10.07.202612:00 Forex Analysis & Reviews: Chủ tịch New York Fed John Williams đặt ra các tiêu chuẩn lạm phát mới

Hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang đã có được một mốc chuẩn cụ thể để từ đó có thể đánh giá quỹ đạo của lạm phát trong nửa cuối năm.

Chủ tịch New York Fed John Williams cho biết nếu thước đo ưa thích của Fed về lạm phát cơ bản, chỉ số giá PCE lõi, tăng với tốc độ 0,2% mỗi tháng trong nửa cuối năm 2026, điều đó sẽ hàm ý rằng lạm phát đang tiến gần tới mục tiêu 2% so với cùng kỳ năm trước của Fed. Ông nói rằng tốc độ như vậy sẽ phù hợp với quá trình giảm lạm phát đang tiếp diễn. Việc một quan chức Fed đưa ra cho thị trường một mốc chuẩn rõ ràng và có thể đo lường như vậy là điều hiếm thấy, và giới giao dịch gần như chắc chắn sẽ sử dụng con số này khi đánh giá từng báo cáo trong tương lai.

Việc ngưỡng chuẩn này được nêu ra hoàn toàn không phải ngẫu nhiên, mà phản ánh xu hướng ngày càng “diều hâu” hơn trong giới quản lý. Fed đã giữ nguyên lãi suất suốt 12 tháng qua, nhưng ngày càng nhiều quan chức Fed hiện ủng hộ việc tăng lãi suất. Trong các dự báo kinh tế tháng 6, chín thành viên FOMC đã ghi nhận ít nhất một đợt tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay, và biên bản cuộc họp đó – được công bố vào thứ Tư – cho thấy một số thành viên đã nhìn thấy đủ cơ sở để hành động. Biên bản ghi lại rằng các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận cách phản ứng trước các kịch bản lạm phát khác nhau, và Williams mô tả đây là minh chứng cho “hàm phản ứng” tập thể của Fed – tức khuôn khổ mà ngân hàng trung ương dùng để đánh giá nền kinh tế và xây dựng phản ứng trước những điều kiện cụ thể.

Điều gây bất ngờ hơn là John Williams đã chỉ rõ nguồn cơn chính của mối lo lạm phát: trí tuệ nhân tạo. Ông nói rằng, trong tất cả các yếu tố gây lạm phát ở Mỹ, ông tập trung nhiều nhất vào nhu cầu được thúc đẩy bởi AI. “Nếu điều này tạo ra một xung lực nhu cầu mang tính dai dẳng so với nguồn cung dẫn tới lạm phát, tôi cho rằng không thể bỏ qua yếu tố đó,” ông phát biểu tại một sự kiện của New York Fed. Đây là một sự thay đổi đáng kể về mặt ngôn từ.

Lập luận của Williams về bước đi tiếp theo của Fed vẫn mang tính điều kiện và hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn và tăng vượt đáng kể so với kịch bản cơ sở của ông, chính sách tiền tệ sẽ buộc phải có phản ứng. Nếu các điều kiện thuận lợi hơn, theo ông, chính sách hiện tại đang ở vị thế tốt và có thể duy trì như vậy.

Đối với thị trường, phát biểu của vị quan chức này bổ sung một lớp phức tạp mới, độc lập so với các luận điểm “diều hâu” quen thuộc như thuế quan và cú sốc năng lượng. Nhu cầu mang tính cơ cấu do AI dẫn dắt sẽ không biến mất ngay cả khi xung đột ở Trung Đông hạ nhiệt hay giá dầu ổn định, đồng nghĩa Fed có thể có lý do để tiếp tục thận trọng ngay cả trong kịch bản địa chính trị khá “dễ chịu”.

Triển vọng kỹ thuật cho EUR/USD

Bên mua hiện cần tập trung vào việc chinh phục mốc 1,1460. Chỉ khi đó mới có thể nhắm mục tiêu kiểm định 1,1480. Từ vùng này, một nhịp tăng lên 1,1505 là khả thi, nhưng sẽ rất khó nếu không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ xuất hiện quanh 1,1430. Nếu tại đây không có nhu cầu, tốt hơn nên chờ giá quay lại đáy 1,1410 hoặc mở vị thế mua tại 1,1390.

Triển vọng kỹ thuật cho GBP/USD

Đối với bên mua đồng bảng, vùng kháng cự gần cần chinh phục là 1,3445. Chỉ khi phá vỡ được mốc này mới có thể nhắm mục tiêu 1,3480, và trên ngưỡng đó thì đà tăng sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,3510. Ở chiều giảm, phe gấu sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 1,3405. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào phe mua và kéo GBP/USD về khoảng 1,3380, với triển vọng mở rộng xuống 1,3355.