25.03.202621:02 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD. Rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, hỗ trợ đồng USD và hạn chế đà tăng của kim loại quý

Vàng (XAU/USD) duy trì xu hướng tích cực vừa phải trong phiên giao dịch châu Âu, dù vẫn giao dịch dưới đường trung bình động 100 ngày (100-day SMA). Kim loại quý này tiếp tục thể hiện mức độ nhạy cảm cao với các yếu tố địa chính trị, và biến động nhiều khả năng sẽ vẫn ở mức cao khi nhà đầu tư phản ứng với các diễn biến trong xung đột vũ trang. Bối cảnh này khiến giới tham gia thị trường thận trọng trong việc xây dựng các vị thế dài hạn dựa trên một nhịp phục hồi bền vững từ đường trung bình động đơn giản 200 ngày (200-day SMA) mang ý nghĩa kỹ thuật, nằm gần vùng 4.100 USD — khu vực tương ứng với đáy bốn tháng.

Theo các nguồn tin truyền thông, những nỗ lực ngoại giao tích cực đang được triển khai nhằm thực hiện một lệnh ngừng bắn tạm thời trong một tháng, tạo điều kiện để Hoa Kỳ và Iran đạt được một lộ trình giải quyết khủng hoảng. Động thái này diễn ra sau quyết định của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump hồi đầu tuần hoãn các cuộc tấn công đã lên kế hoạch nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran trong vòng năm ngày, viện dẫn các cuộc đàm phán gián tiếp — một bước đi củng cố kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông. Bên cạnh đó, Trump cho biết Tehran đã đưa ra một “cử chỉ thiện chí” liên quan đến việc bảo đảm dòng chảy ổn định của nguồn cung năng lượng qua eo biển Hormuz.

Sự gia tăng lạc quan đang kéo giá dầu giảm và làm giảm kỳ vọng lạm phát, từ đó giảm nhu cầu phải hành động mạnh tay từ phía các ngân hàng trung ương và hỗ trợ nhu cầu đối với vàng — tài sản không mang lại lợi suất. Đồng thời, hoạt động quân sự vẫn ở mức cao: Israel tiếp tục tiến hành không kích trên lãnh thổ Iran, còn Hoa Kỳ đang gia tăng hiện diện quân sự trong khu vực, triển khai thêm vài nghìn binh sĩ thuộc Sư đoàn Dù 82. Đáp lại, Tehran đã tiến hành các đợt phóng tên lửa mới nhằm vào Israel, trong khi các quốc gia vùng Vịnh báo cáo nhiều vụ đánh chặn máy bay không người lái và tên lửa trong bối cảnh giao tranh leo thang tại Lebanon và Iraq. Môi trường này tiếp tục duy trì mức độ căng thẳng trên thị trường và ngăn cản một nhịp điều chỉnh giảm đáng kể của giá dầu.

Ngoài ra, các nhà đầu tư tiếp tục tính đến rủi ro lạm phát do giá năng lượng duy trì ở mức cao và sự không chắc chắn liên quan đến quỹ đạo lãi suất trong tương lai. Tổng hòa các yếu tố này tạo áp lực lên giá vàng. Trong khi đó, các thành viên trên thị trường gần như đã phản ánh đầy đủ vào giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục cắt giảm lãi suất, đồng thời gia tăng kỳ vọng về việc nâng lãi suất vào cuối năm. Quan điểm thiên về thắt chặt từ Fed hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, qua đó cũng có thể hạn chế dư địa tăng giá của XAU/USD. Trong bối cảnh đó, việc chờ đợi tín hiệu rõ ràng về sự tiếp diễn của lực mua trước khi xác nhận sự hình thành đáy ngắn hạn và chuyển sang một giai đoạn tăng giá bền vững là điều hợp lý.

Xét về mặt kỹ thuật, các chỉ báo dao động vẫn đang ở trạng thái tiêu cực, cho thấy phe mua hiện chưa đủ mạnh để đẩy giá lên cao hơn.