11.06.202600:26 Forex Analysis & Reviews: Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi như thế nào sau báo cáo lạm phát của Mỹ?

Vào thứ Ba, tôi đã viết rằng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) tăng lãi suất ít nhất một lần trước cuối năm hiện đang ở quanh mức 70%, theo công cụ CME FedWatch. Sang thứ Tư, xuất hiện thông tin cho thấy lạm phát tại Mỹ đã tăng vọt lên 4,2%. Dù con số này phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng rõ ràng là không “bình thường”. Chỉ trong ba tháng, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng tốc từ 2,4% lên 4,2% và tiếp tục đi xa khỏi mục tiêu của Fed.

Chúng ta đã tranh luận nhiều lần về việc liệu Ủy ban FOMC dưới thời Kevin Warsh có đi theo hướng thắt chặt chính sách hay không. Tôi cho rằng FOMC sẽ tiếp tục chần chừ, cố gắng tránh phải nâng lãi suất. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng các số liệu kinh tế gần đây của Mỹ (không chỉ riêng lạm phát) phần nào đã làm tăng khả năng thắt chặt chính sách trong năm 2026.

Thứ nhất, điều này liên quan đến thị trường lao động Mỹ, vốn bắt đầu phục hồi trong năm 2026 sau ba đợt nới lỏng trong năm 2025. Ba báo cáo Nonfarm Payroll gần nhất thực sự cho thấy các con số khá tích cực, đưa chỉ số này tiến gần tới mức cao nhất trong bốn năm – thời điểm thị trường lao động hầu như không gặp vấn đề gì. Do đó, Fed có thể không còn cần phải dồn toàn bộ sự chú ý vào thị trường lao động nữa.

Thứ hai, như đã nói, lạm phát đã tăng lên 4,2% và khó có thể dừng lại tại mức này. Điều đó có nghĩa là hoặc phải thắt chặt chính sách của Fed, hoặc cần một giải pháp cho xung đột ở Trung Đông và việc mở lại eo biển Hormuz để kìm hãm đà tăng giá. Nhiều khả năng FOMC đang nóng lòng chờ đợi kịch bản thứ hai để tránh phải thực hiện kịch bản thứ nhất.

Thứ ba, tăng trưởng kinh tế tại Mỹ trong quý I đã tăng tốc nhẹ so với quý IV năm ngoái, nhưng vẫn thấp đáng kể so với mức được coi là “trung tính”. Tôi xin nhắc lại rằng trước đây, các nhà kinh tế từng ước tính rằng, dưới thời Donald Trump, các chính sách của ông sẽ khiến GDP Mỹ hụt ít nhất 0,9% trong năm 2025. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng hiện nay không cao, và việc nâng lãi suất sẽ dẫn đến “hạ nhiệt” nền kinh tế và thị trường lao động. Đây chắc chắn không phải điều Trump mong muốn.

Từ những điểm nêu trên, tôi cho rằng chúng ta nên chú ý đến các phát biểu của các quan chức Fed. Cho đến hiện tại, chưa ai trong số họ phát tín hiệu sẵn sàng bỏ phiếu cho việc thắt chặt chính sách trước cuối năm 2026.

Bức tranh sóng đối với EUR/USD:

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi đi đến kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong một đoạn xu hướng đi lên (hình dưới), trong khi ở khung thời gian ngắn hơn, nó đang ở trong một đoạn xu hướng giảm có thể đã hoàn tất. Theo tôi, đây là thời điểm phù hợp để cân nhắc hình thành các vị thế mua. Nỗ lực bất thành trong việc phá vỡ mốc 1,1513, tương ứng với mức 76,4% trên thang Fibonacci, kết hợp với việc đoạn xu hướng giảm đã có cấu trúc hoàn chỉnh, cho thấy cặp tiền này có thể chuyển sang xây dựng một tập sóng tăng với mục tiêu quanh vùng 1,17 và cao hơn.

Bức tranh sóng đối với GBP/USD:

Bức tranh sóng đối với GBP/USD đã trở nên rõ ràng hơn. Hiện tại, công cụ này đã hình thành ba sóng giảm, trong khi EUR/USD đã hình thành năm sóng. Do đó, đồng bảng Anh có thể chỉ dừng lại ở việc hình thành một cấu trúc điều chỉnh, và cả hai cặp tiền đều có thể bắt đầu xây dựng các đoạn xu hướng đi lên. Ở thời điểm này, đây mới chỉ là giả định, nhưng là giả định hợp lý. Nếu nhận định này chính xác, cặp tiền sẽ bắt đầu tăng, với các mục tiêu quanh vùng 1,35 và cao hơn. Hiện tại, các nhà đầu tư đang có cơ hội khá tốt để thực hiện các lệnh mua.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:

1. Cấu trúc sóng phải đơn giản và dễ hiểu. Các cấu trúc phức tạp rất khó để “diễn lại” và thường xuyên thay đổi.
2. Nếu không có sự tự tin vào thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
3. Không bao giờ có thể đạt mức tin chắc 100% về hướng đi của thị trường. Đừng quên các lệnh Stop Loss bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể được kết hợp với các loại phân tích và chiến lược giao dịch khác.