30.06.202610:09 Forex Analysis & Reviews: Dầu khép lại quý với mức giảm mạnh nhất kể từ thời kỳ đại dịch

Giá dầu kết thúc quý với mức giảm mạnh nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu. Hợp đồng Brent giao gần đã giảm gần một phần ba trong vòng ba tháng, đánh dấu mức sụt giảm theo quý sâu nhất kể từ năm 2020. Các hợp đồng tháng 9 hoạt động sôi động hơn đang được giao dịch trên 73 USD/thùng, trong khi WTI đã tiến sát mốc 70 USD/thùng. Nguyên nhân vẫn không thay đổi và thậm chí còn gia tăng. Dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz đã tăng tốc sau những tiến triển trong thỏa thuận hòa bình, và Morgan Stanley đã bắt đầu cảnh báo về nguy cơ dư cung.

Việc lưu lượng giao thông vật lý trở lại bình thường đang diễn ra nhanh hơn dự kiến, như các số liệu đã xác nhận. Theo Morgan Stanley, đã có 35 tàu chở dầu và khí đốt đi qua eo biển vào thứ Năm. Đây là lần đầu tiên số lượng tàu quay lại phạm vi thông thường trước chiến tranh là 30–40 chiếc. Năm tàu siêu lớn (very large tankers) và một tàu Suezmax đã đi vào Vịnh Ba Tư, với tiềm năng xuất khẩu khoảng 11 triệu thùng. Hoạt động di chuyển chậm lại vào cuối tuần sau khi leo thang căng thẳng và các vụ tấn công của Iran nhằm vào tàu thuyền, nhưng sau đó đã phục hồi.

Dự báo mới của Morgan Stanley gây lo ngại cho phe giá lên. Để tạo ra tình trạng dư cung, chỉ cần dòng chảy phục hồi lên khoảng 65% so với mức trước chiến tranh, và ngân hàng này đã cắt giảm dự báo giá cho quý tới khoảng một phần sáu.

Bối cảnh ngoại giao vẫn đầy mâu thuẫn. Mỹ cho biết các cuộc đàm phán sẽ bắt đầu vào thứ Ba tại Doha, trong khi Bộ Ngoại giao Iran tuyên bố chỉ cử một phái đoàn chuyên gia và loại trừ khả năng đàm phán trực tiếp. Quyền kiểm soát eo biển vẫn là điểm nghẽn chính.

Dù vậy, thị trường lại ưu tiên giao dịch theo xu hướng giảm, và tâm lý ở đây đóng vai trò quan trọng. Thị trường vận động theo tâm lý ngắn hạn, và sự lạc quan xoay quanh việc lưu thông qua eo biển cải thiện mạnh đã khuyến khích nhiều nhà giao dịch đầu cơ mở vị thế bán, kỳ vọng giá dầu sẽ tiếp tục giảm. Nói cách khác, áp lực đầu cơ được cộng thêm vào yếu tố cơ bản là nguồn cung phục hồi, qua đó gia tăng đà đi xuống.

Đối với nền kinh tế toàn cầu, sự lao dốc của giá dầu vẫn là một yếu tố then chốt góp phần kiềm chế lạm phát. Việc giá Brent rơi từ đỉnh thời chiến trên 100 USD xuống mức hiện tại khoảng 73 USD trực tiếp làm giảm áp lực lạm phát, điều này đã phần nào phản ánh trong dữ liệu giá cả và các phát biểu của ngân hàng trung ương. Các cuộc đàm phán sắp tới tại Doha sẽ cho thấy liệu xu hướng hạ nhiệt có được duy trì hay không, hay tranh chấp về tương lai quản lý eo biển sẽ đưa “phí bảo hiểm địa chính trị” quay trở lại với giá dầu.

Xét về mặt kỹ thuật, phe mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 71,25 USD. Điều này sẽ cho phép nhắm đến mục tiêu 76,30 USD, trên mức này sẽ khá khó để tiếp tục bứt phá. Mục tiêu xa nhất sẽ vào khoảng 81,38 USD. Trong trường hợp giá dầu giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 67,77 USD. Nếu họ thành công và phá vỡ được vùng này, điều đó sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua, kéo giá dầu xuống mức thấp 59,96 USD và thậm chí có thể chạm 51,99 USD.