Пара eur/usd вчера рухнула к основанию 12-й фигуры, обновив 16-месячный ценовой минимум. Триггером для очередного нисходящего импульса стала публикация производственного индекса ISM – несмотря на то, что «заглавный» показатель оказался в красной зоне. Совокупность макроэкономических отчетов, опубликованных в США в течение последних двух недель, позволяет закладывать в цены как минимум одно 25-пунктное повышение процентной ставки ФРС до конца текущего года. Более того, теперь трейдеры допускают 20-процентную вероятность повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов в конце года, тогда как вариант ужесточения политики на октябрьском заседании практически исключен.
Последним пазлом макроэкономической картины являются сентябрьские Нонфармы, которые будут опубликованы в начале американской торговой сессии пятницы. Если и этот отчет окажется на стороне гринбека, то медведи eur/usd снова испытают на прочность уровень поддержки 1,1220, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.
Но сначала – несколько слов о вышеупомянутом производственном индексе ISM, заглавный показатель которого действительно не дотянул в сентябре до прогнозного уровня, оказавшись на отметке 54,5 (при прогнозе 55,0). Индекс минимально отступил от августовского результата (54,6) и остался в зоне расширения. Но долларовых быков впечатлили подробности отчета. Например, индекс новых заказов ускорился до 55,3 пункта, занятость – до 52,7, а показатель незавершенных заказов подскочил до 56,4. На стороне гринбека оказались и инфляционные компоненты релиза. Индекс цен вырос сразу на 6,8 пункта, т.е. до 77,9 пункта – это максимальное значение индикатора с начала конфликта на Ближнем Востоке. Доля компаний, отметивших рост цен на сырье, увеличилась до 58,6%, при этом ни один из секторов не сообщил о снижении цен.
Реагируя на этот релиз, пара eur/usd снизилась более чем на 100 пунктов, обозначившись на отметке 1,1216. Затем последовал небольшой коррекционный откат, но пара всё равно находится под фоновым давлением, торгуясь на данный момент в узком ценовом диапазоне.
Сегодня будут опубликованы официальные данные по рынку труда США. Сентябрьские Нонфармы могут оказать дополнительную поддержку доллару, позволив продавцам eur/usd протестировать уже 11-ю фигуру – впервые с мая прошлого года.
Согласно предварительным прогнозам, безработица в сентябре останется на августовском уровне, то есть на отметке 4,1%. При этом важным ориентиром является показатель уровня экономически активного населения. Напомню, что в июле безработица в США снизилась с 4,2% до 4,1%, однако одновременно просела и доля участия в рабочей силе – до 61,4%. То есть улучшение заглавного показателя было связано с сокращением числа американцев, входящих в состав рабочей силы. В августе ситуация выровнялась: доля участия восстановилась до 61,6%. Поэтому дальнейший рост этого показателя в сентябре станет для доллара позитивным сигналом даже при сохранении безработицы на уровне 4,1%.
Что касается динамики непосредственно Нонфармов, то консенсус-прогноз предполагает прирост занятости в несельскохозяйственном секторе на 90 тысяч, после августовских 162 тысяч. Частный сектор должен создать около 85 тысяч рабочих мест (после 127-тысячного результата в августе). То есть рынок ждет замедления найма, но не его обвала.
Для гринбека важной будет и структура прироста: широкий вклад промышленности, строительства и профессиональных услуг будет выглядеть гораздо сильнее, чем концентрация новых вакансий в здравоохранении и образовании.
Большое значение имеет и зарплатный компонент. Средняя почасовая оплата труда должна вырасти на 0,3% м/м и на 3,2% г/г (после 3,1% в августе). Если этот индикатор выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о зеленой зоне), ястребиные ожидания вновь усилятся, оказав гринбеку дополнительную поддержку. Слабая динамика зарплат, напротив, станет неприятным сигналом для долларовых быков, особенно если показатели NFP и участия населения также выйдут в красной зоне.
Опубликованные на этой неделе отчеты ADP и JOLTS выглядели достаточно неоднозначно, но в целом свидетельствовали о сохранении достаточно устойчивой ситуации.
Так, отчет ADP отразил создание 90 тысяч рабочих мест в частном секторе, на фоне более слабого прогноза (+75 000). Рост обеспечили прежде всего здравоохранение и образование, досуг и гостеприимство, тогда как финансовый сектор и профессиональные услуги продемонстрировали негативную динамику. Базовая оплата труда выросла на 3,2% г/г, то есть релиз не отразил нового ускорения проинфляционного индикатора.
Отчет JOLTS, в свою очередь, продемонстрировал сокращение числа открытых вакансий в августе до 7,1 млн, однако найм при этом вырос до 5,2 млн, а увольнения оставались низкими – около 1,6 млн. То есть складывается картина низкого найма и низких увольнений. Работодатели не спешат расширять штат, но и массового сокращения рабочих мест пока не наблюдается. Кстати, дополнительным аргументом в пользу устойчивости рынка труда стали опубликованные вчера еженедельные заявки на пособие по безработицу, которые снизились до 197 тысяч (минимальное значение показателя с июля этого года).
Подытоживая сказанное следует отметить, что сегодняшние Нонфармы имеют особое значение для доллара. Рынок уже отчасти заложил в текущие цены одно 25-пунктное повышение процентной ставки ФРС в этом году, а сентябрьский ISM усилил инфляционную составляющую этого сценария. Сильный NFP дополнит сложившуюся фундаментальную картину, усилив позиции доллара. Слабый отчет, напротив, заставит трейдеров усомниться в устойчивости рынка труда, ограничив дальнейший рост гринбека. Сочетание трех ключевых факторов – занятости, участия населения в рабочей силе и зарплат – определит, станет ли нынешний импульс eur/usd прологом к развитию южного тренда (с уверенным пробоем уровня поддержки 1,1220) или же пара вернется в область 13-й фигуры.
*Taqdim etilgan bozor tahlili axborot tavsifiga ega va bitim tuzish uchun ko'rsatma bo'lib hisoblanmaydi.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
