05.09.202520:15 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: बाज़ार अपने आप से आगे निकल रहा है

अपनी इच्छाओं के प्रति सावधान रहें। बाज़ारों को उम्मीद है कि अमेरिका में गैर-कृषि क्षेत्र के वेतन के कमज़ोर आँकड़े फ़ेडरल रिज़र्व को ब्याज दरों में कटौती करने के लिए मजबूर करेंगे। हालाँकि, अगर आँकड़े ब्लूमबर्ग के +75,000 के पूर्वानुमान से कहीं ज़्यादा खराब निकले, तो यह धारणा बन सकती है कि केंद्रीय बैंक पिछड़ रहा है और अमेरिकी अर्थव्यवस्था को तत्काल राहत की ज़रूरत है। यह S&P 500 के लिए बुरी खबर होगी।

अमेरिकी गैर-कृषि रोज़गार गतिशीलता

अर्थव्यवस्था के लिए बुरी खबर अमेरिकी शेयर बाज़ार के लिए अच्छी खबर बन गई है। नौकरियों के अवसरों के आंकड़ों के साथ भी यही हुआ। निराशाजनक बेरोज़गारी दावों और ADP निजी क्षेत्र के कमज़ोर रोज़गार आंकड़ों ने इस पैटर्न की पुष्टि की है। अगस्त के महत्वपूर्ण अमेरिकी श्रम बाजार आंकड़ों से पहले S&P 500 ने एक नया रिकॉर्ड बनाया।

निवेशक इस अफवाह पर विश्वास कर रहे हैं कि गैर-कृषि वेतन में मंदी और 2021 के बाद से उच्चतम स्तर पर बढ़ती बेरोज़गारी फेड को दरों में कटौती करने के लिए मजबूर करेगी। डेरिवेटिव बाजारों में सितंबर में संघीय निधि दर में कटौती की 99% से अधिक संभावना है। उन्हें 49% यकीन है कि साल के अंत तक हम मौद्रिक ढील के तीन दौर देखेंगे।

एडीपी निजी क्षेत्र के रोज़गार की गतिशीलता

अगर अर्थव्यवस्था अभी भी बढ़ रही है, भले ही धीमी गति से, और मुद्रास्फीति फेड के नियंत्रण में है, तो अमेरिकी शेयर बाजार तथाकथित "गोल्डीलॉक्स" व्यवस्था में प्रवेश कर जाएगा। इसमें मज़बूत कॉर्पोरेट आय, एआई तकनीक में प्रगति, कर कटौती और बड़े विदेशी निवेश का वादा भी शामिल है। इसका परिणाम एक शक्तिशाली मिश्रण है जो बताता है कि एसएंडपी 500 की ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना अभी खत्म नहीं हुई है।

हालांकि, अनुमानों से गैर-कृषि वेतन में उल्लेखनीय विचलन इस तस्वीर को बिगाड़ने का जोखिम पैदा करता है। लगभग शून्य रोज़गार मंदी की आशंकाओं को फिर से जगा देगा। इसके विपरीत, 150-200 हज़ार से ऊपर की उछाल मुद्रास्फीतिजनित मंदी का संकेत देगी। दोनों ही परिदृश्य व्यापक इक्विटी सूचकांक के लिए बुरे हैं। निवेशकों को अपनी इच्छाओं के प्रति सावधान रहना चाहिए।

S&P 500 में बुलिश निवेशकों का आशावाद डोनाल्ड ट्रंप के ब्याज दरों में कटौती के ज़रिए बाज़ार को संजीवनी देने के दृढ़ इरादे से और मज़बूत हुआ है। राष्ट्रपति बहुमत हासिल करने और मौद्रिक सहजता सुनिश्चित करने के लिए अपने लोगों को FOMC में शामिल कर रहे हैं। इस बीच, स्टीवन मिरान का व्हाइट हाउस टीम छोड़ने का कोई इरादा नहीं है, यहाँ तक कि फेड बोर्ड गवर्नर के पद से भी नहीं; उन्होंने कांग्रेस को स्पष्ट किया है कि उनका नया पद केवल अस्थायी है।

ट्रंप द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक कटौती से अर्थव्यवस्था को मदद मिलेगी, लेकिन मुद्रास्फीति भी बढ़ेगी। ट्रेजरी बॉन्ड उच्च प्रतिफल के साथ प्रतिक्रिया देंगे, जिसका व्यापक बाजार सूचकांक पर असर पड़ेगा। फिर भी, यह एक लंबी प्रक्रिया है। फिलहाल, बाजार एक नए चक्र और शेयरों की खरीदारी पर दांव लगा रहा है।

दैनिक S&P 500 चार्ट पर, तेजी का रुझान फिर से शुरू हो गया है। 6415 से खुले लॉन्ग को तब तक बनाए रखना चाहिए और उसमें इजाफा करना चाहिए जब तक कीमतें 6450 से ऊपर बनी रहें।