14.08.202400:18 Forex Analysis & Reviews: Đồng Euro tăng mạnh

Mọi chuyện chỉ là "chuyện bé xé ra to". Trong khi chờ đợi công bố Chỉ số Giá Sản xuất của Mỹ, nhiều giả thuyết đã được đưa ra về khả năng thị trường sẽ phản ứng mạnh trước những bất ngờ về lạm phát. Thực tế là sự giảm tốc bất ngờ của PPI đã khiến EUR/USD chỉ có một nỗ lực khiêm tốn để phá vỡ phạm vi hợp nhất ngắn hạn từ 1.088 đến 1.094. Các nhà đầu tư không đạt được lợi nhuận đáng kể trong lần thử đầu tiên. Liệu họ có nên chờ đợi đến thứ Tư để dữ liệu CPI được công bố?

Vào tháng 7, giá sản xuất đã chậm lại ở mức 0.1% so với tháng trước và 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ số PPI lõi không thay đổi so với tháng Sáu và tăng 2.3% trong vòng 12 tháng. Điều quan trọng là sự giảm lạm phát dịch vụ lần đầu tiên sau một thời gian dài. Những số liệu này cho thấy một quá trình giảm phát đang phát triển tại Mỹ và là cơ sở để thị trường kỳ hạn tăng xác suất cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Chín từ 49% lên 54%.

Thị trường kỳ hạn vẫn tin rằng Fed sẽ cắt giảm chi phí vay 100 điểm cơ bản vào năm 2024, điều này ám chỉ hoạt động tại mỗi trong ba cuộc họp FOMC còn lại trong năm nay. Trong vòng 12–18 tháng tới, lãi suất dự kiến sẽ giảm xuống còn 3%, là một tín hiệu tăng giá rõ ràng cho EUR/USD.

Kỳ vọng của Thị trường Đối với Lãi suất Quỹ Liên bang

Goldman Sachs cho rằng các dự báo như vậy là quá cao và phản ứng của thị trường đối với dữ liệu việc làm của Mỹ trong tháng Bảy là quá mức. Thực tế, không có chuyện suy thoái ở Mỹ. Đúng là nền kinh tế Mỹ có vẻ yếu hơn trước, nhưng GDP vẫn có thể tăng trên mức xu hướng. Hiệu suất này cho phép Fed tránh việc vội vã nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngay khi thị trường nhận ra điều này, câu chuyện đầu năm 2024 với sự tăng giá của đồng đô la Mỹ sẽ lặp lại. Liên quan đến điều này, Goldman Sachs khuyến nghị bán EUR/USD.

Chiến lược này được hỗ trợ bởi sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Đức trong tháng Tám, mức thấp nhất kể từ tháng Giêng, trong bối cảnh biến động của thị trường tài chính toàn cầu. Là một đồng tiền theo chu kỳ, đồng euro phản ứng mạnh mẽ với tình trạng kinh tế toàn cầu xấu đi. Nếu Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản và Đức gặp rắc rối, EUR/USD có khả năng sẽ đi xuống.

Động thái của Niềm tin Nhà đầu tư vào Nền kinh tế Đức

Tuy nhiên, việc công bố dữ liệu về Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ sẽ trả lời tất cả các câu hỏi. Quan điểm này hiện diện trên Forex, nhưng giống như đối với PPI, nó có thể chỉ là sai lầm lớn mà không có gì đặc biệt. Nhà đầu tư dần dần chuyển trọng tâm từ lạm phát sang suy thoái, vì vậy phản ứng của thị trường có thể sẽ mờ nhạt. Chúng ta sẽ chờ xem.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, sự thất bại của phe mua trong việc phá vỡ ngưỡng kháng cự tại mức trục 1.0945 cho thấy sự yếu kém của phe mua. Tuy nhiên, nỗ lực thứ hai có thể thành công hơn, vì vậy việc tái tham gia vị thế mua sau khi thử nghiệm thành công ranh giới trên của khoảng giá hợp nhất 1.0880-1.0940 đáng để xem xét.