Така че дори при агресивно затягане на паричната политика от страна на Fed, за акциите има контрааргументи. Разпродажбите на S&P 500, подхранвани от страхове относно лихвените проценти, създават възможности за покупки за инвеститорите, които искат да добавят към портфейлите си акции на hyperscalers и други компании с експозиция към AI.

Технически дневната графика показва, че S&P 500 успя да се консолидира над горната граница на низходящия търговски канал. В същото време се появи риск от активиране на обръщаща формация тип 1?2?3. Ако „биковете“ успеят да задържат цената над 7 690, запазвайте нагласата за „buy the dip“ – купуване при спадове.