25.08.202608:25 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: COT-отчёт по EURO FX (CME) по состоянию на 25 августа 2026 года

Четвёртую неделю подряд рынок евро находится в состоянии выжидания — OI почти стоит на месте, изменения позиций минимальны, спекулянты не добавляют ни лонгов, ни шортов.

Открытый интерес (Open Interest): 804 940 контрактов (каждый контракт — €125 000). За неделю практически не изменился: +3 056.

Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты

Лонг: 196 241 (24,4% от OI) — сократились на ?945

Шорт: 255 329 (31,7% от OI) — сократились на ?1 867

Спреды: 35 929 (4,5% от OI) — сократились на ?5 875

Спекулянты третью неделю подряд не делают активных движений: и лонги, и шорты незначительно сократились, нетто-шорт Non-Commercial улучшился с ?60 010 до ?59 088 — практически нулевое изменение. Примечательно резкое сокращение спредов (?5 875) — участники убирают нейтральные хеджирующие позиции, но в направленные ставки пока не перекладываются. Картина читается как рынок в состоянии паузы: все ждут сентябрьского заседания ЕЦБ 10 сентября, и перед ним никто не хочет брать на себя дополнительный риск. Нетто-шорт в районе ?59 000 остаётся значительным и является потенциальным топливом для сквиза при любом позитивном сюрпризе. Количество трейдеров: 72 лонг / 62 шорт / 32 спреды.

Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры

Лонг: 486 327 (60,4% от OI) — выросли на +6 319

Шорт: 462 272 (57,4% от OI) — выросли на +11 467

Хеджеры нарастили позиции с обеих сторон, шорты росли быстрее лонгов — нетто-лонг Commercial сократился с +29 203 до +24 055. Несмотря на снижение, корпоративный сектор удерживает нетто-длинную позицию по евро уже четыре недели подряд — редкое явление, которое сохраняет структурно бычий фоновый сигнал. Количество трейдеров: 144 лонг / 102 шорт.

Итого (Total)

Лонг: 718 497 (89,3% от OI) — изменение ?501

Шорт: 753 530 (93,6% от OI) — изменение +3 725

Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры

Лонг: 86 443 (10,7% от OI) — выросли на +3 557

Шорт: 51 410 (6,4% от OI) — сократились на ?669

Мелкие трейдеры продолжают наращивать нетто-лонг — он вырос до +35 033, максимума за несколько недель. Розничный сентимент остаётся устойчиво бычьим и снова движется против позиции крупных спекулянтов. Исторически такая дивергенция разрешается не в пользу розницы, однако масштаб розничного нетто-лонга достиг уровня, при котором его уже сложно полностью игнорировать как контриндикатор.

Вывод

Четвёртую неделю подряд рынок евро находится в состоянии выжидания — OI почти стоит на месте, изменения позиций минимальны, спекулянты не добавляют ни лонгов, ни шортов. Нетто-шорт Non-Commercial третью неделю удерживается в узком диапазоне ?58 000 / ?60 000: крупные фонды набрали позицию и заморозили её, не желая рисковать перед ключевым событием. Это само по себе красноречивый сигнал — рынок фактически поставил на паузу до 10 сентября, когда ЕЦБ опубликует новые макропрогнозы и объявит решение по ставке. При этом коммерческие хеджеры продолжают удерживать нетто-лонг (+24 055) — структурное противоречие между двумя крупнейшими группами участников никуда не делось, и оно разрешится именно после сентябрьского заседания.

Фундаментальный фон добавляет напряжённости. Инфляция в еврозоне подтверждена на уровне 2,9% в июле — выше цели ЕЦБ в 2% и выше июньского значения в 2,8%, при этом энергетическая составляющая ускорилась до 10,0% с 8,5% в июне. Флэш-оценка за август будет опубликована 1 сентября — за девять дней до заседания ЕЦБ — и именно она станет последним крупным данным, которое определит тональность решения. Рынок оценивает вероятность повышения ставки ЕЦБ в сентябре примерно в 70% на фоне роста нефтяных цен после новых ударов США по Ирану. Ирония ситуации в том, что повышение ставки при текущем позиционировании могло бы технически поддержать евро и спровоцировать сквиз накопленных спекулятивных шортов — именно поэтому рынок затаился: ставки слишком высоки, чтобы принимать новые серьезные решения до получения окончательной ясности.