05.09.202509:08 Forex Analysis & Reviews: Thị Trường Đang Tự Tiến Quá Nhanh

Cẩn thận với những điều bạn mong muốn. Thị trường kỳ vọng rằng dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp Mỹ yếu sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, nếu dữ liệu tệ hơn nhiều so với dự báo +75K của Bloomberg, sẽ có ấn tượng rằng ngân hàng trung ương đang tụt hậu và nền kinh tế Mỹ cần được cứu trợ khẩn cấp. Đây sẽ là tin xấu cho S&P 500.

Xu hướng Việc làm Phi Nông nghiệp tại Mỹ

Tin xấu cho nền kinh tế lại trở thành tin tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ. Đó chính là điều đã xảy ra với con số cơ hội việc làm. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp đáng thất vọng và dữ liệu việc làm khu vực tư nhân của ADP yếu đã xác nhận mô hình này. Chỉ số S&P 500 đã đạt mức kỷ lục mới trước khi công bố các số liệu quan trọng về thị trường lao động Mỹ tháng Tám.

Các nhà đầu tư đang mua theo tin đồn rằng sự chậm lại trong số liệu việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021 sẽ buộc Fed phải cắt giảm lãi suất. Thị trường phái sinh định giá lãi suất quỹ liên bang có hơn 99% khả năng bị cắt giảm vào tháng Chín. Họ tin 49% rằng chúng ta sẽ thấy ba lần nới lỏng tiền tệ vào cuối năm.

Động thái Việc làm Khu vực Tư nhân của ADP

Nếu nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng, dù với tốc độ chậm hơn, và lạm phát nằm trong tầm kiểm soát của Fed, thị trường chứng khoán Mỹ bước vào cái gọi là chế độ "Goldilocks". Cộng thêm vào đó là lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, tiến bộ trong công nghệ AI, cắt giảm thuế, và các khoản đầu tư nước ngoài lớn đã được hứa hẹn. Kết quả là một sự kết hợp mạnh mẽ cho thấy tiềm năng tăng trưởng của S&P 500 còn lâu mới cạn kiệt.

Tuy nhiên, một sự chệch hướng đáng kể của bảng lương phi nông nghiệp so với dự đoán có thể làm đổ vỡ bức tranh này. Việc làm ở gần mức không sẽ làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế. Ngược lại, nếu tăng vọt lên trên 150–200K sẽ gợi ý về hiện tượng đình lạm. Cả hai kịch bản đều không tốt cho chỉ số chứng khoán rộng. Các nhà đầu tư nên thận trọng với hy vọng của mình.

Sự lạc quan của những người đầu tư theo xu hướng tăng trong chỉ số S&P 500 được củng cố bởi ý định rõ ràng của Donald Trump trong việc giúp thị trường thông qua cắt giảm lãi suất. Tổng thống đang thúc đẩy người của mình vào FOMC để giành đa số và đảm bảo việc nới lỏng tiền tệ. Trong khi đó, Steven Miran không có ý định rời khỏi đội ngũ Nhà Trắng, ngay cả từ vị trí của mình là Thống đốc Hội đồng Fed; ông giải thích với Quốc hội rằng vị trí mới của mình chỉ là tạm thời.

Thúc đẩy cắt giảm lãi suất một cách quyết liệt của Trump sẽ giúp nền kinh tế, nhưng cũng sẽ thúc đẩy lạm phát. Trái phiếu Kho bạc sẽ phản ứng với lợi suất cao hơn, điều này sẽ tác động tiêu cực đến chỉ số thị trường rộng. Tuy nhiên, đây là một quá trình dài. Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào một chu kỳ mới và mua cổ phiếu.

Trên biểu đồ S&P 500 hàng ngày, xu hướng tăng đã được tiếp tục. Các giao dịch mua từ 6415 nên được giữ lại và mở rộng miễn là giá vẫn trên 6450.