Пока неблагоприятная политическая обстановка в Белоруссии не несет прямых угроз российской валюте. Бюджетные показатели в России не слабые. В частности, внимание стоит обратить на впечатляющий объем золотовалютных резервов, маленькие ставки по государственному долгу и его низкий объем.
Рыночные игроки игнорируют отток капитала с других формирующихся рынков, но это временно. Если негативные тенденции останутся, им придется сделать переоценку рынков ЕМ. Тенденция к долгосрочному снижению белорусского рубля по отношению к доллару несколько ослабла в последние два года, однако в этом году она вновь становится актуальной.
С начала года BYN потерял 16% к доллару. Рубль, для сравнения, ослаб на 18%.
А теперь турецкая лира. Напор со стороны продавцов заставил ее протестировать минимальные отметки к доллару и другим валютам в конце прошлой недели. Оценивая перспективы лиры, стоит учесть практически пустые золотовалютные резервы страны, катастрофически мягкую ДКП и усиливающийся конфликт ЕС из-за бурения газа на шельфе недалеко от Кипра.
Предыдущая волна распродаж лиры, как мы помним, случилась два года назад. Курс упал на 50%. Рубль на этом фоне потерял более 10% стоимости за пять недель. Лира была не единственным фактором падения, наложились еще и санкционные риски. Сейчас это может повториться. Не исключено, что США усилят санкционную риторику перед выборами президента страны.
Пока в Белоруссии и Турции неспокойно, рубль не сможет чувствовать себя в безопасности. Эскалация политического давления может заставить рубль перейти в фазу активного ослабления, и тогда не стоит исключать касание парой USD/RUB отметки 77,00.
Если накал на турецком и белорусском рынках стихнет, российской валюте станет легче. Тогда можно будет надеяться на возврат покупателей российского рубля.
