25.08.202614:20 Аналитические обзоры Форекс: Деловой климат Германии вернулся к уровням годичной давности

Евро вырос после новостей о том, что индекс делового климата Ifo вырос до 88,8 пункта в августе против 86,7 в июле, что стало самым высоким значением почти за год. Оба его компонента прибавили синхронно и заметно: оценка текущей ситуации поднялась до 88,5 с 86,5, а ожидания подскочили до 89,1 с 86,8.

Президент института Клеменс Фуест обозначил суть перелома: «Настроения среди компаний в Германии улучшились. Компании были больше удовлетворены своим текущим положением и существенно пересмотрели ожидания вверх. Неопределённость продолжила снижаться. Несмотря на очередной рост цен на энергоносители, немецкая экономика восстанавливается».

Показательно, что оценка текущей ситуации на уровне 88,5 оказалась выше любого значения за последние двенадцать месяцев. Напомню, что ещё в апреле этот показатель опускался до 85,4, а сам индекс климата до 84,5, что было минимумом с начала конфликта на Ближнем Востоке. Ожидания при этом вернулись к отметкам февраля, то есть к уровню, предшествовавшему началу войны.

Улучшение затронуло все четыре отслеживаемых сектора, причём наиболее выражено в промышленности. Тем не менее остаётся существенная оговорка: предприятия по-прежнему недовольны ситуацией с заказами, что напрямую связано с ситуацией на Ближнем Востоке и действиями администрации Трампа.

В сфере услуг баланс улучшился до минус 2,1 с минус 4,4. Однако внутри сектора картина неоднородна: если поставщики IT-услуг стали увереннее смотреть в будущее, то ситуация в транспорте и логистике остаётся тяжёлой. Строительство поднялось до минус 16,5 с минус 20,5, однако исключительно за счёт заметно менее пессимистичных ожиданий, тогда как текущую ситуацию компании оценили как несколько худшую.

Стоит отметить, что несмотря на общее улучшение, немецкая экономика по методологии самого института пока остаётся в кризисном квадранте делового цикла, где и текущая ситуация, и ожидания находятся ниже средних значений.

Добавлю, что сегодняшний отчёт выходит в один день с уточнённой оценкой ВВП Германии за второй квартал, показавшей рост на 0,3 процента, что на 0,1 процентного пункта выше первичной оценки. Вместе эти данные складываются в осторожно позитивную картину: экономика растёт, деловые настроения улучшаются, неопределённость снижается. Тем не менее структурные проблемы никуда не делись, поскольку тот же отчёт Destatis зафиксировал сокращение занятости и падение инвестиций в машины и оборудование.