30.06.202610:09 Forex Analysis & Reviews: ราคาน้ำมันปิดไตรมาสด้วยการร่วงลงแรงที่สุดนับตั้งแต่ช่วงการแพร่ระบาด

ราคาน้ำมันปิดไตรมาสด้วยการร่วงลงแรงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเกิดการแพร่ระบาดของโควิด ฟิวเจอร์ส Brent ใกล้ส่งมอบปรับตัวลดลงเกือบหนึ่งในสามภายในช่วงสามเดือน ซึ่งถือเป็นการร่วงลงรายไตรมาสที่แรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ขณะที่สัญญาเดือนกันยายนซึ่งมีสภาพคล่องสูงกว่ากำลังซื้อขายกันเหนือระดับ 73 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI เคลื่อนไหวเข้าใกล้ระดับ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจัยกดดันยังคงเดิมและทวีความรุนแรงมากขึ้น ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นหลังมีความคืบหน้าในข้อตกลงสันติภาพ และ Morgan Stanley ก็ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดภาวะอุปทานล้นตลาด

การกลับสู่ภาวะปกติของปริมาณการสัญจรทางเรือในเชิงกายภาพกำลังเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้ ซึ่งตัวเลขต่าง ๆ ยืนยันได้ ตามข้อมูลของ Morgan Stanley เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา มีเรือน้ำมันและก๊าซผ่านช่องแคบจำนวน 35 ลำ นี่เป็นครั้งแรกที่จำนวนเรือกลับมาอยู่ในกรอบปกติก่อนสงครามที่ราว 30–40 ลำ ได้มีเรือบรรทุกขนาดใหญ่มาก 5 ลำ และเรือ Suezmax 1 ลำ เข้าอ่าวเปอร์เซียแล้ว โดยมีศักยภาพในการส่งออกน้ำมันราว 11 ล้านบาร์เรล การเคลื่อนไหวชะลอลงในช่วงสุดสัปดาห์หลังจากการปะทุสถานการณ์และการโจมตีเรือของอิหร่าน แต่หลังจากนั้นก็ฟื้นตัวขึ้นมา

ประมาณการใหม่ของ Morgan Stanley เป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับฝั่งกระทิง เพียงแค่ปริมาณการไหลเวียนฟื้นตัวขึ้นมาแตะ 65 เปอร์เซ็นต์ของระดับก่อนสงครามก็เพียงพอจะก่อให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาดได้แล้ว และทางธนาคารได้ปรับลดคาดการณ์ราคาสำหรับไตรมาสถัดไปลงไปหนึ่งในหกเรียบร้อยแล้ว

ฉากหลังทางการทูตยังคงเต็มไปด้วยความขัดแย้ง สหรัฐฯ ระบุว่าจะเริ่มการเจรจาในวันอังคารที่กรุงโดฮา ขณะที่กระทรวงการต่างประเทศอิหร่านประกาศว่าจะส่งเพียงคณะผู้เชี่ยวชาญ และตัดความเป็นไปได้ของการเจรจาโดยตรงออกไป การควบคุมช่องแคบยังคงเป็นประเด็นขัดแย้งหลัก

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงให้น้ำหนักกับการเทรดขาลง และจิตวิทยาตลาดมีความสำคัญอย่างมาก ตลาดเคลื่อนไหวตามอารมณ์ในระยะสั้น และความเชื่อมั่นเชิงบวกที่เกิดจากการปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็วของการสัญจรผ่านช่องแคบ ทำให้เทรดเดอร์เชิงเก็งกำไรจำนวนมากเข้าถือสถานะขายล่วงหน้า (short) คาดหวังการปรับตัวลงต่อของราคาน้ำมัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง แรงกดดันเชิงเก็งกำไรถูกซ้อนทับลงบนปัจจัยพื้นฐานด้านการฟื้นตัวของอุปทาน ส่งผลให้การเคลื่อนไหวขาลงรุนแรงยิ่งขึ้น

สำหรับเศรษฐกิจโลก การทรุดตัวของราคาน้ำมันยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันเงินเฟ้อให้ชะลอลง การร่วงลงของราคาน้ำมันดิบ Brent จากระดับสูงสุดช่วงสงครามที่มากกว่า 100 ดอลลาร์ สู่ระดับปัจจุบันราว 73 ดอลลาร์ ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อปรับลดลงโดยตรง ซึ่งสะท้อนให้เห็นแล้วในข้อมูลด้านราคาและน้ำเสียงของธนาคารกลาง การเจรจาที่กำลังจะมีขึ้นในโดฮาจะเป็นตัวชี้ว่ากระบวนการลดความตึงเครียดจะยืนระยะได้หรือไม่ หรือความขัดแย้งว่าด้วยการบริหารจัดการช่องแคบในอนาคตจะทำให้ “ภูมิรัฐศาสตร์” กลับเข้ามาเพิ่มส่วนพรีเมียมในราคาน้ำมันอีกครั้ง

จากมุมมองด้านเทคนิค ฝั่งผู้ซื้อจำเป็นต้องยึดระดับแนวต้านใกล้สุดที่ 71.25 ดอลลาร์คืนมาให้ได้ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ตั้งเป้าหมายถัดไปที่ 76.30 ดอลลาร์ และหากราคาทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้ได้ จะเริ่มเผชิญกับความยากลำบากอย่างมาก เป้าหมายไกลสุดจะอยู่บริเวณ 81.38 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาน้ำมันปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามเข้าคุมโซน 67.77 ดอลลาร์ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อฝั่งกระทิง กดราคาน้ำมันลงไปทดสอบระดับต่ำที่ 59.96 ดอลลาร์ และอาจลงไปถึง 51.99 ดอลลาร์ได้