27.01.202600:48 Forex Analysis & Reviews: Đồng Đô la Mỹ đang chịu sự thất sủng

Việc mua Greenland có thể bị hủy bỏ. Tuy nhiên, việc xóa bỏ sự thiếu tin tưởng của nhà đầu tư vào các chính sách của Donald Trump khó khăn hơn nhiều. Việc chuyển từ giao dịch "Bán nước Mỹ" sang TACO thường kích thích việc mua các sản phẩm của Mỹ. Lần này, chỉ có cổ phiếu và trái phiếu tăng giá. Đồng đô la Mỹ đã rơi vào làn sóng bán tháo lớn, và những tin đồn về sự can thiệp tiền tệ phối hợp giữa Washington và Tokyo chỉ làm gia tăng làn sóng này.

Trump có thể đang tự cắt cành cây mà mình đang ngồi. Các chính phủ và nhà đầu tư châu Âu nắm giữ chứng khoán của Mỹ trị giá hơn 10 nghìn tỷ USD. Nếu một đợt bán tháo hàng loạt bắt đầu, cơn sóng thần này sẽ không chừa một ai. Đúng, tổng thống Mỹ đã đe dọa có động thái đáp trả, nhưng chúng ta đang nói về các cá nhân. Ông có thể làm gì với họ?

Động thái và cấu trúc của các chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Mỹ

Quá trình đa dạng hóa đã bắt đầu. Bank of America chỉ ra sự thoái vốn từ các quỹ ETF tập trung vào cổ phiếu Mỹ và dòng vốn đổ vào châu Âu và Nhật Bản. Nếu trong nửa cuối năm 2025, dòng tiền vào Hoa Kỳ đã trở thành lực đẩy cho đồng đô la Mỹ, thì đến năm 2026, nó có nguy cơ trở thành lực cản.

Nhà Trắng sẽ không phản đối điều này. Trump kiên trì muốn làm suy yếu đồng đô la Mỹ với hy vọng thúc đẩy khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Mỹ. Tuy nhiên, chính quyền vẫn tuân thủ chính sách đồng đô la mạnh, dẫn đến việc các nhà đầu tư băn khoăn làm thế nào điều này có thể được hòa hợp. Theo Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, giá trị của đồng đô la không liên quan đến chính sách đồng đô la mạnh.

Về vấn đề này, tin đồn về sự can thiệp đồng bộ của Mỹ và Nhật Bản vào thị trường tiền tệ để phá vỡ "bò" trong cặp USD/JPY đã mang đến cho các nhà giao dịch lý do mới để bán đồng đô la. Điều này ngay lập tức gợi nhớ đến năm 1985, khi mà do thỏa thuận tại Plaza Accord, chỉ số USD đã giảm hơn 40% trong vòng hai năm.

Động thái của niềm tin kinh doanh tại Đức

Mục đích của Nhà Trắng rất rõ ràng và sự bất định xung quanh việc dòng tiền rút ra khỏi Hoa Kỳ do chính sách điều hành tạo ra điều kiện lý tưởng cho sự tiếp tục tăng trưởng của tỷ giá EUR/USD. Mặc dù các báo cáo về niềm tin kinh doanh của Đức từ IFO gây thất vọng. Báo cáo lưu ý rằng có sự cải thiện dần dần trong tình hình của ngành sản xuất và sự suy giảm trong lĩnh vực dịch vụ. Nền kinh tế Đức đang bước vào năm mới với sức đẩy nhẹ nhàng.

Trong bối cảnh này, khả năng tăng tốc của GDP Mỹ lên tới 5,4% trong quý IV, theo một chỉ số tiên tiến từ Atlanta Fed, đáng lẽ đã khiến cặp tiền tệ chính giảm xuống đáy. Đáng tiếc là thị trường tài chính không bị chi phối bởi nền kinh tế. Sự chú ý của các nhà đầu tư đang tập trung vào chính trị.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD đã xuất hiện một khoảng trống đi lên khi mở phiên. Để lấp đầy khoảng trống này, "phe gấu" cần đẩy giá của cặp tiền tệ chính xuống dưới mức 1.1835. Nếu họ thành công, cơ hội bán sẽ xuất hiện. Ngược lại, nếu không, nên cân nhắc mua euro so với đô la Mỹ.