بحلول نهاية تعاملات الأمس، استعاد الدولار الأمريكي مرة أخرى زمام المبادرة أمام العملتين الرئيسيتين. فقد اليورو بعض مكاسبه — وقد حدث ذلك على الرغم من قراءات نشاط الأعمال القوية وغير المتوقعة في منطقة اليورو. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركّب الأولي لشهر سبتمبر إلى 53.1 من 52.0 في أغسطس، مسجّلًا أعلى مستوى في 41 شهرًا؛ كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 53.0، وللقطاع التصنيعي إلى 53.4. وأظهرت ألمانيا أفضل وتيرة نمو في ما يقرب من عام مع بداية تعافي النشاط الصناعي أخيرًا، وعادت فرنسا إلى منطقة التوسع للمرة الأولى منذ عشرة أشهر. ومع ذلك، لم تساعد هذه البيانات القوية عملة اليورو؛ إذ انصب تركيز الأسواق ليس على منطقة اليورو، بل على الدولار وآفاق مزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
جاءت ضغوط إضافية من عضو البنك المركزي الأوروبي Joachim Nagel من Bundesbank، الذي قال إن دورة التشديد في منطقة اليورو لم تنته بعد، وإن التضخم سيظل مرتفعًا وسيواصل الارتفاع بسبب أسعار الطاقة. لكن السوق تجاهل إلى حد كبير هذه الإشارات وركز على الجانب الأمريكي من المعادلة.
أما الجنيه الإسترليني فقد تراجع بشكل أشد، خاسرًا أكثر من 100 نقطة أساس. فقد هبط مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي للمملكة المتحدة لشهر سبتمبر إلى 51.7 من 52.5 في أغسطس، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر؛ كما تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات — الذي يمثل نحو 70% من الاقتصاد — إلى المستوى نفسه عند 51.7. وانخفض مؤشر التصنيع إلى 51.4، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر، وكان هذا التباطؤ الصناعي هو العامل الرئيسي الذي ضغط على الجنيه أكثر من غيره من العوامل.
البيانات الأمريكية التي صدرت بعد الظهر جاءت قوية بوضوح. فقد قفز المؤشر المركب إلى 58.4 من 56.0 في أغسطس، وهو أعلى مستوى في 62 شهرًا وأسرع وتيرة نمو في خمس سنوات؛ وارتفع مؤشر الخدمات إلى 58.7 من 56.5، ومؤشر التصنيع إلى 56.7 من 53.0. كما ازداد توظيف القطاع الخاص بأسرع وتيرة منذ يونيو 2022. المستفيد من هذه الصورة هو Federal Reserve: فالاقتصاد يتعامل مع ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار التضخم في مستويات مرتفعة من دون بوادر واضحة على تباطؤ حاد، ما يسمح للمنظّم بمواصلة رفع أسعار الفائدة بغض النظر عن دعوات الرئيس Trump لخفضها. ويبدو أنه إذا لم يتم رفع الفائدة في أكتوبر، فعلى الأسواق أن تتوقع على الأقل خطوة واحدة أخرى — وربما اثنتين — قبل نهاية العام.
التباين بين أكبر ثلاث اقتصادات في العالم ربما يكون الآن في أوسع مستوياته منذ زمن طويل: فالولايات المتحدة في حالة تسارع واضح، ومنطقة اليورو تنمو ببطء على الرغم من مؤشرات مديري المشتريات الإيجابية، بينما الاقتصاد البريطاني في حالة تعثر. هذا التباين، وليس المفاجآت الإحصائية الفردية، هو ما يمنح الدولار هذا القدر من الدعم القوي أمام العملتين الأوروبيتين.
يفتتح جدول البيانات الاقتصادية اليوم بمؤشر مناخ الأعمال IFO في ألمانيا لشهر سبتمبر؛ إذ يُتوقع أن يرتفع المؤشر إلى 89 من 88.8 في أغسطس. كما يُتوقع أن يرتفع مؤشر تقييم الوضع الحالي إلى نحو 89، مكررًا تقريبًا مستوى أغسطس، في حين يُنتظر أن يواصل مكوّن التوقعات — وهو الأهم بين المؤشرات الثلاثة — اتجاهه الصعودي التدريجي الذي بدأ في أبريل، بما يشير إلى عودة بطيئة للثقة بين الشركات الألمانية. كما من المقرر صدور النشرة الاقتصادية للبنك المركزي الأوروبي، وإن كنت لا أتوقع أن تحرّك زوج العملات بشكل مستقل.
بعد الظهر، يتحول التركيز إلى بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية في الولايات المتحدة، حيث يُتوقع ارتفاعها، وإلى بيانات ميزان المدفوعات. لكن الحدث الأهم في نظري سيكون تصريحات ثلاثة من مسؤولي Federal Reserve — Thomas Barkin وBeth Hammack وJohn Williams. هذا الأسبوع، أشارت الغالبية الساحقة من تعليقات المسؤولين إلى الحاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة، على الرغم من أن Williams اتخذ سابقًا موقفًا أكثر حذرًا وانتظارًا. إذا جاء خطابه اليوم أكثر ليونة من النغمة العامة السائدة، فقد يمنح اليورو والجنيه فترة استراحة قصيرة؛ أما إذا انضم إلى معسكر المتشددين، فسيحصل الدولار على سبب إضافي آخر لمواصلة قوته.
EUR/USD: استراتيجية الرسم البياني لمدة ساعة واحدة على الرسم البياني للساعة، وفي سوق صاعد، أراقب مستوى 1.1373 لصفقات الشراء — وهو مستوى صمد عدة مرات أمس واليوم — لذلك يظل سيناريو الاختراق الكاذب نقطة دخول صالحة لصفقات الشراء بهدف تعافٍ نحو 1.1392. يمكن أن يؤدي اختراق النطاق وإعادة اختباره مع الثبات أعلاه إلى تصحيح نحو 1.1414، حيث توجد المتوسطات المتحركة التي تحد من صعود اليورو، والهدف التالي عند 1.1433، حيث سأفكر في بيع الارتداد لتحقيق 15–20 نقطة. إذا فشل المشترون عند 1.1373، فإن الكسر والثبات دون هذا المستوى سيزيدان الضغط على اليورو — خصوصًا إذا جاءت البيانات الألمانية ضعيفة — ما قد يدفع زوج العملة إلى الدعم التالي عند 1.1355، حيث سأفكر في الشراء فقط في حال فشل السعر في الثبات دونه؛ وسيكون هدف الارتداد الأبعد حينها عند 1.1335 لتحقيق حركة بمقدار 15–20 نقطة.
GBP/USD: منطق مشابه. مع تداول الجنيه الإسترليني في سوق هابطة، يجب التعامل مع مراكز الشراء بحذر أكبر بكثير. أرى أن دخول صفقات البيع حول مستوى 1.3252 عند حدوث اختراق كاذب يمثل نقطة جيدة لاستهداف 1.3220؛ أما في حال تأكيد الاختراق والثبات أسفل هذا المستوى، فسيفتح ذلك الطريق نحو 1.3189 و1.3150، حيث سأبحث عن فرص لشراء الارتداد بهدف تصحيح بنحو 25–30 نقطة، ولن يتم النظر في المراكز الطويلة من هذه المستويات إلا بعد حدوث اختراق كاذب. إذا لم يظهر البائعون عند 1.3252، فقد نشهد تصحيحاً أكبر باتجاه منطقة 1.3284 (حيث تقع المتوسطات المتحركة) — ويمكن أن يكون حدوث اختراق كاذب هناك أيضاً نقطة دخول جيدة لصفقات البيع مع استهداف 1.3313 على الارتداد لتحقيق 25–30 نقطة.
أتوقع أن يستمر اليوم تحت تأثير نفس التباين الذي شهدناه بالأمس: بيانات أمريكية قوية مع موجة من التصريحات المتشددة من أعضاء الفيدرالي، تضغط على اليورو وخاصة على الجنيه الإسترليني الذي يفتقر إلى أي محفزات داخلية قوية للصعود. قوة مؤشر IFO الألماني قد تبطئ مؤقتاً من وتيرة تراجع اليورو، لكني أميل إلى أن العامل الحاسم سيكون نبرة خطابات الفيدرالي اليوم أكثر من مؤشرات الأجندة الأوروبية.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
