15.07.202610:09 Аналитические обзоры Форекс: GBP/USD: фунт вновь теряет направление

Главным драйвером неопределенности для фунта остается монетарная политика Банка Англии. На июньском заседании регулятор сохранил базовую ставку на уровне 3,75%, при этом голоса распределились 7:2 — двое членов Комитета по монетарной политике высказались за повышение на 0,25 процентного пункта. Глава BoE Бэйли дал четкий сигнал: снижение ставок в текущих условиях «не рассматривается». «Ожидания снижения ставок в этом году исчезли еще в марте и пока не возвращаются», — заявил Бэйли на конференции ЕЦБ в Португалии.

Внутри Комитета сохраняются разногласия. Кэтрин Мэнн, голосовавшая за сохранение ставки, заявила о готовности к «активистскому» повышению, если инфляционные ожидания не начнут снижаться во втором полугодии. По ее оценке, текущий уровень ожиданий домохозяйств (около 4%) вдвое превышает целевой показатель Банка Англии, что создает риски закрепления инфляции. Главный экономист Банка Англии Хью Пилл — один из двух проголосовавших за повышение — предупреждает: сохранение ставки на уровне 3,75% при инфляции около 2,8% несет риски, и регулятор «не должен проявлять самоуспокоенность».

Денежные рынки уже отреагировали на изменение риторики. Трейдеры закладывают повышение ставки Банка Англии до 4% уже в сентябре, а также рассматривают высокую вероятность второго повышения до 4,25% к концу года. Сентябрьское повышение рассматривается как «почти неизбежное» на фоне роста нефтяных цен, поднявшихся до $86 за баррель.

Последние данные по инфляции смешанные, в мае инфляция стабилизировалась на уровне 2.8% г/г, по рынку труда динамика тоже позитивная, темпы роста заработной платы в частном секторе упали до минимальных за пять лет 2,9%.

Но геополитическая ситуация на Ближнем Востоке вносит свои коррективы, поскольку риски для глобальной инфляции вновь резко возросли. Бейли уже признал, что в случае продолжения конфликта Банк Англии не сможет предотвратить рост цен на энергоносители, и его задача — не допустить закрепления вторичных эффектов.

Чистая короткая позиция по GBP сократилась за отчетную неделю на 1,13 млрд, до -7,34 млрд, медвежий перевес остается внушительным, но расчетная цена под влиянием краткосрочных факторов потеряла направление.

После уверенного роста в конце июня британский фунт вновь вступил в фазу неопределенности. Восходящий импульс, который был основан на ожиданиях позитивной развязки ситуации вокруг Персидского залива, исчерпан.

С технической точки зрения пара GBP/USD остается в рамках сужающегося треугольника, ключевым ориентиром выступает уровень 1.3446, но сценарий укрепления фунта в направлении 1.3656 на текущий момент маловероятен. Пробой нижней границы диапазона (в районе 1.3310/30) может открыть путь к поддержке 1.3238, долгосрочная цель остается вблизи 1.3000/30.