18.04.202419:23 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: USD/JPY संकट में

नई USD/JPY मूल्य सीमा 154.80 है। डॉलर की बढ़त के दौरान, खरीदारों ने इस प्रतिरोध स्तर को दो बार मारा और वापस ले लिया। यह स्तर, संयोगवश, D1 समय सीमा पर बोलिंगर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा है। हालाँकि, इसका मतलब यह नहीं है कि व्यापारी 155 के स्तर से भयभीत हैं। उपकरण के 152.00 के मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण अवरोध को पार करने के बाद उच्च स्तर अब चिंता पैदा नहीं करता है, इसलिए यह तत्व अब उतना महत्वपूर्ण नहीं है। जापान में मौद्रिक अधिकारी अभी भी कम प्रोफ़ाइल रख रहे हैं और केवल मौखिक बयान दे रहे हैं जिसका बाजार पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। शार्क की तरह, USD/JPY के खरीदार "खून की गंध सूँघ रहे हैं" और "दंड से मुक्ति" का लाभ उठाकर कई हफ्तों से कीमत बढ़ा रहे हैं।

यूएस/जेपीवाई साप्ताहिक चार्ट देखें। लगातार छठे सप्ताह, उपकरण ऊपर की ओर रुझान पर नज़र रख रहा है। इस अवधि के दौरान कीमत में कम से कम 800 पिप की वृद्धि हुई! इसके अलावा, 155.00 का लक्ष्य पिछली "लाल रेखाओं" से बिल्कुल अलग नहीं है, जो 152.00 के स्तर पर शुरू हुई थी। एक सीधे कारण से, यूएसडी/जेपीवाई के खरीदार रुक गए: बढ़ती जोखिम की भूख और मध्य पूर्व में सकारात्मक भू-राजनीतिक परिणाम (यानी, ईरान और इज़राइल के बीच संघर्ष में और वृद्धि नहीं होने) के कारण डॉलर बैलों ने अपनी पकड़ ढीली कर दी। इसके अलावा, पिछले सप्ताह सामने आए सबसे महत्वपूर्ण बुनियादी संकेतों को बाजार ने पहले ही पूरी तरह से महसूस कर लिया है। बढ़ती अमेरिकी मुद्रास्फीति के कारण फेड की ब्याज दर में कटौती की अनुमानित तारीख जून से कम से कम सितंबर तक आगे बढ़ा दी गई है। इस मूलभूत पहलू के कारण USD/JPY 151.50 से बढ़कर 154.80 हो गया, जो 34 साल का नया उच्चतम स्तर है।

हालाँकि, 155 से अधिक के स्तर पर काबू पाने के लिए अधिक जानकारीपूर्ण उत्प्रेरकों की आवश्यकता होती है। हालाँकि, वे पहुंच योग्य नहीं हैं। सभी समाचारों ने यूएसडी/जेपीवाई को स्थानांतरित करने के लिए बहुत कुछ नहीं किया है, कम से कम इस सप्ताह तो नहीं। उदाहरण के लिए, मार्च में अमेरिकी खुदरा बिक्री में 0.7% की वृद्धि हुई, जो 0.4% की अनुमानित बढ़त से अधिक थी। जब ऑटो को बाहर रखा गया तो 0.5% अनुमान की तुलना में खुदरा बिक्री में 1.1% की वृद्धि हुई। इस समाचार के जवाब में, यूएसडी/जेपीवाई के खरीदारों ने अपनी स्थिति बढ़ा दी, जिससे जोड़ी की कीमत 154.80 तक पहुंच गई, लेकिन यह प्रोत्साहन अंततः कम हो गया।

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल के आक्रामक बयानों के बावजूद, व्यापारी उनसे नाखुश थे। बाजार ने पहले ही इस "खबर" पर प्रतिक्रिया दे दी थी, हालांकि उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा था कि नियामक जून में ब्याज दर कम नहीं करेगा। यह स्पष्ट था कि बाजार निवेशकों को कुल मिलाकर पॉवेल से अधिक की आशा थी। हालाँकि, उन्होंने संतुलित तरीके से बात की, एक निश्चित बयान देने से परहेज किया और परिणामस्वरूप, अमेरिकी डॉलर को अस्थिर (और क्षणिक) समर्थन दिया।

दूसरे शब्दों में कहें तो USD/JPY के खरीदार और डॉलर में तेजी संकट से गुजर रहे हैं। कोई ताज़ा सूचना उत्प्रेरक नहीं हैं, और पुराने उत्प्रेरक अप्रभावी हैं।

लेकिन अभी भी उम्मीद है. मार्च के लिए जापान की मुद्रास्फीति पर महत्वपूर्ण आंकड़े कल, 19 अप्रैल को जापान में एशियाई सत्र की शुरुआत में जारी किए जाएंगे। मुद्रास्फीति की वृद्धि से USD/JPY पर केवल कुछ हद तक प्रभाव पड़ने की संभावना है; सुधारात्मक गिरावट संभावित है, लेकिन इससे अधिक कुछ नहीं। हालाँकि, यदि मुद्रास्फीति अनुमान से अधिक धीमी हो जाती है, तो USD/JPY के खरीदार 155 के स्तर पर पहुंचकर इस बाधा को फिर से परखने का प्रयास कर सकते हैं।

एक अनुस्मारक के रूप में, समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में तीन महीने की गिरावट के बाद जनवरी में 2.2% की गिरावट के बाद फरवरी में 2.8% की महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई। फ़्लैश अनुमानों से संकेत मिलता है कि मार्च में, राष्ट्रीय सीपीआई 2.7% होगी। परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति बढ़ने की गति कम हो जायेगी. कोर सीपीआई के लिए समान पैटर्न का अनुमान है, जिसमें ताजा भोजन की कीमत शामिल नहीं है, जो 2.8% से गिरकर 2.7% हो गई है।

यह स्पष्ट है कि बैंक ऑफ जापान द्वारा दर वृद्धि के संबंध में बाजार की उम्मीदें जापानी सीपीआई डेटा से प्रभावित होंगी। मूल्य दबाव में कमी से जापान में अतिरिक्त मौद्रिक नीति सख्त करने की व्यापारियों की उम्मीदों पर हानिकारक प्रभाव पड़ेगा। इस परिदृश्य में, यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी के खरीदार 155 से ऊपर जाने और 154.80 के प्रतिरोध स्तर को तोड़ने का प्रयास कर सकते हैं, जो दैनिक चार्ट पर बोलिंगर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा है।

क्या एक और मूल्य वृद्धि जापानी सरकार की ओर से त्वरित कार्रवाई करेगी? दरअसल, रबोबैंक और यूओबी ग्रुप के विश्लेषकों सहित कई विशेषज्ञों का कहना है कि इस बात की काफी संभावना है कि यूएसडी/जेपीवाई को 155.00 लक्ष्य से आगे रखने के लिए विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप आवश्यक होगा।

एक तरफ, जापान में अंतरराष्ट्रीय मामलों के वित्त उप मंत्री मासातो कांडा ने आज दोहराया कि सरकार "येन के अत्यधिक आंदोलन की स्थिति में कार्रवाई के लिए किसी भी विकल्प को बाहर नहीं करती है।" क्या 155.00+ मूल्य सीमा इस आवश्यकता को पूरा करती है, यह उनके द्वारा स्पष्ट नहीं किया गया। हालाँकि, कांडा के पास हस्तक्षेप करने का नेतृत्व करने का अधिकार है, इसलिए इस विशेष स्थिति में, उनकी चिंता एक चेतावनी की तरह अधिक लगती है।

इस प्रकार, यदि जापान की मुद्रास्फीति अनुमान से अधिक धीमी हो जाती है, तो विकासशील अंतर्निहित पृष्ठभूमि संभावित रूप से यूएसडी/जेपीवाई विनिमय दर में और वृद्धि का समर्थन कर सकती है। हालाँकि, हम जापानी सरकार की ओर से प्रतिशोध की महत्वपूर्ण संभावना को भी नज़रअंदाज नहीं कर सकते। मुद्रा हस्तक्षेप की संभावना 155.00 से ऊपर प्रत्येक ऊपर बिंदु के साथ बढ़ती है।

इन परिस्थितियों में लंबी स्थिति की सलाह देना असंभव है, इस तथ्य के बावजूद कि लगभग सभी बुनियादी संकेतक संकेत देते हैं कि यूएसडी/जेपीवाई में वृद्धि जारी रहेगी।