Доллар опустился ниже отметки 89, приблизившись к минимумам начала июля, но на текущий момент технически мы можем говорить лишь о возвращении к отметке 90. Однако среднесрочные факторы работают в пользу рубля.
За прошедший месяц курс инвалют упал более чем на 13% от октябрьского пика, представляя собой рекордное снижение за год. Вчера доллар установился ниже уровня 88,8, а евро сегодня достиг минимума 96,1.
По сути, рубль получил справедливую переоценку в условиях благоприятной внешней конъюнктуры и введения внутренних регуляторных ограничений.
Итогом является мощное восстановление. Те, кто шел вразрез с явным трендом, вынуждены были спешно избавляться от валюты, чтобы соблюсти риск-параметры активов.
Техническая планка 90 не смогла удержать доллар от провала. Высокая волатильность рублевых активов привела к паническим распродажам, приводящим к четырехмесячным минимумам.
Для участников биржи это не стало сюрпризом. Сейчас можно говорить о некоторой перепроданности валют, и попытка снять техническое давление с курса USD/RUB может лишь протестировать уровень 90 снизу вверх. Большим покупателям валют нужны веские аргументы. Локальные технические поддержки для этой пары находятся на уровнях 88,8 и 87,2.
Почему упал доллар
Снижение курса доллара объясняется изменением баланса спроса и предложения на валютном рынке. Решительная денежно-кредитная политика Банка России также поддерживает рубль.
Зампредседателя Банка России Ольга Полякова заявила о возможном повышении процентной ставки регулятором, если не произойдет устойчивого замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий.
Важным фактором, способствующим укреплению рубля в последний месяц, является возобновление продаж валютной выручки.
Механизм репатриации и обязательной продажи валюты, запущенный 16 октября, обязывает крупнейших российских экспортеров возвращать не менее 80% выручки в российские банки и продавать не менее 90% на внутреннем рынке в течение шести месяцев.
Прогнозируется, что объем продаж валюты в ноябре и декабре составит $12–14 млрд в сравнении с $9,2 млрд в сентябре и $7,2 млрд в августе.
Минфин тщательно следит за реализацией указа президента о репатриации валютной выручки, требуя от экспортеров предварительную еженедельную отчетность о планируемых операциях на внутреннем валютном рынке.
С 1 октября по конец 2024 года в России действуют экспортные пошлины, привязанные к курсу доллара, и Банк России не покупает валюту в рамках бюджетного правила до конца 2023 года.
Курс USD/RUB также снижается из-за общего ослабления доллара на мировом валютном рынке.
Каким будет курс доллара
Во второй половине ноября ожидается, что рубль продолжит укрепление перед налоговыми платежами и продажей выручки экспортеров. Возможно, курс доллара временно опустится ниже отметки 90, но к концу года вернется к более высокому уровню.
Пробой уровня 90 может открыть путь к укреплению до 85. Возможно, ускорение укрепления рубля станет признаком приближающейся коррекции, а пара USD/RUB до конца ноября останется в диапазоне 89–93, прогнозируют банковские аналитики.
Тем не менее с учетом быстрого падения доллара следующей целью снижения может стать уровень 88,4, хотя более низкие значения с фундаментальной точки зрения пока малоподкреплены.
