27.01.202600:48 Forex Analysis & Reviews: ค่าเงินดอลลาร์อยู่ในสภาวะอับอาย

การซื้อเกาะกรีนแลนด์อาจถูกยกเลิก แต่การยกเลิกความไม่ไว้วางใจของนักลงทุนที่มีต่อนโยบายของ Donald Trump นั้นยากมากกว่า การเปลี่ยนจากการซื้อขาย "ขายอเมริกา" มาเป็น TACO มักจะกระตุ้นให้เกิดการซื้อสินค้าที่ผลิตในสหรัฐอเมริกา แต่ครั้งนี้มีเพียงหุ้นและพันธบัตรเท่านั้นที่เพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐตกลงไปในระลอกการขายครั้งใหญ่ และข่าวลือเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินร่วมกันโดยวอชิงตันและโตเกียวก็ยิ่งกระตุ้นระลอกนี้ให้รุนแรงขึ้น

Trump อาจกำลังตัดกิ่งก้านที่เขานั่งอยู่ รัฐบาลยุโรปและนักลงทุนถือหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ มูลค่ากว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หากการขายออกจำนวนมากเริ่มขึ้น คลื่นสึนามินี้จะไม่ยกเว้นใคร ใช่แล้ว ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ขู่ว่าจะแก้แค้น แต่เรากำลังพูดถึงบุคคล สิ่งที่เขาจะทำได้กับพวกเขาคืออะไร?

พลวัตและโครงสร้างของผู้ถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

กระบวนการกระจายการลงทุนได้เริ่มขึ้นแล้ว Bank of America แสดงให้เห็นถึงการไหลออกของเงินทุนจาก ETF ที่เน้นหุ้นสหรัฐฯ และการไหลเข้าของเงินทุนไปยังยุโรปและญี่ปุ่น หากในครึ่งหลังของปี 2025 การไหลเข้าของเงินต่างประเทศสู่สหรัฐฯ กลายเป็นแรงเสริมสำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ในปี 2026 มันก็เสี่ยงที่จะกลายเป็นแรงต้านลม

ทำเนียบขาวจะไม่คัดค้านสิ่งนี้ ทรัมป์ยืนกรานเรื่องการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยหวังว่าจะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของผู้ผลิตอเมริกัน อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคงยึดถือแนวทางการส่งเสริมค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งทำให้นักลงทุนสงสัยว่าพวกเขาจะปรับให้เข้ากันได้อย่างไร ตามคำกล่าวของรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent ราคาของดอลลาร์ไม่เกี่ยวข้องกับนโยบายดอลลาร์แข็งแกร่ง

ในเรื่องนี้ ข่าวลือเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินร่วมกันโดยสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเพื่อทำลาย "บูลส์" ใน USD/JPY ได้ให้เหตุผลใหม่แก่เทรดเดอร์ในการขายดอลลาร์ มันทำให้นึกถึงปี 1985 ทันทีเมื่อจากข้อตกลงใน Plaza Accord ทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงมากกว่า 40% ในระยะเวลาสองปี

ความเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นทางธุรกิจในเยอรมนี

ความตั้งใจของทำเนียบขาวชัดเจน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการอพยพเงินที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายจากสหรัฐฯ ทำให้เกิดเงื่อนไขที่เหมาะสมสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ EUR/USD แม้ว่ารายงานความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเยอรมนีจาก IFO จะไม่เป็นไปตามคาด รายงานดังกล่าวชี้ถึงการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในทัศนคติในภาคการผลิต และการชะลอตัวในภาคบริการ เศรษฐกิจของเยอรมนีกำลังก้าวเข้าสู่ปีใหม่ด้วยแรงกระตุ้นเล็กน้อย

ท่ามกลางสถานการณ์นี้ การคาดการณ์ว่า GDP ของสหรัฐจะเร่งขึ้นเป็น 5.4% ในไตรมาสที่สี่ตามตัวชี้วัดชั้นนำจาก Atlanta Fed ควรจะทำให้คู่สกุลเงินหลักร่วงลงสู่ระดับต่ำสุด แต่น่าเสียดายที่ตลาดการเงินไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยเศรษฐกิจ ความสนใจของนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การเมือง

ทางเทคนิคแล้ว มีช่องว่างขาขึ้นในกราฟรายวันของ EUR/USD ในการปิดช่องว่างนี้ "หมี" จึงจำเป็นต้องดันอัตราแลกเปลี่ยนของคู่สกุลเงินหลักให้ต่ำกว่า 1.1835 หากพวกเขาทำได้ ก็จะมีโอกาสในการขาย แต่ถ้าไม่ ก็พิจารณาการซื้อเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ