Пока для рубля все складывается хорошо, если, конечно, ЦБ не подведет. Российская валюта растет на ралли нефти на фоне ожидаемого увеличения реальной доходности. Рынки заложили в котировки повышение ставки в России сразу на 50 пунктов. Свою роль играет и высокий спрос на валюты сектора ЕМ, которые регулярно обновляют исторические максимумы по индексу MSEMFX. Этот тренд основной, и сломать его вот так быстро не получится.
Важно для рубля и геополитическое потепление. Объявленные весной санкции не испугали рынки, которые также получили подарок в виде встречи Джо Байдена и Владимира Путина. Текущее глобальное ослабление доллара тоже вносит свою лепту.
Сегодня ЦБ либо поддержит рост отечественной валюты, либо нет, тогда курс может просесть. В целом в неадекватности российский регулятор обвинить нельзя, поэтому с большой долей вероятности мы увидим повышение ставки на 50 б.п., или до 5,50% годовых. Безусловно, есть риски, что ЦБ поднимет ставку лишь на 25 б.п. Быкам по рублю это не понравится, курс может упасть, причем достаточно сильно.
Дело в том, что рыночные игроки практически заложили в котировки повышение ставки на полпроцента. Кроме того, учтено и глобальное снижение доллара по индексу и к EM FX.
На общем фоне прогнозов по ставке решил выделиться Goldman Sachs. Аналитики допустили повышение ставки Банком России сразу на 75 б.п. Однако это будет слишком, учитывая опять же адекватность руководства регулятора.
Стоит отметить, что многие западные банки, в том числе UBS, ставят на рост рубля до 70 за доллар и выше.
Кроме пятничного заседания ЦБ, другим фактором влияния может стать фиксация прибыли перед длинными выходными. Впрочем, Мосбиржа в понедельник проводит торги с особенностями.
Фактор нефти
Нефть ненадолго снизилась после сообщения о снятии части нефтяных санкций с Ирана. Далее эта информация была опровергнута и отошла на второй план. Следующий этап переговоров между США и Ираном должен пройти уже после президентских выборов в Иране. Предварительная дата – 18 июля.
Фундаментальная и техническая картина сейчас на стороне покупателей нефти. Ближайшей целью для восстановления стоимости Brent выступает отметка 75 долларов за баррель. Следовательно, по рублю – это 70,00 за доллар.
После прохождения первой цели роста, покупатели нефти, если ничто не помешает, могут приготовиться к покорению следующей вершины – 80 долларов за баррель. Таким образом, в приоритете остаются длинные позиции по черному золоту. Рубль такому развитию событий только рад. Кто бы что ни говорил, нефть для российской валюты крайне чувствительный фактор. Долгосрочная корреляция сохраняется, несмотря на действие бюджетного правила и изменение структуры экспорта, хотя и незначительное.
