Первая неделя каждого месяца традиционно считается одной из самых насыщенных в плане ключевой макроэкономической статистики. И август в этом плане не станет исключением. В ближайшие дни трейдеры оценят индексы ISM и данные JOLTS/ADP, а кульминацией недели станут июльские Нонфармы, которые во многом определят ожидания рынка относительно перспектив денежно-кредитной политики ФРС.
И, разумеется, в центре внимания останется геополитическая повестка, особенно в свете последних решений президента США. Дело в том, что Дональд Трамп вчера в очередной раз отменил масштабный удар по Ирану. По его словам, Соединенные Штаты были готовы применить против Тегерана военную мощь «невиданного со времен Второй мировой войны», но отказались от атаки после обращения иранских властей и других стран Ближнего Востока. Как утверждает глава Белого дома, переговорщики смогли согласовать основные параметры будущей сделки. Она должна предусматривать немедленное и полное открытие Ормузского пролива, а также прекращение иранской ядерной программы.
Власти Ирана не подтвердили озвученные Трампом договорённости, сохранив тем самым интригу в этом вопросе. Вместе с тем, по информации издания Axios, наследный принц Саудовской Аравии действительно обращался к президенту США с просьбой отказаться от новых ударов по Ирану. Параллельно посредники из Катара провели переговоры с главой МИД Ирана и представителями Омана по вопросу разблокировки Ормузского пролива. Тот факт, что президент США отказался от очередного витка эскалации позволяет предположить, что стороны действительно пришли к каким-то компромиссным решениям.
Если Вашингтон и Тегеран действительно вернутся за стол переговоров, доллар окажется под дополнительным давлением. По мере снижения геополитической напряженности участники рынка будут активнее переходить в рисковые активы (в том числе и евро), тогда как спрос на гринбек и дальше будет ослабевать.
Тем более что фундаментальный фон для доллара ухудшился ещё в конце прошлой недели, когда были опубликованы данные по росту американской экономики и базового индекса PCE.
Вкратце напомню, что согласно предварительной оценке, рост ВВП США во втором квартале замедлился до 1,5% в годовом выражении (после роста на 2,1% в первом квартале). Такой результат оказался ниже рыночных ожиданий, усилив опасения относительно потери экономического импульса. В тоже время базовый индекс Core PCE вырос всего на 0,1% в месячном выражении (при прогнозе роста на 0,2%). Годовой показатель замедлился до 3,3% (с предыдущего пикового значения 3,4%).
Более слабые, чем ожидалось, данные по экономическому росту и инфляции заметно ослабили позиции американской валюты. Индекс доллара США обновил шестинедельный минимум, рухнув к отметке 99,57, а пара eur/usd, соответственно, обновила шестинедельный максимум, обозначившись на уровне 1,1547.
Ключевые релизы предстоящей недели могут либо усилить давление на гринбек, либо вернуть ему утраченные позиции.
Первым серьезным испытанием для доллара станет производственный индекс ISM, который будет опубликован в понедельник, 3 августа. Стоит отметить, что производственный сектор США в последние полгода демонстрирует неожиданную устойчивость, удерживаясь в зоне расширения, т.е. выше 50-пунктного значения. Согласно предварительным прогнозам, в июле этот показатель также продемонстрирует восходящую динамику, поднявшись к отметке 54,0 (после небольшого снижения до 53,3 в июне). Если вопреки прогнозам производственный индекс приблизится к «красной линии» 50-пунктного водораздела (и тем более если окажется в зоне сокращения), рынок воспримет это как очередное подтверждение замедления роста экономики. В таком случае доллар окажется под существенным давлением, поскольку трейдеры начнут закладывать в цены более быстрый переход ФРС к смягчению политики.
Не менее важным для гринбека будет и отчет ISM Services (релиз которого ожидается в среду), который, согласно прогнозам, вырастет в июле до 54,5, после небольшого июньского спада до 54,0. Как известно, сектор услуг остается фундаментом американской экономики, формируя большую часть ВВП и занятости. Поэтому индекс ISM в сфере услуг может оказаться даже более важным релизом, чем производственный индекс. Если он окажется в «красной зоне» (даже при сохранении показателя выше 50-пунктной отметки), доллар столкнется с новой волной продаж.
Кроме индексов ISM, тон торгам по паре eur/usd будут задавать и ключевые отчеты по рынку труда США: JOLTS, ADP, NFP.
Так, отчет JOLTS считается одним из ключевых предварительных ориентиров перед публикацией Нонфармов, так как дает представление о том, сохраняют ли компании высокий спрос на сотрудников или начинают сокращать найм. По мнению большинства аналитиков, в июне ожидается снижение числа вакансий – до 7,420 млн (с предыдущего значения 7,59 млн). Это ключевой индикатор. Однако для доллара наиболее негативным сценарием станет сочетание снижения вакансий, ослабления найма и роста числа увольнений, поскольку такой сигнал будет свидетельствовать о постепенном охлаждении американского рынка труда.
Отчет ADP также воспринимается рынком как предварительный индикатор перед NFP, хотя его корреляция с официальными данными в последнее время стала значительно слабее. На фоне резкого замедления июньских Нонфармов (всего +57 тысяч новых рабочих мест) июльский отчет ADP позволит понять, сохраняет ли частный сектор тенденцию к охлаждению или же предыдущий слабый результат был временным отклонением.
Согласно прогнозам, количество занятых в частном секторе вырастет в июле всего на 70 тысяч. Слабый ADP (особенно если показатель окажется ниже 50-тысячной отметки) усилит опасения того, что проблемы рынка труда США становятся более фундаментальными. Такое «превью» в преддверии NFP может оказать определенное давление на доллар. И наоборот – сильный результат (выше 120-150 тыс.) способен изменить настроение рынка, особенно он сопровождаться ростом компонента занятости в ISM Services.
Ну и наконец, главным макроэкономическим событием недели для eur/usd станет публикация официального отчета по рынку труда США за июль. Релиз традиционно выйдет в пятницу (7 августа) и станет ключевым ориентиром для оценки устойчивости американской экономики и дальнейшей траектории ДКП ФРС.
После слабого июньского результата рынок будет искать ответ на главный вопрос: была ли эта слабость «ситуативной», то есть временной, или же рынок труда действительно начал терять свою устойчивость.
По мнению большинства аналитиков, количество занятых в несельскохозяйственном секторе в июле вырастет всего на 88 тысяч – ненамного больше, чем месяцем ранее (+57 000). Такой результат будет свидетельствовать о сохранении тенденции к охлаждению рынка труда.
Уровень безработицы в США, согласно прогнозам, останется без изменений – на отметке 4,2%. Однако здесь рынок будет оценивать не только саму цифру, но и ее качество. Если доля экономически активного населения вновь начнет снижаться (в июне этот показатель рухнул до 61,5%), то «красивая» статистика по безработице окажется лишь следствием выхода части американцев из состава рабочей силы, а не результатом устойчивого найма.
Также ожидается замедление темпов роста зарплат – до 3,3% г/г, после роста до 3,5% в предыдущем месяце.
Как видим, даже прогнозный результат способен оказать давление на гринбек. Но если релиз окажется в красной зоне (в частности, если прирост рабочих мест окажется ниже 75-тысячной отметки, доля экономически активного населения обновит очередной минимум, а зарплатный показатель окажется ниже 3,3%), доллар окажется под сильнейшим давлением по всему рынку.
С точки зрения техники, пара eur/usd на таймфрейме h4 находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Такие сигналы говорят о приоритете северного сценария, хотя локальная перекупленность может спровоцировать небольшую коррекцию. Южные коррекционные откаты целесообразно рассматривать как повод для открытия длинных позиций с первой, и пока что единственной целью 1,1590 (верхняя граница облака Kumo на D1). Преодоление этого сопротивления откроет покупателям путь в область 16-й фигуры.
*Taqdim etilgan bozor tahlili axborot tavsifiga ega va bitim tuzish uchun ko'rsatma bo'lib hisoblanmaydi.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
