18.04.202418:43 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: USD/JPY সংকটে

USD/JPY-এর জন্য 154.80 হল নতুন মূল্যসীমা। ডলারের র্যালির তরঙ্গে, ক্রেতারা দুবার এই প্রতিরোধের স্তরের কাছে গিয়েছিল (যা, যাইহোক, D1 টাইমফ্রেমে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইনের সাথে মিলে যায়) এবং দুবার পিছিয়েছে। যাইহোক, এর মানে এই নয় যে ব্যবসায়ীরা 155 স্তরকে ভয় পায়। উপকরণটি 152.00 এর মনস্তাত্ত্বিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ বাধা অতিক্রম করার পরে, উচ্চ স্তরগুলি আর ভয়কে অনুপ্রাণিত করে না, তাই এই বিষয়টি একটি গৌণ ভূমিকা পালন করে। জাপানি আর্থিক কর্তৃপক্ষের সীমাবদ্ধতা অব্যাহত রয়েছে, নিজেদেরকে মৌখিক হস্তক্ষেপে সীমাবদ্ধ করে যা বাজারে আর কোন প্রভাব ফেলবে না। USD/JPY-এর ক্রেতারা, হাঙরের মতো, "রক্তের গন্ধ শুঁকছে" এবং "দায়মুক্তির" সুযোগ নিয়ে কয়েক সপ্তাহ ধরে দামকে ঊর্ধ্বমুখী করেছে৷

US/JPY-এর সাপ্তাহিক চার্টটি দেখুন। যন্ত্রটি টানা ষষ্ঠ সপ্তাহ ধরে আপট্রেন্ড অনুসরণ করছে। এই সময়ের মধ্যে, দাম কোন কম 800 পিপ বৃদ্ধি! এবং 155.00 এর লক্ষ্যটি 152.00 স্তর থেকে শুরু করে পূর্ববর্তী "লাল লাইন" থেকে খুব বেশি আলাদা নয়। USD/JPY-এর ক্রেতারা একটি সাধারণ কারণে বন্ধ করে দিয়েছে: মধ্যপ্রাচ্যে ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির ক্ষুধা এবং ভূ-রাজনৈতিক ফলাফলের (ইরান ও ইসরায়েলের মধ্যে বিরোধের আর কোনো বৃদ্ধি না হওয়া) এর মধ্যে ডলারের ষাঁড় তাদের গ্রিপ শিথিল করেছে। এছাড়াও, বাজার ইতিমধ্যেই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মৌলিক সংকেতগুলিকে বাজিয়েছে যা গত সপ্তাহে উপস্থিত হয়েছিল৷ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি জুন থেকে অন্তত সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশিত সময়সীমাকে ঠেলে দিয়েছে। এই মৌলিক ফ্যাক্টরটির জন্য ধন্যবাদ, USD/JPY 151.50 থেকে বেড়ে 154.80-এর নতুন 34-বছরের সর্বোচ্চ হয়েছে।

কিন্তু 155 টিরও বেশি স্তর জয় করতে, অতিরিক্ত তথ্যগত অনুঘটকের প্রয়োজন। কিন্তু সেগুলো পাওয়া যাচ্ছে না। অন্তত এই সপ্তাহে, সমস্ত খবর USD/JPY-তে সীমিত প্রভাব ফেলেছে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে খুচরা বিক্রয় মার্চ মাসে 0.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 0.4% পূর্বাভাসের চেয়ে শক্তিশালী। অটো বাদে, খুচরা বিক্রয় 0.5% এর পূর্বাভাসের বিপরীতে 1.1% বেড়েছে। USD/JPY-এর ক্রেতারা এই প্রতিবেদনে প্রবৃদ্ধির সাথে প্রতিক্রিয়া দেখিয়ে, দামকে 154.80-এর দিকে ঠেলে দেয়, কিন্তু এই ক্ষেত্রে গতি কমে যায়।

ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েলও ব্যবসায়ীদের প্রভাবিত করেননি, যদিও তিনি কটূক্তিমূলক বার্তা প্রকাশ করেছিলেন। জুনে সুদের হার কমাবে না নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি স্পষ্ট করে জানিয়ে দিলেও বাজার ইতিমধ্যেই এই 'খবরে' প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। সাধারণভাবে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা স্পষ্টতই পাওয়েল থেকে আরও বেশি আশা করেছিল। কিন্তু তিনি তার বক্তৃতায় একটি ভারসাম্য বজায় রেখেছিলেন, একটি স্পষ্ট বার্তা প্রদান করেননি, এবং ফলস্বরূপ, আমেরিকান মুদ্রার জন্য দুর্বল (এবং স্বল্পমেয়াদী) সমর্থন প্রদান করেছিলেন।

অন্য কথায়, ডলার বুল (এবং USD/JPY ক্রেতা) একটি সংকটের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। পুরানো তথ্য অনুঘটক আর কাজ করে না, এবং কেবল নতুন কোনটি নেই।

যাইহোক, সব হারিয়ে না। আগামীকাল, 19 এপ্রিল, জাপানে এশিয়ান অধিবেশনের শুরুতে, মার্চের জন্য জাপানের মুদ্রাস্ফীতির মূল তথ্য প্রকাশ করা হবে৷ মুদ্রাস্ফীতির ত্বরণ সম্ভবত USD/JPY-এর উপর সীমিত প্রভাব ফেলবে: একটি সংশোধনমূলক পুলব্যাক সম্ভব, কিন্তু আর নয়। কিন্তু যদি মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশিত থেকে বেশি কমে যায়, USD/JPY ক্রেতারা আবার 155 স্তরে পৌঁছানোর চেষ্টা করতে পারে এবং সম্ভবত এই বাধা পরীক্ষা করতে পারে।

আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিই যে ফেব্রুয়ারিতে, সামগ্রিক ভোক্তা মূল্য সূচকটি তীব্রভাবে বেড়ে 2.8% এ পৌছেছে, তিন মাসের নিম্নমুখী আন্দোলনের পরে (জানুয়ারি মাসে CPI 2.2% এ নেমে গেছে)। ফ্ল্যাশ অনুমান অনুযায়ী, জাতীয় CPI মার্চ মাসে 2.7% এ পৌঁছাবে। সুতরাং, মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধির হার কমবে। তাজা খাবারের দাম বাদ দিয়ে মূল CPI অনুরূপ গতিশীলতা দেখাবে বলে আশা করা হচ্ছে, 2.8%-এ উন্নীত হওয়ার পরে 2.7%-এ হ্রাস পাবে।

এটা স্পষ্ট যে জাপানি CPI ডেটা ব্যাংক অফ জাপানের হার বৃদ্ধির বিষয়ে বাজারের প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করবে। দামের চাপ কমানো জাপানে আর্থিক নীতি আরও কঠোর করার বিষয়ে ব্যবসায়ীদের প্রত্যাশাকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে। এই ক্ষেত্রে, USD/JPY-এর ক্রেতারা আবার 154.80 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেল (দৈনিক চার্টে বলিঙ্গার ব্যান্ড সূচকের উপরের লাইন) অতিক্রম করতে পারে এবং 155-এর উপরে ওঠার চেষ্টা করতে পারে।

জাপান সরকার কি অন্য দাম বৃদ্ধির প্রতিক্রিয়া জানাবে? প্রকৃতপক্ষে, অনেক বিশেষজ্ঞ (বিশেষ করে, রাবোব্যাঙ্ক এবং UOB গ্রুপের বিশ্লেষকরা) বলছেন যে USD/JPY 155.00 টার্গেট ভেঙ্গে যাওয়া রোধ করার জন্য ফরেক্স হস্তক্ষেপের ঝুঁকি অনেক বেশি।

যাইহোক, আজ জাপানের আন্তর্জাতিক বিষয়ক উপ-অর্থমন্ত্রী মাসাতো কান্ডা আবারও বলেছেন যে কর্তৃপক্ষ "ইয়েনের অত্যধিক চলাচলের ক্ষেত্রে পদক্ষেপের জন্য কোনও বিকল্প বাদ দেয় না।" 155.00+ মূল্য অঞ্চল এই মানদণ্ড পূরণ করে কিনা তা তিনি উল্লেখ করেননি। কিন্তু কান্দারই হস্তক্ষেপ শুরু করার অধিকার আছে, তাই এই প্রসঙ্গে তার উদ্বেগ একটি সতর্কতার মতো শোনাচ্ছে।

এইভাবে, একদিকে, উদীয়মান মৌলিক পটভূমি USD/JPY-এর মূল্য আরও বৃদ্ধিতে অবদান রাখে, বিশেষ করে যদি জাপানে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে বেশি কমে যায়। অন্যদিকে, আমরা অবশ্যই জাপানি কর্তৃপক্ষের কাছ থেকে প্রতিশোধমূলক পদক্ষেপের উচ্চ ঝুঁকির কথা ভুলে যাব না। 155.00 এর উপরে প্রতিটি ঊর্ধ্বগামী পয়েন্ট মুদ্রা হস্তক্ষেপের ঝুঁকি বাড়ায়।

এই ধরনের পরিস্থিতিতে, লং পজিশনের সুপারিশ করা অসম্ভব, যদিও প্রায় সমস্ত মৌলিক বিষয় USD/JPY-তে আরও বৃদ্ধির দিকে নির্দেশ করে।