Đồng đô la đã nhích giảm nhẹ sau số liệu từ Mỹ ngày hôm qua nhưng vẫn duy trì sức mạnh, điều này hầu như không mang lại lợi ích gì cho euro hay bảng Anh. Đồng euro bước vào phiên thứ Ba sau cú giảm hôm thứ Hai xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025, trong khi bảng Anh giữ được trạng thái ổn định hơn nhưng thiếu sự hứng khởi. Người mua ở cả hai cặp tiền vẫn tỏ ra thận trọng, và lợi thế chủ động vẫn thuộc về những nhà giao dịch đang khai thác đặc tính trú ẩn an toàn của đồng đô la.
Hôm qua, châu Âu nhận được bộ số liệu PMI chi tiết theo từng ngành. Trong tháng 9, sản lượng tăng ở 16/19 ngành – mức độ lan tỏa rộng nhất kể từ mùa xuân 2023 – và đơn hàng mới tăng ở 15 ngành, mức độ chưa thấy lại từ tháng 4/2022. Lớp dữ liệu này hữu ích vì cho thấy liệu sự yếu kém có bị “ẩn” trong một vài mắt xích cụ thể hay không; hiện tại các mắt xích trông vẫn khá vững. Ngành sản xuất thiết bị công nghệ là nhóm tăng trưởng nhanh nhất, và có tới mười ngành tăng tuyển dụng, nghĩa là cầu là cầu thực. Dù vậy, điều này hầu như không giúp được cho đồng euro. Chỉ báo này bao phủ nhiều nước hơn phạm vi eurozone, nên không thể coi là hoàn toàn tích cực cho euro. Hơn nữa, chi phí tăng ở tất cả các ngành và còn tăng nhanh hơn mức trung bình. Đối với doanh nghiệp, đó là gánh nặng; với phe “diều hâu” trong Ngân hàng Trung ương châu Âu, đây là thêm một lý do để thắt chặt; thị trường vẫn kỳ vọng còn tăng lãi suất. Nhưng chính trị đang lấn át mọi dữ liệu kinh tế. Khi Paris và Madrid khiến nhà đầu tư lo ngại và lợi suất trái phiếu Pháp giao dịch với mức chênh lớn so với bund Đức, các con số tốt chỉ đóng vai trò phông nền chứ không đủ làm chất xúc tác mua vào.
Với đồng bảng Anh, PMI dịch vụ cuối kỳ của Anh được điều chỉnh tăng lên 52,1 từ 51,7 (vẫn dưới mức 52,5 của tháng 8). Đây là kết quả không tệ cho khu vực chiếm phần lớn GDP. Tuy nhiên, chi tiết bên trong yếu hơn: đơn hàng mới gần như không tăng, cầu từ bên ngoài giảm bảy tháng liên tiếp, và việc làm đã đi xuống trong hai năm. Ngược lại, giá cả tăng tốc mạnh. Chi phí đầu vào của doanh nghiệp tăng nhanh nhất kể từ tháng 6 và giá đầu ra tăng nhanh nhất kể từ tháng 5, chủ yếu do nhiên liệu đắt đỏ và xung đột tại Trung Đông. Đối với Ngân hàng Anh, đây là lời nhắc khó chịu về lạm phát, nhất là khi ba thành viên MPC (Pill, Green và Mann) đã thúc giục thắt chặt ngay lập tức trong cuộc họp tháng 7. Đồng bảng được hỗ trợ phần nào, nhưng khá mong manh. Bộ trưởng Tài chính Hunt không loại trừ khả năng đưa ra các biện pháp trước ngân sách mùa thu, khiến thị trường càng thêm căng thẳng.
Bất ngờ lớn nhất xuất hiện tối qua từ Mỹ. Chỉ số dịch vụ ISM – thước đo chính của khu vực lớn nhất trong nền kinh tế Mỹ – giảm nhẹ xuống 54,9, nhưng tiêu đề lại không phải là điểm chính: cấu phần giá đầu vào (prices paid) bật tăng lên 74, cao nhất kể từ mùa hè 2022, do nhiên liệu và cước vận tải đắt đỏ. Đơn hàng mới vẫn ở mức cao, và chỉ số việc làm lần đầu tiên vượt lại mốc 50 kể từ tháng 6, báo hiệu tuyển dụng trở lại. Tóm lại, cầu trong khu vực dịch vụ Mỹ vẫn giữ vững trong khi giá cả tăng tốc – đây là sự kết hợp khó chịu đối với Cục Dự trữ Liên bang vì trao cho phe “diều hâu” một lập luận mới. Với các cặp EUR và GBP, điều đó có nghĩa là một chuyện: đồng USD đã giành lại một phần hỗ trợ mà nó vừa đánh mất sau báo cáo việc làm yếu kém hôm thứ Sáu.
Điều thú vị là nỗi đau chung tại Mỹ, châu Âu và Anh hiện nằm ở tăng trưởng giá cả, chứ không phải suy yếu về cầu. Người nắm giữ USD hưởng lợi; các hộ gia đình và doanh nghiệp phải trả chi phí năng lượng và logistics đắt đỏ là bên thua thiệt. Tôi cho rằng bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào của USD trong vài phiên tới cũng sẽ chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, chừng nào Paris, Madrid và London vẫn còn là nguồn cơn lo ngại. Một số người hoài nghi cho rằng Fed sẽ không thắt chặt mạnh như những gì thị trường đang phản ánh vào giá và lo sợ đà tăng của USD đã bị đẩy đi quá xa. Nếu họ đúng, euro và bảng Anh sẽ có dư địa cho một nhịp phục hồi đáng kể hơn.
Hôm nay lịch dữ liệu của euro khá khiêm tốn. Nửa đầu ngày sẽ có số liệu đơn hàng nhà máy của Đức, sản lượng công nghiệp của Pháp và doanh số bán lẻ eurozone cho tháng 8. Dự báo rất phân hóa, nên khó kỳ vọng những dữ liệu này đủ sức kích hoạt một nhịp tăng rõ ràng. Đơn hàng cho thấy các nhà máy còn bao nhiêu việc phía trước, và với Đức – nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu – đây là cái nhìn về “ngày mai”; doanh số bán lẻ trả lời câu hỏi liệu người dân có đang cắt giảm chi tiêu hay không. Tháng 7, sản lượng công nghiệp Đức sụt giảm, bán lẻ eurozone giảm – đặc biệt mạnh ở Đức – và Pháp từ lâu đã duy trì trạng thái thâm hụt thương mại. Một cải thiện nhỏ sẽ được đón nhận với tâm lý nhẹ nhõm, trong khi một cú hụt kỳ vọng đáng kể sẽ cung cấp thêm “đạn dược” cho những người cho rằng yếu kém của euro gắn liền với sự mong manh của kinh tế khu vực. Theo tôi, các con số này quan trọng không phải tự thân mà ở mối liên hệ với chính sách. Chừng nào lợi suất trái phiếu Pháp vẫn giao dịch với mức chênh rộng so với bund Đức, một dữ liệu lẻ tẻ từ Đức hay Pháp khó có thể đảo ngược tâm lý, và đồng euro vẫn là một đồng tiền “phụ thuộc”.
Lịch dữ liệu của bảng Anh sôi động hơn ngay trước buổi trưa. Chỉ số PMI xây dựng sẽ được công bố, và thị trường kỳ vọng một nhịp hồi nhẹ lên 45 từ mức 44,3 của tháng 8. Mốc 50 là ranh giới giữa mở rộng và thu hẹp, nên chuyện ở đây không phải là bùng nổ, mà là tốc độ suy giảm có chậm lại hay không. Xây dựng vẫn là mắt xích yếu nhất trong kinh tế Anh: dữ liệu tháng 7 cho thấy ngành này giảm khá rõ, và xây dựng nhà ở xã hội giảm mạnh trong ba tháng. Tác động trực tiếp của chỉ báo này lên GBP là hạn chế, nhưng một bất ngờ nhỏ vẫn có thể khiến giá biến động. Nếu PMI cao hơn 45, thị trường sẽ nhìn nhận rằng khu vực này đang ổn định lại chứ không phải sụp đổ, và bảng Anh có thể nhích lên; ngược lại, một kết quả gây thất vọng sẽ củng cố lo ngại rằng cầu nội địa đang suy yếu nhanh hơn dự kiến.
Điều đáng chú ý hơn là bài phát biểu của thành viên MPC thuộc Ngân hàng Anh, Catherine Mann. Tháng 7, bà đã bỏ phiếu cùng Pill và Green ủng hộ thắt chặt ngay lập tức, nên lời nói của bà thường được xem như tín hiệu từ cánh “diều hâu”. Chỉ cần một gợi ý về sự sẵn sàng nâng lãi suất sẽ hỗ trợ đồng bảng, trong khi giọng điệu ôn hòa hơn sẽ làm nguội bớt nhu cầu. Tôi cho rằng thị trường sẽ giao dịch thận trọng với cặp tiền này cho đến khi bà Mann phát biểu, và bất kỳ chuyển động rõ rệt nào – nếu có – sẽ chỉ đến sau đó.
Với euro, nếu vượt 1,1233, cặp tiền có đường tiến tới 1,1259 rồi 1,1284; trong khi nếu xuống dưới 1,1200, các mục tiêu 1,1165 và 1,1133 sẽ mở ra. Biên độ giữa các mốc này chỉ là 33 pip, và euro có thể dao động lên xuống trong vùng này chỉ trong vài phút, nên tôi sẽ bỏ qua các cú chạm đầu tiên. Kịch bản đi lên đòi hỏi dữ liệu tốt từ Đức và Pháp cùng bối cảnh yên ắng quanh Paris – điều mà hôm nay tôi không thực sự tin tưởng. Kịch bản đi xuống phù hợp hơn với bối cảnh USD vẫn mạnh sau số liệu ISM và yếu tố chính trị đè nặng lên euro, nên tôi ưu tiên các vị thế bán, với điều kiện giá đóng cửa dưới 1,1200.
Với bảng Anh, tôi cân nhắc vị thế mua trên 1,3227 với mục tiêu 1,3254 và 1,3279, và vị thế bán dưới 1,3191 với mục tiêu 1,3161 và 1,3128. Biên độ là 36 pip. Bài phát biểu của Mann và đà tăng giá trong khu vực dịch vụ Anh mang lại cho đồng bảng nhiều lý do tăng giá hơn so với euro, nên kịch bản đi lên có vẻ thực tế hơn ở đây. Tuy nhiên, tôi không kỳ vọng một cú bứt phá dứt khoát trên 1,3254 vì vấn đề ngân sách vẫn còn, và sức mạnh của USD sẽ làm nguội bất kỳ đợt tăng nào. Kịch bản đi xuống sẽ kích hoạt nếu Mann tỏ ra ôn hòa hoặc USD nối lại đà tấn công – khi đó bảng Anh nhiều khả năng sẽ đi theo euro.
Hôm nay, hai mức tham chiếu gần như trùng lên các điểm phá vỡ, và đó chính là nơi dễ mắc sai lầm nhất.
Đối với euro, ngưỡng tham chiếu phía trên 1,1235 chỉ cao hơn điểm breakout 1,1233 có 2 pip, nên về cơ bản chúng nằm trong cùng một vùng. Bạn không thể phân biệt một cách đáng tin cậy giữa breakout thật và breakout giả chỉ qua một lần chạm, vì vậy người mới cần đặc biệt thận trọng. Nếu giá phá vỡ và giữ được trên vùng này, một nhịp tăng lên 1,1259 đang hình thành và mọi lệnh bán đều bị “cấm”. Nếu giá chọc lên trên 1,1235, không giữ được và quay trở lại dưới 1,1233, tôi sẽ cân nhắc lệnh bán với mức dừng lỗ đặt trên đỉnh của lần thử thất bại đó. Ngưỡng tham chiếu phía dưới, 1,1195, nằm thấp hơn 5 pip so với điểm breakout 1,1200. Tại đây, tôi chờ một cú “chọc xuống” dưới 1,1195, không tiếp diễn được xu hướng giảm và giá quay trở lại trên 1,1200 — chỉ khi đó tôi mới cân nhắc lệnh mua, với dừng lỗ đặt dưới đáy cú chọc đó. Ngược lại, nếu giá giữ vững dưới 1,1195 và đẩy xuống 1,1165, kịch bản quay đầu bị hủy và breakout xuống sẽ được kích hoạt. Những nhịp giật như vậy thường xuất hiện khi dữ liệu công bố sát với kỳ vọng và thị trường xóa bớt phản ứng ban đầu.
Đối với đồng bảng, mốc tham chiếu phía trên 1.3232 cao hơn điểm breakout 1.3227 là 5 pip và nằm trên đường tới mục tiêu đầu tiên 1.3254. Nếu cặp tiền giữ vững trên 1.3227 một cách thuyết phục, thì 1.3232 chỉ là điểm dừng tạm thời và bán ở đó là quá sớm. Nếu giá chọc lên trên 1.3232, không giữ được và rơi trở lại dưới 1.3227, chiến lược bán theo kiểu hồi về trung bình sẽ có hiệu lực, với điểm dừng lỗ đặt trên đỉnh cục bộ.
Mốc tham chiếu phía dưới 1.3200 nằm trong vùng dao động, cao hơn điểm breakout 1.3191 là 9 pip và thấp hơn 1.3227 là 27 pip. Một nhịp xuyên xuống dưới 1.3200 rồi nhanh chóng quay trở lại phía trên gợi ý một ý tưởng mua, nhưng tôi xem đây là giao dịch ngắn hạn chứ không phải đảo chiều xu hướng, và đặt điểm dừng lỗ dưới đáy của nhịp xuyên đó. Nếu giá từ tốn tiến tới 1.3191 và tích lũy phía dưới, kịch bản quay trở lại bị hủy bỏ và cú breakout xuống dưới được kích hoạt.
Kịch bản này đặc biệt đáng chú ý đối với đồng bảng nếu phát biểu của Mann mang tính trung lập — phản ứng đầu tiên có thể là một cú giật mạnh theo một hướng, sau đó nhịp điều chỉnh có thể kéo cặp tiền quay lại trong hành lang giá.
*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
