Để hiểu câu hỏi này, chúng ta cần nhắc lại một vài dữ kiện. Năm ngoái, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) buộc phải cắt giảm lãi suất điều hành ba lần vì thị trường lao động chậm lại, kéo theo rủi ro thất nghiệp tăng và không hoàn thành một trong hai mục tiêu của Fed – toàn dụng lao động. Chúng tôi đã tính toán mức tạo việc làm trung bình hằng tháng trong năm 2025: 19.000 việc làm. Trên cơ sở đó, Fed đã giảm lãi suất điều hành tổng cộng 0,75%.
Bây giờ xem xét năm 2026. Năm nay, nền kinh tế tạo ra trung bình 80.000 việc làm mỗi tháng. Con số này gần gấp ba lần tốc độ của năm ngoái, nhưng liệu có nghĩa là thị trường lao động Mỹ đã hoàn toàn hồi phục? Hãy nhớ rằng một mức Nonfarm Payrolls “bình thường” là 150.000–200.000 việc làm mỗi tháng. Tám mươi nghìn chắc chắn tốt hơn hai mươi nghìn, nhưng vẫn còn xa mức lý tưởng. Vì vậy, thị trường lao động Mỹ đã được cải thiện phần nào nhưng vẫn còn cách khá xa trạng thái tối ưu.
Dữ kiện tiếp theo. Suốt mùa hè vừa qua, khi thị trường tích cực kỳ vọng chính sách tiền tệ bị thắt chặt, không thành viên nào của FOMC nhắc đến lạm phát cao hay sự cần thiết cấp bách phải chống lạm phát. Thậm chí một số người còn nhấn mạnh xu hướng giảm phát trung hạn, và tại cuộc họp tháng 7 chỉ có ba quan chức bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất. Lạm phát Mỹ giảm từ 4,2% xuống 3,4% trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 8. Như vậy, lạm phát gần đây đã hạ nhiệt – nhưng cùng thời điểm đó, các quan chức Fed lại gần như đồng loạt bắt đầu cảnh báo về lạm phát cao và hạ thấp vai trò của rủi ro thị trường lao động. Nói đơn giản, các thành viên FOMC hiện đang cho rằng có thể bỏ qua thị trường lao động và rằng rủi ro “hạ nhiệt” thị trường là không lớn. Nhưng – và đây là điểm then chốt – nếu lãi suất điều hành tăng, rủi ro đối với thị trường lao động chắc chắn sẽ xuất hiện. Không thể khác được. Do đó, có vẻ Fed đang chọn ưu tiên chống lạm phát cao trước, chấp nhận hy sinh thị trường lao động, và chỉ sau đó – có thể – mới quay lại hỗ trợ thị trường lao động với cái giá là lạm phát cao hơn.
Chúng tôi cho rằng Fed không thể đơn giản phớt lờ số liệu Nonfarm Payrolls, thứ đã trong một thời gian dài gần như là yếu tố duy nhất chi phối quan điểm của Ủy ban. Nếu tháng tới Nonfarm Payrolls lại hướng về gần mức 0, rất có khả năng chúng ta sẽ chứng kiến một cuộc tranh luận đảo chiều 180° diễn ra rất nhanh trong nội bộ Fed. Nonfarm Payrolls sẽ trở lại vị trí ưu tiên hàng đầu trên chương trình nghị sự, và lạm phát sẽ bị đẩy xuống sau.
Chúng tôi cũng tin rằng có thể đang có sự can thiệp, thao túng tỷ giá đồng USD ở cấp độ rất cao. Hiện tại, không ai có thể giải thích thuyết phục được đà tăng của đồng USD mà không phải viện đến những sáo ngữ như “tâm lý né tránh rủi ro tăng lên”. Cảm giác là nếu đồng USD tiếp tục mạnh lên thêm một tháng nữa, các chuyên gia sẽ lại quy điều đó cho lập trường “diều hâu” của Fed. Do vậy, chúng tôi khuyến nghị các nhà giao dịch phải cực kỳ thận trọng với nhịp biến động hiện tại. Có thể giao dịch theo các tín hiệu kỹ thuật, nhưng đừng giả định rằng đồng USD sẽ tăng mãi. Một cú đảo chiều có thể diễn ra rất nhanh và bất ngờ.
Cặp EUR/USD tiếp tục di chuyển đi xuống, nhưng chúng tôi vẫn xem nhịp giảm hiện tại là một pha điều chỉnh trước khi hình thành xu hướng tăng mới. Nền tảng cơ bản mang tính dài hạn đối với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước là địa chính trị, sau đó là lập trường diều hâu của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét vị thế bán với các mục tiêu 1,1353 và 1,1318. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua là phù hợp với mục tiêu 1,1475 và 1,1536.
Cặp GBP/USD tiếp tục chuyển động đi xuống một cách thiếu logic. Các chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ, vì thế chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ có mức tăng bền vững trong dài hạn. Năm 2026 đến nay vẫn là tích cực đối với đồng USD vì yếu tố địa chính trị và lạm phát, buộc dòng vốn tìm nơi trú ẩn an toàn và khiến Fed quay lại lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, trên khung thời gian tuần, một vùng đi ngang (flat) giữa 1,3150 và 1,3780 vẫn tồn tại trong khuôn khổ xu hướng tăng kéo dài bốn năm, cho phép kỳ vọng đồng bảng Anh sẽ mạnh lên trong trung hạn. Hãy xem xét vị thế mua với mục tiêu 1,3428 và 1,3489 khi giá nằm trên đường trung bình động. Giá nằm dưới đường trung bình động cho phép giao dịch theo xu hướng giảm, với mục tiêu 1,3184 và 1,3148.
Kênh hồi quy (regression channels) giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai kênh cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được tiến hành ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp đi giá và điều chỉnh;
Các mức biến động (đường đỏ) thể hiện kênh giá có khả năng cao nhất mà cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc quá mua (trên +250) cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
