09.10.202613:06 Аналитические обзоры Форекс: Отток ускорился на падении рынка

Спотовые ETF на биткоин и эфир потеряли в октябре почти 1 млрд долларов чистого оттока: 986,3 млн долларов в сумме. Только за один четверг ETF фонды на биткоин потеряли 244,1 млн долларов после 484,9 млн в среду, а это крупнейший дневной отток с 25 июня. Цифра за среду уточняет предварительную оценку, которую я приводил раньше. Биткоин вчера опускался до 80 427 долларов, а сейчас торгуется около 82 500.

Динамика показательна. За октябрь биткоин-фонды теряют 407,4 млн долларов, но за два последних дня ушло около 729 млн, поэтому до среды месячный итог был положительным примерно на 320 млн. Иными словами, приток первых дней месяца стёрт за два дня распродажи. У эфира картина хуже: фонды потеряли 72,5 млн долларов в четверг, и это уже восьмая подряд торговая сессия с оттоком. За серию, начавшуюся 29 сентября, они потеряли около 641,3 млн долларов, а октябрьский итог составил 578,9 млн, больше, чем у биткоина при несравнимо меньшем размере рынка.

Причинная цепочка здесь понятна. Сентябрьский протокол ФРС показал, что большинство участников считает ещё одно повышение ставки до конца года вероятным. Доходности облигаций США выросли до многолетних максимумов, нефть реагировала на сообщения о возможных ударах по Ирану, и институциональные инвесторы, пользующиеся ETF как простым каналом входа и выхода, сократили риск. Выигрывают те, кто вышел на пике 86 000, проигрывают покупатели через фонды в последние недели: по оценкам, средняя себестоимость IBIT находится около 81 200–82 200 долларов, то есть цена сейчас у уровня безубыточности крупнейшего фонда. Если цена уйдёт ниже, давление на этот сегмент усилится.

Убедительным подтверждением пробоя будут рост объёмов спотовой торговли и возвращение покупок через ETF. Пока этого нет, сегодняшний отскок на словах Трампа о том, что ударов по Ирану до 3 ноября не будет, выглядит как закрытие шортов, а не как приход нового капитала. Мой базовый сценарий: пока отток из фондов не сменится притоком, отскоки будут продавать, а первым сигналом разворота станет хотя бы один день заметного чистого притока в биткоин-ETF.

По биткоину цена торгуется в узком коридоре между поддержкой 82 300 и сопротивлением 82 700, внешние границы 81 600 и 83 300, и план строится вокруг двух зеркальных направлений с полным набором сценариев на пробой и отбой. Для покупок есть два входа. Первый, пробой 82 700 вверх с закреплением: покупка с целью на 83 300, где я фиксирую прибыль и рассматриваю шорт на откат, при условии, что цена выше 50-дневной средней, а Awesome выше нуля. Второй, отбой от 82 300, если пробой вниз не подтвердился и вылет оказался ложным: покупка с возвратом сначала к 82 700, затем к 83 300.

Продажи зеркальны. При подтверждённом пробое 82 300 вниз рассматривается шорт с целью на 81 600, при условии, что средняя выше цены, а Awesome ниже нуля. Если пробой 82 700 вверх не удержался, и цена вернулась под уровень, шорт стартует от сопротивления с возвратом к 82 300 и далее к 81 600.

По эфиру логика полностью повторяет биткоин на собственной шкале цен: внутренний коридор между поддержкой 2478 и сопротивлением 2501, внешние границы 2445 и 2526. Покупка при пробое 2501 вверх нацелена на 2526, где фиксируется прибыль и рассматривается шорт на откат; условие прежнее, цена выше 50-дневной средней и Awesome выше нуля. Покупка при отбое от 2478, если пробой вниз не подтвердился, идёт сначала к 2501, затем к 2526.

Для продаж пробой 2478 вниз с подтверждением открывает шорт с целью 2445 при условии, что средняя выше цены, а Awesome ниже нуля. Отбой от 2501, если пробой вверх не подтвердился, даёт шорт с возвратом к 2478, затем к 2445. Оба индикатора остаются фильтром для отсечения ложных движений, а не самостоятельным поводом входить заранее, и решение принимается только после реального подтверждения ценой обозначенных уровней.