29.07.202609:46 Аналитические обзоры Форекс: Рынок закладывает 35% на неожиданное повышение ставки ФРС

Вероятность повышения ставки, заложенная фьючерсами на федеральные фонды, достигала 40 процентов в преддверии заседания ФРС и снизилась сегодня примерно до 35 процентов. Это редкий уровень неопределённости накануне решения регулятора, необычный по меркам последних лет. Ожидается, что ФРС сохранит ставку без изменений по итогам двухдневного заседания в среду, однако участники рынка всерьёз рассматривают возможность неожиданного повышения на фоне истощающегося терпения к высокой инфляции.

В Santander US Capital Markets назвали саму степень непредсказуемости этого заседания симптомом более глубоких перемен. «Независимо от того, что вы ожидаете от них и что в итоге они предпримут, это отличный пример того, что мы вступили в новую эру. Мы идём на встречу с вполне обоснованной неопределённостью», - отметили в компании.

В основе этой неопределённости лежит подход самого председателя Кевина Уорша, отказавшегося от прежней практики давать сигналы о будущей траектории ставок. Новый глава ФРС неоднократно заявлял о своей приверженности снижению инфляции, но принципиально не раскрывал, поддерживает ли он повышение ставки для достижения этой цели. ФРС опубликует заявление по итогам заседания в среду в 21:00 по МСК, а спустя 30 минут Уорш проведёт свою вторую пресс-конференцию, где ему предстоит отвечать на вопросы не только об экономике и ставках, сколько о своих планах по более масштабной перестройке центробанка. Экономические прогнозы и прогнозы по ставкам на этом заседании публиковаться не будут.

Траектория настроений внутри ФРС за последние месяцы претерпела заметный сдвиг. С момента снижения ставки на каждом из трёх последних заседаний 2025 года регулятор занимал выжидательную позицию, ожидая ослабления временного ценового давления от тарифов и войны в Иране. Однако с января по июнь прогнозы представителей заметно изменились по мере стабилизации рынка труда и остановки тенденции к снижению базовой инфляции. Сначала всё больше членов комитета стали поддерживать устранение смещения в сторону снижения ставок в тексте заявления по итогам заседаний. Затем опубликованные в прошлом месяце прогнозы показали, что девять членов совета директоров считают необходимым как минимум одно повышение ставки в этом году, причём это мнение не объяснялось исключительно влиянием иранской войны на цены на нефть. Управляющий ФРС Кристофер Уоллер, ранее больше обеспокоенный слабостью рынка труда, в последние месяцы заявлял об усилении ценового давления и не исключил скорого повышения ставки, и его позицию поддержали несколько других представителей регулятора.

Тем не менее у голубей есть весомый контраргумент. Неожиданно благоприятный отчёт по потребительским ценам за июнь может помочь обосновать необходимость отложить повышение на этом заседании: Уорш способен возразить, что чиновникам нужно больше времени, чтобы оценить, куда движется инфляция дальше, особенно на фоне того, что более свежие данные ещё не отразили полностью эффект от возобновившегося в июле роста цен на нефть.

Если ставка всё же останется без изменений, наблюдатели за ФРС будут внимательно следить за тем, насколько близко центристская часть Комитета по операциям на открытом рынке подошла к поддержке повышения. Растущая обеспокоенность инфляцией может проявиться и в открытом несогласии части членов комитета с итоговым решением, и главными кандидатами на такую позицию называют президента ФРБ Далласа Лори Логан и президента ФРБ Кливленда Бет Хаммак.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1405. Только это позволит нацелиться на тест 1.1420. Уже оттуда можно забраться на 1.1445, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1385 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1365 либо открывать длинные позиции от 1.1355.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3310. Только это позволит нацелиться на 1.3335, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3360. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3275. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3240 с перспективой выхода на 1.3220.