24.07.202510:01 UTC +4Минфин РФ: мотивация через акции

На текущей неделе стала известна одна важная инициатива Министерства финансов России. Ведомство предложило мотивировать менеджмент госкомпаний посредством акций. Предположительно, это будет эффективным для фондового рынка.

В среду, 23 июля, стало известно, что Минфин РФ подготовил проект, внедряющий программу долгосрочной мотивации для топ-менеджмента компаний с госучастием, акции которых уже присутствуют на фондовом рынке или планируются к публичному размещению. Данная инициатива призвана мотивировать топ-менеджмент «работать над улучшением финансово-экономических результатов, ростом капитализации, размещением акций компании на организованных торгах», – отмечают в ведомстве. Вознаграждение сотрудников будет происходить «в виде бумаг компании или иных финансовых инструментов», добавляют в Минфине.

Отметим, что об усовершенствовании системы мотивации менеджмента госкомпаний ведомство заговорило в конце 2024 года. Новая система мотивации также связана с планами Минфина РФ по выводу госкомпаний на рынок акционерного капитала. Ранее в ведомстве пришли к выводу, что для эффективности необходимо изменить систему мотивации менеджмента, то есть привязать ее к стоимости акций. Действующая система мотивации топ-менеджмента компаний с госучастием основана на ключевых показателях эффективности (КПЭ) и функциональных ключевых показателях эффективности (ФКЭП).

Формы долгосрочной мотивации – это залог эффективной работы менеджмента госкомпаний, бумаги которых обращаются на фондовом рынке. Этот механизм аккумулирует стремления акционеров и будущих инвесторов, заинтересованных в росте стоимости акций. Такая мотивация позитивно влияет на инвестиционную привлекательность ценных бумаг и способна обеспечить рост капитализации фондового рынка РФ до 66% ВВП к 2030 году.

В проекте постановления программа долгосрочной мотивации, изложенная Минфином РФ, названа комплексом внутренних документов и решений совета директоров организации, являющейся акционерным обществом с госучастием, бумаги которого допущены к организованным торгам или запланированы к публичному размещению (IPO), направленных на долгосрочную мотивацию отдельных работников (в том числе должностных лиц руководящего состава). Ожидается, что такая мотивация сотрудников в разы повысит эффективность их работы, а также положительно повлияет на деятельность национального фондового рынка.

Однако в бочке меда появилась ложка дегтя. Вознаграждение, получаемое в рамках данной программы, Минфин РФ предложил не учитывать в составе годового персонального вознаграждения топ-менеджеров. Точные параметры вознаграждения будут определяться советом директоров компаний. «Они не должны противоречить принципам реализации программ долгосрочной мотивации и не выходить за рамки оптимизации бюджетных расходов», – резюмируют в ведомстве.