08.10.202609:08 Forex Analysis & Reviews: Cổ phiếu Mỹ giảm mạnh khỏi mức đỉnh kỷ lục

Các chỉ số cổ phiếu toàn cầu giảm mạnh: MSCI All‑Country World Index giảm 0,2% và rút lui khỏi mức kỷ lục mà nó đã tiến sát trong phạm vi 1,5% hồi đầu tuần. Các chỉ số chứng khoán Mỹ giảm vào ngày thứ Tư, ngay sau phiên đóng cửa ở mức cao kỷ lục, trong khi thị trường châu Á mất khoảng 1%. Tác nhân kích hoạt là giá dầu: Brent tăng 2%, vượt mốc 102 USD/thùng, làm dấy lên trở lại những lo ngại về lạm phát.

Hai báo cáo đã kích hoạt đợt bật tăng của giá dầu. Các nguồn tin cho biết Nhà Trắng đã yêu cầu Lầu Năm Góc chuẩn bị các phương án tấn công Iran có thể thực hiện trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, đồng thời một cơn bão đã làm gián đoạn một phần sản lượng dầu của Mỹ. Lực lượng Houthi có liên hệ với Iran cũng đã tấn công hai sân bay ở Saudi Arabia. Điều đó đánh dấu một sự thay đổi so với quan điểm ngày hôm qua rằng giá dầu sẽ di chuyển một cách êm đềm về phía người mua. Cước vận tải tàu chở dầu cũng đạt mức cao mới, làm tăng chi phí trên toàn chuỗi cung ứng nhiên liệu.

Giá dầu đắt đỏ ngay lập tức tác động tới thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng thêm hai điểm cơ bản lên 5,31%, tiến sát mức của năm 2002 sau khi vọt lên gần 5,35% vào thứ Hai. Động thái này đã cộng hưởng với tác động từ biên bản cuộc họp Fed tháng 9, cho thấy cả 19 thành viên tham dự đều ủng hộ đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023, thường viện dẫn nhu cầu phải phòng ngừa nguy cơ lạm phát gia tăng.

Cho đến nay, thị trường cổ phiếu phần lớn đã phớt lờ chi phí năng lượng cao và lãi suất tăng trong khi vẫn liên tục lập kỷ lục. Giờ đây, chúng phải đối mặt với một phép thử: mùa công bố kết quả kinh doanh sẽ bắt đầu vào tuần tới và sẽ cho thấy liệu hàng tỷ USD đổ vào hạ tầng AI có đang tạo ra mức lợi nhuận tương xứng hay không. Điều này cũng rất quan trọng đối với Fed — những người tham dự cuộc họp đã cảnh báo rằng làn sóng bùng nổ AI có thể thúc đẩy nhu cầu tăng nhanh hơn nguồn cung và làm gia tăng lạm phát.

Đồng USD giữ được mức tăng 0,3% của ngày hôm qua, nhưng không chỉ riêng Fed hay giá dầu đang dẫn dắt đà biến động. Đáng chú ý là biên bản cuộc họp, vốn xác nhận sự đồng thuận trong ủy ban, đã không làm thị trường dịch chuyển nhiều. Lợi suất và giá dầu vẫn là những động lực chính. Người mua USD đang hưởng lợi trong khi trái phiếu bị bán ra, khiến những người đặt cược vào một nhịp điều chỉnh giảm phải tiếp tục chờ đợi.

Theo quan điểm của tôi, cổ phiếu có khả năng dao động lên xuống thay vì giảm mạnh trong vài ngày tới, miễn là giá dầu duy trì gần 100 USD và lợi suất không vượt ngưỡng 5,35%. Một nhịp tích lũy của Brent trên 105 USD kết hợp với việc lợi suất lên các mức cao mới nhiều khả năng sẽ biến một đợt điều chỉnh nhẹ thành một pha sụt giảm rõ rệt hơn. Ngược lại, một mùa báo cáo kết quả kinh doanh diễn ra êm đềm và nhu cầu ổn định tại các phiên đấu giá trái phiếu dài hạn sẽ khôi phục cơ hội lập kỷ lục mới cho các chỉ số.

Về phân tích kỹ thuật S&P 500, nhiệm vụ trước mắt của bên mua hôm nay là vượt qua ngưỡng kháng cự 7.793 USD. Điều đó sẽ báo hiệu dư địa tăng giá và mở ra khả năng tiến lên vùng 7.810 USD. Giữ được mốc 7.824 USD cũng là ưu tiên đối với phe bò, vì điều này sẽ củng cố thêm vị thế của họ. Nếu giá giảm trong bối cảnh khẩu vị rủi ro suy yếu, bên mua cần xuất hiện quanh vùng 7.774 USD. Phá vỡ xuống dưới mức này nhiều khả năng sẽ kéo chỉ số về 7.756 USD và mở đường cho nhịp giảm tiếp xuống 7.737 USD.