05.02.202616:25 Forex Analysis & Reviews: Đồng đô la sẽ đi về đâu? Lãi suất quỹ sẽ quyết định số phận của nó

Đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng giá, đạt mức cao nhất trong hai tuần trong bối cảnh thị trường tài chính có những biến động mới. Trong hai ngày qua, chỉ số đồng đô la (DXY) đã tăng khoảng 0,2%, giữ mức quanh 97,8 và củng cố động thái tăng giá của nó.

Các động lực chính cho sự mạnh lên của đồng đô la là những phát triển kinh tế vĩ mô và các sự kiện trên thị trường tiền tệ châu Âu. Các yếu tố chính hỗ trợ đồng tiền của Mỹ bao gồm quyết định của các ngân hàng trung ương, sự bất ổn kinh tế và phản ứng của thị trường đối với các rủi ro toàn cầu.

Các ngân hàng trung ương châu Âu: Quyết định của ECB và Ngân hàng Anh

Các quyết định gần đây của các ngân hàng trung ương châu Âu đã có tác động đáng kể đến thị trường ngoại hối. Đồng đô la đã tăng giá sau cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), trong đó ECB quyết định giữ nguyên lãi suất. Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu và rủi ro địa chính trị, ECB nhấn mạnh sự thận trọng trong chính sách tiền tệ của mình. Dù vậy, với việc không có sự thay đổi về lãi suất, triển vọng cho đồng euro vẫn bị hạn chế.

Một sự kiện quan trọng khác là quyết định của Ngân hàng Anh giữ lãi suất ở mức 3.75%. Cuộc bỏ phiếu chia rẽ mạnh mẽ với kết quả 5 trên 4, và kết quả này đã khiến đồng bảng Anh giảm mạnh, giảm khoảng 0,7% trong ngày so với đô la Mỹ và euro. Đồng bảng Anh giảm xuống dưới 1,36 USD, gây thêm áp lực lên đồng tiền của Anh. Tình trạng bất ổn chính trị tại Vương quốc Anh, bao gồm tranh cãi về việc Peter Mandelson được đề cử làm đại sứ tại Mỹ, cũng gây sức ép lên đồng bảng Anh.

Những diễn biến này nhấn mạnh cách mà các quyết định của ngân hàng trung ương tác động đến thị trường tiền tệ. Trong trường hợp của đồng bảng Anh, chính sách kinh tế và sự bất ổn chính trị có ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái, điều này ngược lại hỗ trợ đồng đô la.

Sự ngại rủi ro đang gia tăng

Một trong những xu hướng đáng chú ý của tuần này là sự giảm sút trong việc chấp nhận rủi ro. Điều này đặc biệt rõ rệt trong sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ, nơi mà nhà đầu tư — mặc dù kết quả kinh doanh tương đối mạnh — đã có những động thái thận trọng hơn. Sự biến động của thị trường cổ phiếu làm tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn, và trong thời kỳ bất ổn và rủi ro kinh tế, đồng đô la truyền thống được hưởng lợi.

Sim Mo Siong, chiến lược gia ngoại hối tại OCBC, lưu ý rằng trong các giai đoạn "ngại rủi ro", đồng đô la thường mạnh lên. Điều đó phản ánh địa vị tiền tệ dự trữ của nó và nhu cầu cao đối với các tài sản an toàn khi rủi ro chính trị và kinh tế toàn cầu tăng lên.

Câu hỏi về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và kỳ vọng về chính sách tiền tệ tương lai của Mỹ vẫn là yếu tố chính hình thành nên đồng đô la. Trong khi ECB và BoE giữ nguyên lãi suất, sự chú ý của thị trường đang dồn vào các động thái tiềm năng của Fed có thể ảnh hưởng đến đồng đô la.

Mặc dù giá hiện tại vẫn giả định Fed có thể giữ lãi suất cao, nhưng các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai đang tăng lên. Trước tình trạng kinh tế yếu kém và rủi ro chính trị, các nhà giao dịch đã bắt đầu giảm giá trong việc nới lỏng lập trường của Fed, điều này cũng ảnh hưởng đến đồng đô la.

Fed có thể đối mặt với áp lực phải nới lỏng nếu điều kiện kinh tế Mỹ xấu đi, điều này có thể kích động việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, hiện tại, niềm tin vào khả năng hồi phục của kinh tế Mỹ cho đến nay đã hỗ trợ đồng đô la và ngăn chặn sự suy yếu nhanh chóng.

Tập trung vào dữ liệu lao động Mỹ

Trong những ngày tới, thị trường sẽ theo dõi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần (sẽ được công bố hôm nay). Dự báo rằng các yêu cầu này sẽ tăng lên khoảng 212k, cao hơn một chút so với mức 209k của tuần trước. Các con số này là một chỉ báo quan trọng về sức khỏe thị trường lao động và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất quỹ.

Mặc dù thị trường lao động đã cho thấy những biến động khiêm tốn, nhưng kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sự phục hồi đáng kể, điều này củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào đồng đô la. Kết quả yêu cầu trợ cấp thất nghiệp có thể thúc đẩy những biến động ngắn hạn của ngoại hối, nhưng tình hình tổng thể dường như ổn định.

Triển vọng và các yếu tố then chốt đối với đồng đô la

Thị trường tiếp tục theo dõi những diễn biến địa chính trị và quyết định của các ngân hàng trung ương. Mặc dù lạm phát ở khu vực đồng euro đang giảm, ECB vẫn giữ lãi suất ở mức tương đối thấp, khiến đồng euro kém hấp dẫn hơn so với đồng đô la. Tình hình chính trị hỗn loạn ở Vương quốc Anh và sự không chắc chắn trên thị trường tài chính Mỹ khiến đồng đô la đóng vai trò phòng thủ, trú ẩn an toàn.

Thị trường cũng đang chờ đợi một loạt dữ liệu kinh tế mới như GDP và lạm phát — các số liệu tốt có thể thúc đẩy mạnh mẽ thêm cho đồng đô la Mỹ. Đồng thời, thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed vẫn còn là một câu hỏi mở, điều này có thể gây ra thêm biến động trên thị trường ngoại hối.