17.09.202617:42 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – Phân Tích Smart Money: Đồng Dollar Có Thể Tiếp Tục Tăng Giá Bao Lâu?

Cặp EUR/USD đang kết thúc tuần hiện tại với mức giảm tổng cộng 200 điểm. Đà suy yếu của đồng tiền châu Âu bắt đầu từ tuần trước khi thị trường chuẩn bị cho đợt nâng lãi suất chủ chốt của FOMC vào thứ Tư. Hóa ra, mức tăng 100 điểm của đồng USD là chưa đủ để phản ánh việc FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng bạc xanh đã tăng thêm 100 điểm nữa. Như vậy, phe mua đã dành gần như cả tuần chỉ dựa vào một yếu tố duy nhất: việc Fed nâng lãi suất. Trong khuôn khổ nhịp này, đồng euro đã giảm gần về khu vực mất cân bằng 19, hiện có thể được coi là chỗ dựa và hy vọng cuối cùng. Nếu vùng mất cân bằng này bị xuyên thủng một cách thuyết phục, đồng tiền châu Âu không chỉ đơn giản là tiếp tục giảm mà còn có nhiều khả năng rơi xuống dưới ngưỡng tâm lý 1,10 USD. Ai có thể kỳ vọng diễn biến như vậy vào đầu năm? Hôm qua, Ủy ban FOMC đã phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách, và chừng đó là đủ để phe bán mở thêm các đợt tấn công mới. Nếu ngày mai Kevin Warsh lại tuyên bố lạm phát tại Hoa Kỳ vẫn quá cao, liệu thị trường có lại lao vào mua USD hay không? Theo tôi, chúng ta đang xoay vòng trong một vòng tròn luẩn quẩn. Dù sao đi nữa, kể cả sau đợt thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng 9 và khả năng tiếp tục thắt chặt vào tháng 11 hoặc tháng 12, tôi không thấy còn yếu tố nào khác có thể buộc giới giao dịch tiếp tục mua vào đồng USD. Đồng bạc xanh thực sự thể hiện rất tốt trong vài tuần gần đây, nhưng trong giai đoạn đó nó được hỗ trợ bởi những yếu tố nào? Thắt chặt chính sách tiền tệ của FOMC và không gì khác?

Tổng thể, theo quan điểm của tôi, bối cảnh thông tin vẫn đang ủng hộ phe mua. Thứ nhất, có thể thấy rất rõ trên bất kỳ biểu đồ nào rằng đồng euro bắt đầu chu kỳ tăng của mình từ vùng giá tương đối thấp trong năm vừa qua nếu so với mức giá trung bình của cùng giai đoạn. Điều này có nghĩa là nó vẫn còn dư địa tăng. Thứ hai, thị trường vẫn hoài nghi về khả năng FOMC duy trì lập trường thắt chặt trong một khoảng thời gian dài. Thứ ba, dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ thời gian gần đây nhìn chung gây thất vọng. Thứ tư, yếu tố địa chính trị không còn đứng về phía phe bán hay ủng hộ đồng USD nữa. Thứ năm, ECB đã thực hiện hai đợt thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2026. Thứ sáu, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã quyết định gia tăng mua vào trái phiếu dài hạn, qua đó làm giảm nhu cầu đối với USD. Thứ bảy, một cuộc chiến thương mại đã nổ ra giữa Hoa Kỳ và Canada. Thứ tám, thị trường lao động Hoa Kỳ năm 2026 chỉ tốt hơn đôi chút so với năm 2025. Vì vậy, ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy lý do nào để phe bán tiếp tục mở rộng đà tấn công.

Bức tranh trên biểu đồ hiện tại cho thấy đà tăng của phe mua đã bị phá vỡ. Chỉ còn vùng mất cân bằng tăng 19 là có thể cứu vãn phe mua. Nếu tại đây xuất hiện phản ứng hoặc xảy ra một cú đảo chiều có lợi cho đồng euro phía trên mô hình này, phe mua có thể cố gắng khởi động một xu hướng mới. Tôi xin nhắc lại: ngoài việc FOMC thắt chặt chính sách, tôi không thấy lý do nào để đồng USD tiếp tục tăng giá. Tôi cũng muốn nhắc rằng FOMC không phải là ngân hàng trung ương duy nhất thắt chặt chính sách trong năm 2026.

Bối cảnh kinh tế hôm thứ Năm hầu như không tác động đến tâm lý giới đầu tư. Báo cáo lạm phát buổi sáng từ Liên minh châu Âu xác nhận mức giảm tốc về 2,4%, trong khi số liệu về giấy phép xây dựng và nhà khởi công tại Hoa Kỳ chỉ củng cố mong muốn điều chỉnh nhẹ cặp EUR/USD của thị trường.

Trong năm 2026, vẫn còn vô số lý do để phe mua mở các đợt tấn công. Về mặt cấu trúc và bức tranh tổng thể, các chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến đợt suy yếu mạnh của đồng USD năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy yếu tố hỗ trợ đáng kể nào cho đồng bạc xanh, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Yếu tố địa chính trị, vốn đã hỗ trợ nhu cầu đối với đồng USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026, giờ đây không còn mang lại lợi thế đó nữa.

Lịch tin tức của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:

• Liên minh châu Âu – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (10:30 UTC).
• Hoa Kỳ – Thay đổi trong khối lượng sản xuất công nghiệp (13:15 UTC).

Ngày 18 tháng 9, lịch sự kiện kinh tế chỉ có hai mục, và cả hai đều không thực sự đáng chú ý. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Sáu có thể sẽ rất yếu hoặc hầu như không có.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:

Theo tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, nhưng đã tạm dừng trong vòng một năm qua. Bối cảnh thông tin đã chuyển hướng mạnh sang ủng hộ phe bán cách đây sáu tháng, song bản thân xu hướng tăng không thể coi là đã bị hủy bỏ hay kết thúc. Xét về dài hạn, tôi cho rằng cặp tiền này đang dao động trong một vùng giá đi ngang. Tuy nhiên, mô hình đi ngang này không phủ nhận xu hướng tăng rộng hơn. Do đó, phe mua vẫn có thể nối lại đà tiến công trong năm 2026, nhưng cơ hội duy nhất còn lại là vùng mất cân bằng 19. Thêm vào đó, hôm qua đã xuất hiện tín hiệu bán tại vùng mất cân bằng 22, vì vậy hiện tại chưa thể nói đến các đợt tấn công mới của phe mua. Mục tiêu cho nhịp giảm của đồng euro vẫn là vùng 1,1406–1,1434.