قد تتطور أحداث الأسبوع المقبل في اتجاهين مختلفين جذريًا. يفترض السيناريو الأول تصعيدًا في الشرق الأوسط، بينما يفترض السيناريو الثاني استمرار وقف إطلاق النار الحالي. إذا استأنفت الولايات المتحدة العمليات العسكرية ضد إيران، فسيتصاعد الإقبال على تجنب المخاطر في الأسواق بشكل حاد، وسينصب تركيز المستثمرين بالكامل على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط. في هذه الحالة، سيعزز الدولار موقعه في السوق بغض النظر عن البيانات الاقتصادية الصادرة.
مع ذلك، إذا استمر وقف إطلاق النار الهش في الصمود، رغم الكم الكبير من الأخبار المتعلقة بالشرق الأوسط، فسيتحوّل تركيز السوق إلى الأجندة الكلية للاقتصاد، وبالدرجة الأولى إلى التقارير الرئيسية التي نناقشها أدناه.
يوم الاثنين، ستصدر الصين بيانات الاستثمار في الأصول الثابتة لشهر أبريل. يُعد هذا واحداً من أهم مؤشرات النشاط الاستثماري والحالة العامة للاقتصاد الصيني. في مارس وفبراير، عاد هذا المؤشر إلى المنطقة الإيجابية بعد تراجع مطوّل استمر أربعة أشهر. يشير ذلك على الأرجح إلى أن أسوأ مرحلة من التباطؤ الاستثماري قد انقضت، وأن آثار إجراءات الاستقرار بدأت تظهر. فبعد أن تراجع المؤشر إلى -3.8%، ارتفع إلى 1.8% في فبراير و1.7% في مارس. وتشير التوقعات إلى أن استثمارات الأصول الثابتة سترتفع أيضاً بنسبة 1.7% في أبريل.
بالإضافة إلى ذلك، ستنشر الصين يوم الاثنين بيانات الإنتاج الصناعي. وتشير التقارير الأخيرة إلى أن القطاع الصناعي الصيني لا يزال متماسكاً ويواصل تسجيل معدلات نمو. فقد ارتفع الإنتاج الصناعي في مارس بنسبة 5.7% على أساس سنوي، وهو مستوى أقل بقليل من قراءة فبراير (6.3%)، لكنه أعلى من توقعات السوق. بوجه عام، يواصل القطاع الصناعي في الصين التوسع، مع توقع نمو سنوي بنحو 6.0% في أبريل.
إذا جاءت التقارير المشار إليها أعلاه عند مستوى التوقعات أو أعلى منها، أو بعبارة أخرى في "المنطقة الخضراء"، فسيتلقى مشترو زوج EUR/USD دعماً غير مباشر من ارتفاع شهية المخاطرة تجاه الأصول عالية المخاطر. لكن هذا مشروط، مرة أخرى، ببقاء الوضع الراهن في الشرق الأوسط على ما هو عليه دون مؤشرات على تصعيد.
في الولايات المتحدة، ستصدر بيانات حجم مبيعات المنازل المعلّقة. ويُعد هذا أحد أهم المؤشرات القيادية لسوق العقارات الأمريكي، إذ يعكس عدد عقود شراء المنازل والشقق الموقعة في السوق الثانوية. وتشير البيانات الأخيرة إلى أن قطاع الإسكان الأمريكي يشهد تعافياً تدريجياً لكنه غير مستقر. ففي مارس، ارتفعت مبيعات المنازل المعلّقة بنسبة 1.5%، مواصلة دورة من النمو المعتدل بعد بداية ضعيفة للعام. ويتوقع معظم المحللين بقاء هذا المؤشر في المنطقة الإيجابية في أبريل، مع زيادة متوقعة في حجم المبيعات المعلّقة بنسبة 1.2%. مثل هذه النتيجة قد توفر دعماً أساسياً للدولار الأمريكي.
كذلك، سيُنشر يوم الثلاثاء الميزان التجاري لمنطقة اليورو لشهر مارس. في فبراير، بلغ فائض الميزان التجاري 7.0 مليارات يورو (معدّل موسمياً)، وهو تراجع ملحوظ مقارنةً بالأشهر السابقة، حين كان الفائض أعلى بكثير (على سبيل المثال، بلغ 12.1 مليار يورو في يناير). ومن المتوقع أن يواصل المؤشر الانخفاض في مارس، ليصل إلى 6.5 مليارات يورو، ما يشير إلى تقلص تدريجي لكنه مستمر في فائض التجارة الخارجية، وإلى تراجع الدعم القادم من صافي الصادرات.
خلال الجلسة الأوروبية يوم الأربعاء، ستُنشر البيانات النهائية لنمو مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر أبريل. ووفقاً للتوقعات، ستتطابق القراءة النهائية مع التقديرات الأولية؛ إذ من المنتظر أن يبقى مؤشر أسعار المستهلكين العام عند 3.0%، بينما يستقر المؤشر الأساسي عند 2.2%. ومن المرجّح أن يؤثر هذا الإصدار في زوج EUR/USD فقط إذا شهدت أرقام التضخم لشهر أبريل مراجعات جوهرية.
أما في الجلسة الأمريكية يوم الأربعاء، فسيُصدر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أبريل. يُذكر أنه في ختام ذلك الاجتماع، أبقى البنك المركزي على جميع معايير السياسة النقدية دون تغيير، كما كان متوقعاً. وفي الوقت نفسه، عارض ثلاثة من الأعضاء متشددي السياسة (الصقور) الإبقاء على عبارة "الخطوة التالية المرجّحة هي الخفض". فقد أصرت Loretta Mester وBeth Hammack وNeel Kashkari على إزالة أي تلميحات إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في المدى القريب من نص البيان. في المقابل، صوّت عضو مجلس الإدارة Stephen Morris (المقرّب من Donald Trump) لصالح خفض الفائدة في اجتماع أبريل، مستشهداً بمخاطر تطال النمو الاقتصادي.
جاءت نبرة البيان المرافق للاجتماع متشددة (Hawkish). فقد عدّل الاحتياطي الفيدرالي تقييماته لتطورات التضخم، مشيراً إلى أن عملية تخفيف الضغوط التضخمية فقدت زخمها السابق. كما تخلّى الفيدرالي عن عبارة "المخاطر متوازنة"، بما يعكس أولوية مكافحة التضخم. وبالنسبة للأسواق، يعني ذلك أن البنك المركزي يرى أن المخاطر التضخمية تفوق في أهميتها مخاطر تباطؤ الاقتصاد.
بمقدور محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة أن يضخّم أو يخفف من "أثر اجتماع أبريل". فإذا طغت في النص النبرة الحذرة (القلق على النمو الاقتصادي وأوضاع سوق العمل)، سيتعرض الدولار لضغوط جديدة، ولا سيما أمام اليورو. لكن، برأيي، سيعيد المحضر على الأرجح تأكيد الأطروحات الأساسية التي طرحها Powell في المؤتمر الصحفي الختامي. أي أن البنك المركزي سيركّز على التضخم ويتبنّى موقف "الانتظار والترقب". وفي الوقت نفسه، لن يكون خيار رفع الفائدة هو السيناريو الغالب، إذا تم التطرق إليه أصلاً في نص المحضر.
يُعد الخميس "يوم مؤشرات مديري المشتريات (PMI)". فقد تراجع مؤشر مديري مشتريات قطاع التصنيع في ألمانيا قليلاً في أبريل (بعد ثلاثة أشهر متتالية من النمو)، لكنه ظل في منطقة التوسع عند 51.4 نقطة. وفي مايو، من المتوقع استمرار الاتجاه الهبوطي الطفيف، مع توقعات تشير إلى قراءة عند 51.0 نقطة. أما مؤشر التصنيع لمنطقة اليورو، فقد ارتفع بشكل متواصل على مدار الأشهر الأربعة الماضية، ليصل إلى 52.2 نقطة في أبريل. ومع ذلك، يُتوقع هذا الشهر تراجع طفيف إلى 51.8 نقطة. وإذا سجّل قطاع التصنيع، خلافاً للتوقعات، انخفاضاً أكبر ودخل منطقة الانكماش، فسيتعرض اليورو لضغوط قوية.
أما مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات في ألمانيا، فدخل منطقة الانكماش في أبريل، متراجعاً إلى 46.9 نقطة. وأظهر مؤشر الخدمات في منطقة اليورو اتجاهاً مشابهاً، منهياً الشهر الماضي عند 47.6 نقطة. وفي مايو، من المتوقع أن يرتفع المؤشران قليلاً (إلى 47.1 و47.7 نقطة على التوالي)، لكنهما سيظلان دون مستوى 50 نقطة. ومزيد من التراجع في عمق منطقة الانكماش قد يزيد من الضغوط على اليورو.
وخلال الجلسة الأمريكية، سيصدر تقرير مطالبات البطالة. وتُعد البيانات الأسبوعية لمطالبات إعانة البطالة الأولية والمستمرة من أكثر المؤشرات آنيةً لحالة سوق العمل الأمريكي؛ لذا فإن التقلبات الحادة، أو بالأخص تشكّل اتجاه مستقر، يمكن أن تؤثر بقوة في زوج EUR/USD. لكن مطالبات البطالة الأولية تذبذبت في الآونة الأخيرة بين 190 ألفاً و210 آلاف، وظلت عند مستويات تاريخية متدنية. وتشير التوقعات إلى أن قراءة هذا الأسبوع ستبقى ضمن هذا النطاق (عند نحو 210 آلاف). ولن يؤثر الإصدار في حركة الزوج إلا إذا انحرف بشكل ملحوظ عن التوقعات، صعوداً (230 ألفاً فما فوق) أو هبوطاً (ولا سيما إذا جاءت المطالبات الأولية دون المستوى النفسي المهم البالغ 200 ألف).
بالإضافة إلى ذلك، سيُنشر يوم الخميس مؤشر مديري مشتريات قطاع التصنيع في الولايات المتحدة. وبعد القفزة الحادة في أبريل (إلى 54.5 نقطة)، يُتوقع تراجع طفيف هذا الشهر إلى 53.6 نقطة. ومع ذلك، حتى مثل هذه القراءة يمكن أن تدعم الدولار، ما دام المؤشر يبقى في منطقة التوسع التي يتحرك فيها منذ أغسطس من العام الماضي. كما يُتوقع أن يبقى مؤشر مديري مشتريات قطاع الخدمات الأمريكي فوق مستوى 50 نقطة، مع ارتفاعه إلى 51.1 نقطة.
يوم الجمعة، ستصدر ألمانيا مؤشرات IFO. وعلى عكس مؤشرات ZEW التي تعكس توقعات خبراء المال، تستند هذه المؤشرات إلى استطلاع آراء ممثلي الاقتصاد الحقيقي. وبالتالي، فهي تتيح تقييم كل من الظروف الراهنة للأعمال وتوقعات الأعمال. ووفقاً للتقديرات الأولية، من المتوقع أن ينخفض مجدداً مؤشر مناخ الأعمال في ألمانيا، هذه المرة إلى 84.1 نقطة مقارنة بالقيمة السابقة البالغة 84.4 نقطة. ويعني ذلك استمرار تراجع مؤشر IFO على خلفية مؤشرات ZEW الضعيفة نسبياً. وقد يوحي ذلك بأن تشاؤم الأسواق المالية يتقدم على التدهور الفعلي في القطاع الحقيقي. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر تقييم الوضع الحالي إلى 85.0 نقطة، وهو أدنى مستوى منذ فبراير من العام الماضي. كما يُتوقع أن يواصل مؤشر توقعات الاقتصاد وفق IFO مساره الهبوطي إلى 82.6 نقطة.
وعليه، فإن المفكرة الاقتصادية للأسبوع المقبل لا تزخر بإصدارات مؤثرة جداً بالنسبة لمتعاملي زوج EUR/USD، لكن، وفي ظل فراغ نسبي في الأخبار الأساسية، قد تؤدي التقارير المذكورة أعلاه إلى زيادة التقلب في حركة الزوج. مع ذلك، إذا قرر Donald Trump فعلاً استئناف العمليات العسكرية ضد إيران، فسيتراجع تأثير البيانات الاقتصادية إلى المرتبة الثانية، إذ سيستفيد الدولار كملاذ آمن من زيادة الطلب عليه بغض النظر عن ديناميكيات المؤشرات الكلية.
من الناحية الفنية، يظل لزوج EUR/USD تفضيل لصفقات البيع. فعلى الإطار الزمني H4، يتحرك السعر بين الخطين الأوسط والسفلي من مؤشر Bollinger Bands، وتحت جميع خطوط Ichimoku، مشكِّلاً إشارة هابطة تُعرف بـ "موكب الخطوط" (Parade of Lines). أما على الإطار الزمني D1، فقد كسر السعر الخط السفلي لمؤشر Bollinger Bands، لكنه لا يزال داخل سحابة Kumo. والهدف الأقرب للحركة الهابطة يقع عند مستوى 1.1610 (الخط السفلي لـ Bollinger Bands على الرسم البياني للأربع ساعات). أما الهدف الرئيسي فيقع عند مستوى 1.1570 (الخط السفلي لـ Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي).
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
