Две трети предпринимателей считает, что повышенный уровень ключевой ставки ЦБ РФ создает риски для российской экономики. Согласно результатам исследования, 68,9% компаний реального сектора видят угрозу в ставке 21%, с которой Россия вошла в 2025 год. Между тем положительный эффект от монетарной политики регулятора отметили лишь 5,4% опрошенных.
Некоторые финансисты полагают, что бизнес в основном критически оценивает высокие процентные ставки из-за удорожания кредитных ресурсов. Это затрудняет развитие предприятий, тормозит расширение производства и может привести к сокращению продаж, поскольку снижение потребительского спроса – одно из прямых последствий ужесточения денежно-кредитной политики.
Дорогие кредиты, а также их рефинансирование увеличивают вероятность банкротств, что усиливает беспокойство предпринимателей по поводу перспектив национальной экономики.
При этом отмечается, что у жесткой политики регулятора есть и сторонники. Среди аргументов в ее пользу указывают в первую очередь необходимость борьбы с инфляцией – путем уменьшения темпов кредитования и охлаждения потребительского спроса.
Считается, что без повышения ключевой ставки рост цен мог быть двузначным, и тогда уровень инфляции серьезно ударил бы по покупательной способности граждан. Для некоторых категорий населения высокие процентные ставки по вкладам даже оказываются выгодными: доходность депозитов компенсирует влияние инфляционных процессов, позволяя сохранить и приумножить сбережения.
Однако многие финансисты подчеркивают, что высокая стоимость заимствований сдерживает экономическую активность и замедляет модернизацию производства. Особенно это заметно в условиях, когда бизнесу нужно наращивать технологические мощности и развивать импортозамещение, а дешевые кредиты недоступны.
По мнению экспертов, ключевая ставка действительно служит признанным в мировой практике инструментом сдерживания инфляции, однако в российских реалиях она сталкивается с дополнительными сложностями – санкциями, ограниченным предложением и нехваткой мер по укреплению национальной валюты.
В итоге польза от ужесточения монетарной политики не всегда очевидна для предпринимательского сообщества. С одной стороны, укрепляется финансовая стабильность и защищаются интересы населения. С другой – усложняются условия для производственных компаний, которым приходится перекладывать возросшие издержки на потребителя, рискуя при этом столкнуться с падением спроса.
Тем не менее финансисты призывают бизнес внимательнее следить за макроэкономическими условиями, адаптировать свою стратегию к меняющимся правилам игры и учитывать, что ослабление инфляции в долгосрочной перспективе может помочь создать более прогнозируемую среду для инвестиций и дальнейшего развития.
Ожидания по ставке. Ключевые моменты
Банк России, вероятнее всего, сохранит ставку на уровне 21% на первом заседании 2025 года (14 февраля).
Такой уровень планируется удерживать до конца второго квартала, после чего в третьем квартале показатель может снизиться до 16,5–17,0%.
К концу года инфляция может опуститься до 6,0–6,5%, а ключевая ставка – на 3,0–3,5 процентных пункта.
При этом бизнес и финансисты ожидают, что в первой половине 2025-го ставка останется «достаточно высокой» без значительного снижения.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
