Российская нефть Urals торгуется с минимальной скидкой к мировому бенчмарку: разрыв по отношению к Dated Brent сузился до самого низкого уровня с середины декабря. На этом фоне показатели экспорта зависят не только от нефтяного рынка, но и от геополитических факторов, прежде всего от рисков для логистики через ключевые проливы и порты.
По данным Argus Media, 2 апреля в порту Приморск (крупнейшем нефтетранспортном узле России на Балтийском побережье) цена Urals достигла 116,05 доллара за баррель. При этом скидка Urals к мировому эталону Dated Brent сократилась до менее чем 27,75 доллара за баррель, что отражает снижение «дисконтной» составляющей в экспортной цене.
Важный сигнал для рынка – разрыв Urals относительно расчетной базы бюджета. Так, цена без учета транспортных расходов почти вдвое превышает заложенные в российском бюджете 59 долларов за баррель. Формально это означает дополнительный потенциал для поступлений от нефтяного экспорта и уменьшение давления на бюджетные финансы.
Отдельный фактор – изменения в глобальном предложении. Конфликт на Ближнем Востоке фактически перекрыл около пятой части мировых поставок нефти через Ормузский пролив. Президент США Дональд Трамп потребовал от Тегерана открыть этот ключевой маршрут, иначе, по заявлению американской стороны, Тегерану грозит разрушение важнейшей инфраструктуры. Крайний срок обозначен как 20:00 по восточному времени США во вторник.
Логистика на российском направлении также продолжает демонстрировать разнонаправленную динамику. В черноморском порту Новороссийск, по данным Argus Media, в четверг Urals стоила 114,45 доллара за баррель. Одновременно средняя скидка Urals из западных российских портов к Dated Brent удерживается ниже 27,75 доллара за баррель — то есть на минимальных уровнях с середины декабря.
Для трейдеров существенна и связка «экспортная цена – конечная цена». К моменту поставок в Индию, по данным, разница в цене относительно Brent меняется: цена Urals уже выше, чем у Brent, а разрыв составляет 6,1 доллара за баррель против 3,9 доллара две недели назад. При этом неясно, за счет чего именно формируется конечное отклонение – в пользу экспортной цены либо в пользу стоимости поставки.
Однако возможности Москвы монетизировать глобальный рост нефтяных котировок ограничиваются внешними рисками. Украинские удары по нефтеэкспортной инфраструктуре и нефтеперерабатывающим заводам подрывают способность стабильно наращивать экспортные объемы.
Киев усилил удары по морским портам, в частности по побережью Балтийского моря, откуда отправляется около 40% российской нефти морским путем. Это приводит к сбоям в погрузке и, как следствие, к сокращению экспортных доходов от сырьевых поставок.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
