راجع أيضًا: InstaSpot trading indicators for S&P 500
بعد إنهائه الأسبوع الرابع على التوالي في المنطقة الحمراء، يواصل مؤشر السوق الأمريكي العريض S&P 500 هبوطه مع بداية الأسبوع الحالي، متداولًا في الساعات الأولى من الجلسة الأوروبية في نطاق 6450.00–6440.00 تقريبًا. وهذا مستوى أدنى بنحو 7% من القمم القياسية المسجَّلة في يناير فوق 7000.00. يجد السوق نفسه الآن في مركز عاصفة مثالية: تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، الارتفاع الانفجاري في أسعار النفط، والمراجعة الجذرية للتوقعات المتعلقة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية.
الوضع الحالي: اختراق مستويات رئيسية — النفط يفرض كلمته
اليوم خسر مؤشر S&P 500 مستوى دعم فني مهم آخر. فقد تراجع المؤشر دون متوسطه المتحرك الأسي لـ50 فترة على الإطار الزمني الأسبوعي عند 6500.00، وذلك للمرة الأولى منذ مايو 2025، وهو ما يمكن اعتباره إشارة تحذيرية. في وقت سابق، وبالتحديد في أوائل مارس، كسر المؤشر مستوى 6705.00 (المتوسط المتحرك الأسي لـ144 فترة على الرسم البياني اليومي) وتراجع باتجاه مستوى الدعم الرئيسي عند 6605.00 (المتوسط المتحرك الأسي لـ200 فترة على الرسم البياني اليومي)، والذي كان يمكن النظر إليه، من منظور التحليل الفني، على أنه "فخ دببة"، لا تتوافر بعده أي مناطق دعم تُذكر حتى مستوى 6500.00.
مع ذلك، لم يحدث أي ارتداد، وبلغت درجة الارتباط بين مؤشر S&P 500 وسعر النفط سالب 0.93، وهو ما يشير إلى حركة عكسية شبه تامة بينهما. لقد أصبح السوق رهينة لأزمة طاقة: فقد تجاوزت أسعار نفط خام West Texas Intermediate مئة دولار للبرميل بعد أن أغلقت إيران مضيق هرمز، ولا تزال الأسعار اليوم قريبة من هذا المستوى.
تستفيد شركات الطاقة المدرجة في المؤشر، مثل Exxon Mobil وConocoPhillips، من قفزة أسعار النفط. إلا أن هذا القطاع لا يمثل سوى أقل من أربعة في المئة من وزن المؤشر، وهو ما لا يكفي لتعويض التراجعات في القطاعات الأخرى.
أكبر المتخلفين عن الأداء كانت شركات التكنولوجيا العالية التي هيمنت على السوق في عام 2025:
- تراجعت Nvidia عن تقييماتها القياسية وسط حالة من الإرهاق من موضوع الذكاء الاصطناعي.
- انخفضت Microsoft بأكثر من 17% منذ بداية العام مع تباطؤ نمو إيرادات الحوسبة السحابية.
- فقدت Amazon نحو 13.5%.
حتى القطاعات الدفاعية التقليدية — السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات — فشلت في الصمود، ما يشير إلى الطبيعة النظامية لموجة البيع.
العامل الرئيسي: التحول المتشدد في موقف الاحتياطي الفيدرالي
شهدت الأسواق مراجعة غير مسبوقة للتوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية. ففي غضون أسابيع قليلة، تحولت التوقعات من ثلاث تخفيضات للفائدة إلى ترجيح بقاء السياسة دون تغيير حتى نهاية العام. ووفقًا لأداة CME FedWatch، بات المتداولون يسعرون احتمالًا بنسبة 85.5% للإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماع أبريل.
عقود مستقبليات أسعار فائدة الاحتياطي الفيدرالي لم تعد تسعر حتى خفضًا واحدًا في عام 2026، وبدأت الأسواق تأخذ في الحسبان احتمال رفع الفائدة. هذا التغير الجذري حدث في غضون أسبوعين فقط ويعكس المخاوف من أن دفعة التضخم الناتجة عن صدمة النفط ستكون مستدامة.
في اجتماع مارس للاحتياطي الفيدرالي، تم الإبقاء على سعر الفائدة في النطاق بين 3.50 و3.75%، لكن التوقعات المحدّثة غيّرت من توقعات السوق:
- تم رفع التقدير الوسيط لمعدل تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لعام 2026 إلى 2.7% (من 2.4% في ديسمبر).
- يشير مخطط النقاط إلى خفض واحد فقط للفائدة في عام 2026.
- سبعة من أعضاء لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (مقارنة بستة في ديسمبر) لا يرون حاجة إلى خفض الفائدة هذا العام.
أقر جيروم باول بأن "صدمة النفط" ستؤثر في ديناميكيات التضخم، رغم عدم توافر بيانات كافية حتى الآن لتقييم حجم هذا الأثر. ومع ذلك، التقطت الأسواق الرسالة الأساسية: من دون إحراز تقدم في خفض التضخم لن يكون هناك تيسير في السياسة.
العامل الجيوسياسي: الحرب تمتد إلى قطاع الطاقة
دخل الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى أسبوعه الرابع، وقد بلغت الأوضاع نقطة حرجة. فقد أغلقت إيران فعليًا مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20% من شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم، وانخفض عدد السفن العابرة من أربع وثمانين إلى أقل من عشر سفن في اليوم.
منح الرئيس ترامب إيران مهلة ثمانٍ وأربعين ساعة لإعادة فتح المضيق، مهددًا بضربات تستهدف البنية التحتية للطاقة، في حين تدرس واشنطن عملية برية للاستيلاء على جزيرة خرج الإيرانية — وهي مركز رئيسي لتصدير النفط. وردًا على ذلك، هدد الحرس الثوري الإسلامي بإغلاق المضيق بالكامل وتدمير الأصول الأمريكية في المنطقة.
شهد هذا الأسبوع تصاعدًا في وتيرة الهجمات على البنية التحتية للطاقة. فقد استهدفت إيران منشآت في قطر والسعودية والإمارات. وأعلنت قطر فقدان 17% من طاقتها الإنتاجية من الغاز الطبيعي المسال، مع توقع أن يستغرق استعادتها بين ثلاث إلى خمس سنوات. كما ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بأكثر من 50% منذ أواخر فبراير.
أكد بيان مشترك بين المملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا وإيطاليا وهولندا واليابان استعداد هذه الدول لضمان المرور الآمن عبر المضيق، لكن لم يتم التوصل بعد إلى حل عسكري.
الخلاصة
مؤشر S&P 500 عند عتبة حرجة. فقد أغلق المؤشر عند مستوى 6535.00 في نهاية الأسبوع الماضي، متراجعًا دون متوسطه المتحرك لمئتي يوم (660.00) والمتوسط المتحرك لخمسين أسبوعًا (6500.00) للمرة الأولى منذ سبتمبر.
يشهد سوق الأسهم الأمريكي تحولًا تكتونيًا. أربعة أسابيع متتالية من التراجعات، واختراق مستويات فنية رئيسية، ومراجعة جذرية لتوقعات أسعار الفائدة — كلها عوامل تشير إلى نهاية مرحلة "الأموال السهلة" وبداية فترة من عدم اليقين المتزايد.
ستكون المنطقة المحورية بين 6650.00 و6450.00 حاسمة في الأيام المقبلة. فالصمود فوق المتوسط المتحرك لمئتي يوم (6605.00) والعودة إلى مستوى 6800.00 سيُبقيان على فرص التعافي. أما كسر مستوى 6450.00 فسيُفتح الباب أمام تصحيح أعمق.
ينبغي للمستثمرين متابعة تطورات الأوضاع في مضيق هرمز وأسعار النفط، والأهم من ذلك خطاب الاحتياطي الفيدرالي بشأن تفسير مخاطر التضخم، عن كثب. وفي جميع السيناريوهات ستظل مستويات التقلب مرتفعة، وسيكون النجاح حليف من يستطيع التمييز بين الضوضاء قصيرة الأجل والاتجاهات طويلة الأمد — فالعوامل الهيكلية (نمو أرباح الشركات، واعتماد الذكاء الاصطناعي) ما تزال تشير إلى وجود إمكانات نمو، لكن الطريق إلى قمم جديدة سيكون صعبًا ويرتبط ارتباطًا وثيقًا بالاستقرار الجيوسياسي والسياسة النقدية.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
