06.04.202600:36 Forex Analysis & Reviews: Thị trường sẽ ở vị thế nào sau kỳ nghỉ lễ Phục Sinh?

Khi phiên giao dịch mở cửa tối Chủ nhật tại các thị trường châu Á, đà tăng vững chắc của số lượng việc làm trong tháng trước được dự báo sẽ gây áp lực lên giá kim loại quý. Dữ liệu mới từ US Bureau of Labor Statistics, được công bố hôm thứ Sáu, cho thấy số việc làm phi nông nghiệp đã tăng thêm 178.000 trong tháng Ba — cao hơn đáng kể so với dự báo chỉ khoảng 65.000. Báo cáo cho biết tăng trưởng việc làm chủ yếu tập trung ở các ngành chăm sóc sức khỏe, xây dựng, vận tải và logistics, trong khi số lao động trong các cơ quan liên bang tiếp tục giảm. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3% từ mức 4,4% của tháng Hai, trái với kỳ vọng là sẽ giữ nguyên.

Do giao dịch vàng tạm dừng trong kỳ nghỉ lễ Phục sinh, thị trường chưa có phản ứng ngay lập tức trước các số liệu tích cực của thị trường lao động. Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng báo cáo mạnh mẽ này sẽ giúp Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) duy trì lập trường trung lập về chính sách tiền tệ trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng.

Gần đây, vàng chịu áp lực do xung đột tại Iran làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng, đẩy giá dầu lên trên 100 USD mỗi thùng. Hệ quả là những lo ngại về lạm phát toàn cầu đã buộc các ngân hàng trung ương tạm thời dừng các biện pháp nới lỏng tiền tệ.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng vàng chỉ có thể lấy lại vị thế tài sản trú ẩn an toàn khi các chỉ số kinh tế suy yếu, làm gia tăng lo ngại về tình trạng đình lạm và buộc các ngân hàng trung ương phải tính đến việc cắt giảm lãi suất, ngay cả trong bối cảnh áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.

Bên cạnh các dữ liệu vĩ mô mạnh, Fed còn nhận thêm một tín hiệu khác: lạm phát tiền lương thấp hơn kỳ vọng. Theo báo cáo, thu nhập trung bình theo giờ chỉ tăng 0,2% (9 xu), lên 37,38 USD, trong khi con số của tháng Hai tăng 0,4%. Giới kinh tế học đã kỳ vọng mức tăng 0,3% cao hơn, cho thấy đà tăng thu nhập đang chậm lại. Ngoài ra, các số liệu việc làm tổng thể cũng được điều chỉnh theo hướng khá khó diễn giải: số liệu tháng Một được điều chỉnh tăng thêm 34.000 việc làm (lên 160.000), trong khi số liệu tháng Hai lại bị điều chỉnh giảm 41.000 việc làm (xuống còn -133.000).

Chris Zaccarelli, Giám đốc Đầu tư tại Northlight Asset Management, nhấn mạnh rằng phần lớn dữ liệu tháng Ba được tổng hợp trước khi Mỹ và Israel tiến hành các hành động quân sự nhằm vào Iran. Theo ông, điều này cho thấy sự ổn định của nền kinh tế Mỹ. “Ở một mức độ nào đó, khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất giảm đi là điều hợp lý; đồng thời, báo cáo cũng khẳng định thị trường lao động vẫn vững vàng, qua đó hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng — động lực chính của tăng trưởng kinh tế hiện tại,” ông nhận định.

Về mặt kỹ thuật đối với đồng USD, mặc dù Zaccarelli dự báo vẫn có dư địa kinh tế cho việc cắt giảm lãi suất, đồng USD vẫn chưa sẵn sàng suy yếu, điều được phản ánh qua các bộ dao động (oscillators) đang nằm trong vùng tích cực. Trong khi đó, vàng về mặt kỹ thuật đang chịu áp lực bán, với các bộ dao động ở trong vùng tiêu cực. Tuy vậy, việc giá chưa rơi xuống dưới đường SMA 200 ngày vẫn để ngỏ hy vọng cho phe mua có thể vượt lên trên đường SMA 20 ngày và giành lại quyền kiểm soát từ phe bán.