13.05.202611:33 Forex Analysis & Reviews: Đô la Úc: kỳ vọng và rủi ro

Khảo sát hàng tháng mới nhất của NAB cho thấy hoạt động kinh doanh tại Úc suy yếu. Trong tháng 4, chi phí đầu vào của các doanh nghiệp tăng 4,5% (so với quý trước), nổi bật là tăng nhanh hơn nhiều so với giá đầu ra (1,8%). Điều này đã làm biên lợi nhuận bị thu hẹp và gây sức ép lên hoạt động đầu tư. Đơn hàng tương lai, chi tiêu vốn, dòng tiền và việc làm đều đã giảm đáng kể trong những tháng gần đây và hiện đều thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn.

Mặc dù vậy, chỉ số niềm tin kinh doanh tăng 5 điểm lên -24. Mức tăng này nhiều khả năng phản ánh kỳ vọng trong tháng 4 về một kết thúc nhanh chóng cho xung đột ở Trung Đông. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh thực tế lại giảm 3 điểm và vẫn dưới mức trung bình dài hạn, phản ánh những căng thẳng hiện tại. Đơn hàng tương lai giảm 4 điểm và chi tiêu vốn giảm 8 điểm, mức sụt giảm theo tháng lớn nhất kể từ khi giai đoạn hậu COVID bắt đầu.

Trong tháng 4, lạm phát tại Mỹ ghi nhận mức tăng mạnh: tỷ lệ lạm phát tổng thể theo năm tăng từ 3,3% lên 3,8%, còn lạm phát cơ bản tăng từ 2,6% lên 2,8%. Cả hai con số đều vượt dự báo. Thị trường đã phản ứng với dữ liệu này và với những phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, người cho rằng lạm phát chưa chậm lại và đang đi sai hướng. Điều đó đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên.

Trước khi số liệu được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất Fed funds trên CME chưa phản ánh khả năng tăng lãi suất trong năm nay. Sau báo cáo, xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên trên 30%. Diễn biến này vẫn chưa mang tính chắc chắn, vì báo cáo lạm phát tháng 5 sẽ được công bố trước cuộc họp Fed tiếp theo (trong 35 ngày nữa) và sẽ mang tính quyết định nếu cũng cho thấy lạm phát tăng. Tuy nhiên, có thể thấy rõ khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể.

Vào thứ Năm, Melbourne Institute sẽ công bố báo cáo kỳ vọng lạm phát người tiêu dùng hàng tháng. Một sự kiện then chốt khác có thể ảnh hưởng tới AUD sẽ là chuyến thăm Trung Quốc của Tổng thống Mỹ Trump và bất kỳ nỗ lực nào nhằm giành được nhượng bộ từ ông Tập Cận Bình. Nhu cầu từ Trung Quốc là yếu tố quan trọng đối với Australia, không chỉ tác động đến cán cân thương mại mà còn đến sức chống chịu chung của nền kinh tế.

Theo báo cáo của CFTC, vị thế mua ròng AUD đã tăng 490 triệu USD trong tuần được ghi nhận, lên 5,651 tỷ USD. Điều đáng ngạc nhiên là các nhà đầu tư dài hạn dường như đang phớt lờ rủi ro địa chính trị ở Trung Đông và đang đặt cược vào một đồng đô la Australia mạnh hơn trong dài hạn. Động lực chính có thể là sự gia tăng mạnh mẽ trong kỳ vọng lạm phát và triển vọng RBA tiếp tục tăng lãi suất, qua đó nâng lợi suất và sức hấp dẫn của đồng tiền này. Dù vậy, mức giá hàm ý vẫn tiếp tục giảm.

Về mặt kỹ thuật, xung lực tăng giá của AUD/USD vẫn đang rất mạnh; chỉ báo RSI khung ngày vẫn chưa bước vào vùng quá mua. Tuy nhiên, việc giá tiến thẳng lên mục tiêu 0,8010 mà không có nhịp điều chỉnh thoái lui là điều khó xảy ra. Nền kinh tế Australia hiện đã đối mặt với các vấn đề về năng lượng, và nhiều yếu tố sẽ phụ thuộc vào cách RBA tìm cách đạt được sự cân bằng. Hiện tại, Ngân hàng này vẫn tập trung vào cuộc chiến chống lạm phát và đang mạnh tay tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ đà tăng giá mạnh mẽ của AUD. Dù vậy, diễn biến giá hàm ý cho thấy một nhịp đảo chiều về vùng hỗ trợ gần nhất tại 0,6940–0,6960 đang đến rất gần.