04.08.202616:27 Аналитические обзоры Форекс: NZD/USD: Инфляционные ожидания растут, рынок труда на подходе

Опубликованные 30 июля индексы деловой активности и потребительского доверия от ANZ дали смешанную картину состояния новозеландской экономики. Согласно опросу ANZ Business Outlook, индекс деловой уверенности снизился на 5 пунктов до 59.2 в июле, хотя и остаётся на исторически высоком уровне . Показатель собственной деловой активности незначительно улучшился до 52.6, что свидетельствует о продолжающемся восстановлении реального ВВП, хотя и неравномерном.

Более тревожным сигналом стал рост инфляционных ожиданий. Ожидания по инфляции на год вперёд выросли до 2.93% — максимум с июля 2024 года. Ожидаемый рост заработных плат также ускорился до 3.01% — наивысший уровень с апреля 2024 года. Это ставит под сомнение предположение о том, что инфляционное давление будет устойчиво снижаться, даже несмотря на ожидаемое возвращение ИПЦ в целевой диапазон 1–3% в первом квартале 2027 года.

Индекс потребительского доверия от ANZ-Roy за июль снизился на 4.1% до 94.7 против 98.8 в июне, а вот рост инфляционных ожиданий до 5.1% с 4.9% в июне выглядит тревожным сигналом. Стоит отметить наличие некоторых расхождений в опубликованных данных: другой источник сообщает о росте индекса потребительского доверия до 99.3 в июле, что может отражать использование разных методологий или периодов сбора данных. Однако преобладающий сигнал от опросов, опубликованных 30 июля, указывает на сохранение потребительского пессимизма.

Высокочастотные индикаторы указывают на лишь незначительный рост занятости в квартальном выражении. Ожидаемый рост безработицы до 5.4% в целом соответствует майским прогнозам РБНЗ, которые подразумевали одно-два повышения ставки в третьем квартале.

На фоне опубликованных данных и ожиданий по рынку труда, консенсус-прогноз по действиям РБНЗ предполагает 20-25п. повышения ставки 2 сентября, а в целом до февраля 2027 года — около 75 б.п. повышений. Ключевой риск заключается в том, что два из шести членов комитета по денежно-кредитной политике могут не поддерживать «ястребиный» настрой большинства. Это означает, что любое повышение, вероятно, будет сопровождаться «голубиной» риторикой, указывающей на зависимость будущих решений от поступающих данных.

Чистая короткая позиция по NZD незначительно сократилась за отчетную неделю до -2,77 млрд, рассчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.

Пара NZD/USD в настоящее время консолидируется вблизи 0.5870, торгуясь между поддержкой и сопротивлением. Фундаментальный фон остаётся смешанным. С одной стороны, «ястребиные» ожидания в отношении РБНЗ и высокие инфляционные ожидания поддерживают киви, с другой — признаки замедления потребительской уверенности и потенциальный рост безработицы сдерживают аппетит к риску. Техническая картина указывает на консолидацию перед возможным пробоем вверх.
Пробой уровня 0.5900 станет ключевым сигналом для продолжения восходящего движения к 0.5995. Риски связаны с возможной коррекцией к 0.5850 или 0.5800/0.5815, однако общий бычий настрой пока сохраняется.