28.10.202500:50 Forex Analysis & Reviews: Kiwi Vẫn Trong Kênh Giảm, Khả Năng Tiếp Tục Tăng Trưởng Là Rất Ít

Lịch sự kiện ở New Zealand tuần qua không có gì; không có dữ liệu mới nào có thể làm thay đổi triển vọng tỷ giá hối đoái của đồng kiwi hoặc khả năng điều chỉnh các hành động trong tương lai của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Có rủi ro lạm phát tăng trở lại sau khi tăng trong quý III từ 2,7% YoY lên 3,0%, nhưng dự báo cho quý IV khá ôn hòa, với ANZ Bank dự đoán giảm từ 3,0% xuống còn 2,9% YoY, và RBNZ không có nhu cầu điều chỉnh bổ sung nào.

Từ góc độ phục hồi kinh tế của New Zealand sau một cuộc khủng hoảng kéo dài, điều này cùng với các yếu tố khác đã dẫn đến các con số GDP âm trong năm quý liên tiếp, có một xu hướng tích cực trong thương mại đối ngoại. Nhập khẩu đã ổn định, xuất khẩu đang tăng, đặc biệt trong năm qua, cho phép đạt được thặng dư 400 triệu NZD vào tháng Chín, con số cao nhất kể từ năm 2020.

Nhập khẩu vẫn yếu do nhu cầu nội địa yếu. RBNZ sẽ tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ để khôi phục nền kinh tế, nhưng có thể sẽ không vội vàng, vì tình hình lạm phát vẫn chưa rõ ràng — ngay cả các dự báo cải thiện quý thứ tư cũng cần sự xác nhận. Các nhà phân tích từ các ngân hàng khu vực ANZ và BNZ cho rằng RBNZ sẽ chỉ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và sẽ chờ đợi dữ liệu mới.

Nói chung, chúng tôi nhận thấy rằng các thị trường đã định giá trước khả năng giảm lãi suất vào tháng 11, và sự suy yếu toàn diện của nền kinh tế không cho phép đồng kiwi mạnh lên. Chỉ sau khi có dữ liệu mới xuất hiện, dự báo mới có thể được xem xét lại.

Giá tính toán vẫn dưới mức trung bình dài hạn và hiện tại không có dấu hiệu đảo chiều tăng lên.

Cặp tỷ giá NZD/USD đang hiệu chỉnh lên từ mức thấp được xác lập vào ngày 14 tháng 10 ở mức 0.5677, nhưng mức tăng khá yếu, khi mà đồng đô la New Zealand thậm chí còn chưa đạt được tới mức kỹ thuật 0.5780 (tương ứng 23.6% điều chỉnh của đợt giảm trong nửa sau của năm), và khả năng tiếp tục tăng trưởng là thấp. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng giảm sẽ tiếp tục sau khi sự hiệu chỉnh hoàn tất, đặc biệt nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu tiếp tục giảm. Một động lực tích cực có thể đến từ việc kết thúc thành công của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá khả năng các bên đạt được một giải pháp thỏa hiệp là thấp, bởi vì sự khác biệt trong cách tiếp cận của họ có tính chất cơ bản, và bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào có khả năng bị giới hạn về phạm vi tốt nhất là rất ít.