12.01.202615:07 Forex Analysis & Reviews: Thiên nga đen cản trở đường đi của đồng đô la

Mọi đám mây đều có ánh bạc lấp lánh. Vụ kiện chống lại chủ tịch Fed, buộc tội ông thiếu năng lực trong việc giám sát việc cải tạo tòa nhà của ngân hàng trung ương, đã trở thành một con thiên nga đen đối với đồng đô la Mỹ. Cả vụ kiện lẫn tuyên bố sau đó của Jerome Powell về áp lực chính trị và sự đe dọa đều tạo ấn tượng mạnh mẽ hơn đối với các nhà đầu tư so với báo cáo việc làm của Mỹ được mong đợi từ lâu. Cặp EUR/USD đã tìm được đáy và bật lên từ đó—và vô cùng mạnh mẽ! Đồng euro đã không chứng kiến một đợt tăng giá nhanh chóng trong một ngày như vậy hơn một tháng nay.

Biến động cược vào đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền G10

Sự kiện bất ngờ đã đảo lộn hoàn toàn thị trường ngoại hối. Trước đó, các nhà giao dịch đã đang điều chỉnh lại quan điểm của mình về đồng đô la Mỹ. Một thời gian dài tạm dừng trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed đã biến nó từ một chú vịt xấu xí thành con thiên nga xinh đẹp. Tăng trưởng việc làm thêm 50.000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.4% vào tháng Mười Hai đã đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất quỹ liên bang từ tháng Ba–tháng Tư sang tháng Sáu. Ngay cả khi các ngân hàng trung ương khác tiến tới việc giữ nguyên chi phí vay mượn, một khoảng tạm dừng dài trong chu kỳ làm cho đồng đô la trở thành yêu thích.

Sự thiếu kiên nhẫn của Donald Trump đã thay đổi tất cả. Tổng thống Hoa Kỳ muốn nhanh chóng bổ nhiệm những người của mình vào FOMC để cắt giảm lãi suất quỹ liên bang xuống 1% hoặc thấp hơn. Thoạt nhìn, điều này có vẻ không thực tế trong một nền kinh tế mạnh như của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng một người được Nhà Trắng bổ nhiệm vào Ủy ban, Steve Miran, có kế hoạch mạnh mẽ để giảm chi phí vay mượn. Theo ông, lãi suất nên giảm 150 điểm cơ bản xuống còn 2.25% vào năm 2026.

Động thái và dự báo của lãi suất ngân hàng trung ương

Nếu những người như ông ta chiếm một nửa Ủy ban, chính sách nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ sẽ trở thành hiện thực.

Theo quan điểm của tôi, câu chuyện về vụ kiện chống lại Jerome Powell không đáng giá đến một xu. Thứ nhất, chủ tịch Fed đã tuyên bố rằng ông không có ý định chịu áp lực từ Nhà Trắng. Thứ hai, một thượng nghị sĩ Cộng hòa có ảnh hưởng lớn, Thom Tillis, đã đe dọa sẽ không bỏ phiếu cho bất kỳ ứng cử viên nào cho chức chủ tịch Fed mới cho đến khi quá trình pháp lý chống lại người đương nhiệm được kết thúc. Do đó, cả Kevin Hassett lẫn Kevin Warsh—những người được yêu thích hàng đầu của Donald Trump—sẽ không được Quốc hội thông qua.

Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang không phải là một vở diễn của một người. Các quyết định được đưa ra tập thể. Ngay cả khi chủ tịch khăng khăng giảm lãi suất, các thành viên khác của FOMC vẫn sẽ thận trọng. Trong bối cảnh này, đà tăng của EUR/USD có vẻ hơi cảm tính.

Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của cặp tiền tệ chính cho thấy nỗ lực của phe mua để đưa giá quay trở lại trong phạm vi giá trị hợp lý từ 1.169–1.180. Thành công trong nỗ lực này sẽ cho phép EUR/USD kéo dài đà tăng. Ngược lại, thất bại sẽ tạo cơ sở để mở hoặc thêm vào các vị thế bán euro đã thiết lập trước đó so với đô la Mỹ.