Россия оказалась на пороге крупного топливного кризиса. Из-за санкционного давления, падения экспорта и ограниченных мощностей хранения сырой нефти российская нефтяная отрасль несет потери, которые могут привести к дальнейшему сокращению добычи.
В условиях, когда мировые рынки отказываются от российской нефти, а логистика сталкивается с новыми барьерами, накопление излишков сырья стало серьезной угрозой для доходов страны и ее энергетического сектора в целом.
По данным Energy Intelligence, добыча нефти в России снизилась на 170 тысяч баррелей в сутки за декабрь 2025 года и январь 2026 года. Январский показатель составил в среднем 9,23 миллиона баррелей в сутки, при этом Россия отстает от установленной ОПЕК+ квоты на значительные 328 – 344 тысячи баррелей – рекордное отклонение с момента вступления в силу текущих обязательств по добыче.
Основной причиной такого спада стало ужесточение санкций. В октябре 2025 года администрация Дональда Трампа ввела новые ограничения против крупных российских нефтяных компаний – «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа».
Меры, вступившие в силу 21 ноября, угрожают отключением от финансовой системы США любой компании, покупающей или транспортирующей нефть данных производителей. В отличие от механизма ценового потолка, санкции Трампа затрудняют не только операции, но и усложняют весь экспортный процесс.
В результате российская нефть буквально застревает в море. По данным Associated Press, примерно 125 миллионов баррелей сырой нефти находятся на танкерах, ожидающих разгрузки. При этом наземная инфраструктура для хранения ограничена и может вместить около 32 миллионов баррелей – этого достаточно всего на 3 – 4 дня при текущем уровне добычи. Очевидно, что при сохранении таких темпов страна просто не сможет справиться с перепроизводством.
Финансовые потери не заставили себя ждать. В январе 2026 года государственные доходы России от нефтегазового сектора обвалились до 393 миллиардов рублей (около 5,1 млрд долларов), тогда как в январе 2025 года этот показатель составлял 1,12 трлн рублей (14,5 млрд долларов), то есть падение более чем в 2,8 раза, что стало антирекордом с времён пандемии.
География экспорта также изменилась. Индия, ранее являвшаяся крупнейшим покупателем российской морской нефти после 2022 года, значительно сократила закупки на фоне давления со стороны США. В феврале объемы поставок сократились до 1,16 миллиона баррелей в сутки, в сравнении с почти 2 миллионами в середине 2024 года, сообщает аналитическая компания Kpler.
За счет кого же Россия продолжает экспорт? Китай выступил в роли частичного компенсатора – поставки российской нефти в страну достигли в феврале рекордных 2,07 миллиона баррелей в сутки. Однако и здесь не обошлось без потерь: нефть марки Urals для Китая торгуется с крупным дисконтом $9-11 по отношению к эталонной Brent – это минимальные ценовые уровни за последние годы.
В сложившейся ситуации даже представители отрасли настроены пессимистично. Три высокопоставленных нефтяных управленца в интервью агентству Reuters подтвердили, что сокращения добычи в ближайшие месяцы неизбежны. Возможности для хранения нефти заканчиваются, переработка падает, а дефицит танкеров продолжает расти. Если тенденция не изменится, уровень добычи может опуститься ниже 9 миллионов баррелей в сутки в течение ближайших месяцев.
Удары по экспорту продолжаются: в конце января ЕС полностью запретил импорт топлива, произведенного из российской нефти, а также подтвердил свои планы отказаться от импорта российского газа к 2027 году. Это окончательно перекрывает ключевые рынки сбыта, которые десятилетиями составляли основу энергетической модели России.
Как трейдеры могут на этом заработать?
Колебания цен на нефть, вызванные сокращением предложения с российской стороны, создают возможности для спекулятивной торговли на краткосрочных и среднесрочных стратегиях. Рост дисконтов на российскую нефть открывает потенциал для арбитража, особенно на азиатских рынках. Кроме того, внимание инвесторов должно быть приковано к курсам валют, особенно к рублю и доллару США: резкое падение нефтяных доходов нанесет удар по бюджету, что может повлиять на монетарную политику и поведение Банка России. Также стоит оценивать влияние на котировки нефтегазовых компаний, торгующихся на международных и российских биржах, и использовать эти колебания для извлечения прибыли.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
