For Traders

Phân tích Ngoại hối

Fundamental analysis

10.12.202500:53 Forex Analysis & Reviews: Đồng Đô la Đang Chơi Một Ván Cờ Tinh Tế

"Đánh bại kẻ thù bằng chính vũ khí của họ." Donald Trump dự định buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải hạ lãi suất xuống 1% và kích thích nền kinh tế Hoa Kỳ trước khi hết nhiệm kỳ tổng thống của mình. Điều gì xảy ra tiếp theo – dù là lạm phát không kiểm soát được hay suy thoái kép – cũng không quá quan trọng. "Hết ta, tận thế." Jerome Powell có câu trả lời cho cư dân Nhà Trắng. Ông đang chơi một trò chơi tinh tế, khiến cặp tỷ giá EUR/USD và tất cả các thị trường trở nên căng thẳng.

Đô la Mỹ có thể phản ứng mạnh mẽ với các kết quả của cuộc họp FOMC cuối cùng vào năm 2025, hoặc có thể không phản ứng gì cả. Kịch bản cơ bản liên quan đến một đợt cắt giảm "diều hâu", trong đó, sau khi giảm lãi suất quỹ liên bang, Jerome Powell cho thấy ý định của Fed là giữ một quãng ngừng kéo dài. Điều này sẽ là tin tốt cho đồng bạc xanh. Tuy nhiên, chỉ số USD không tăng, dù theo kịch bản cơ bản.

Có lẽ lý do nằm ở sự thay đổi Chủ tịch sắp tới? Kevin Hassett từ Nhà Trắng chắc chắn sẽ tìm cách thực hiện kế hoạch của Trump là hạ lãi suất xuống 1%. Vì vậy, thị trường không quan tâm nhiều đến bài phát biểu sắp mãn nhiệm của Jerome Powell. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm triển vọng cho chi phí vay lâu dài. Đây xuất hiện một mâu thuẫn thú vị.

Biến động Lãi Suất của Fed và Lợi Suất Trái Phiếu Hoa Kỳ

Hiện tại, lợi suất Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ cao hơn so với khi bắt đầu chu kỳ mở rộng tiền tệ của Fed. Thông thường, điều ngược lại xảy ra: việc giảm lãi suất quỹ liên bang kéo theo sự giảm của các tỷ lệ trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, sự tách biệt hiện tại cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng vào việc mở rộng tiền tệ quyết liệt. Theo quan điểm của họ, chi phí vay sẽ ổn định ở mức 3,25% vào cuối chu kỳ. Liệu ý tưởng bổ nhiệm Kevin Hassett làm Chủ tịch Fed có bị thất bại?

Trump sử dụng nguyên tắc "chia để trị." Ông lấp đầy FOMC bằng những người "ôn hòa," khuyến khích sự chia rẽ trong Ủy ban. Tuy nhiên, Powell cũng khuyến khích bất đồng. Ông sử dụng vũ khí của đối thủ để đạt được mục tiêu của mình – bảo vệ sự độc lập của ngân hàng trung ương. Thực tế, nếu các thành viên FOMC đã quen với việc bất đồng, họ sẽ tiếp tục bày tỏ quan điểm ngay cả khi có chủ tịch mới. Do đó, khả năng Hassett hạ lãi suất mạnh mẽ đang giảm dần.

Powell chưa quyết định liệu có rời khỏi FOMC vĩnh viễn hay giữ vị trí của mình như một ủy viên thường trực. Những người tiền nhiệm của ông đã chọn phương án rời đi, nhưng giờ đây có nhiều điều quan trọng hơn phải cân nhắc – sự độc lập. Nếu Chủ tịch Fed hiện tại tiếp tục ở lại, đó sẽ là một biểu hiện kiểu như bỏ phiếu không tín nhiệm người kế nhiệm của ông. Bên cạnh những "diều hâu" và "bồ câu", Ủy ban cũng sẽ xuất hiện một nhân vật mới – nhân vật "lame duck". Nhân vật này sẽ đặt ra những cản trở cho Trump.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, việc phe mua không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự tại biên trên của phạm vi giá trị hợp lý 1.1540-1.1665 lần thứ hai cho thấy sự yếu kém của họ. Rủi ro giá giảm xuống mức 1.1585 vẫn còn. Tập trung vào việc bán ngắn hạn sau đó là một sự đảo chiều có vẻ là hợp lý.

*Phân tích thị trường được đăng tải ở đây có nghĩa là để gia tăng nhận thức của bạn, nhưng không đưa ra các chỉ dẫn để thực hiện một giao dịch.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025

Thêm các bài viết của tác giả này

Về phần danh sách

E-mail subscription