29.06.202609:23 Аналитические обзоры Форекс: BIS: стейблкоины всё ещё не дотягивают до статуса денег

А пока биткоин и эфир готовятся к новой фазе снижения в районе 55 000 и 1400, Банк международных расчётов в ежегодном экономическом докладе за 2026 год, представленном в воскресенье на годовом собрании в Базеле, вынес жёсткий вердикт: стейблкоины по-прежнему не соответствуют критериям полноценных денег.

В главе под названием «Закрепление доверия к деньгам: инновации за пределами стейблкоинов» BIS оценивает привязанные к доллару токены по четырём фундаментальным свойствам, которые, по мнению банка, обязана сохранять любая денежная система: единственность, эластичность, совместимость и целостность. По всем четырём текущие конструкции стейблкоинов не проходят проверку. Цены токенов отклоняются от привязки на вторичных рынках, а погашение сопряжено с трением, из-за чего стейблкоины напоминают скорее доли биржевых фондов ETF, чем средство платежа. Эта формулировка перекликается с апрельским заявлением гендиректора BIS Пабло Эрнандеса де Коса, который уже тогда сравнивал стейблкоины с ETF, а не с деньгами.

В отчете также сказано, что масштаб рынка пока невелик на фоне банковской системы: BIS оценил совокупную капитализацию стейблкоинов примерно в $320 млрд на конец мая, причём более 99% обеспеченного фиатом предложения привязано к доллару США и распределено в основном между USDT компании Tether и USDC компании Circle.

В BIS выделил и два системных риска. Первый — криминальный: стейблкоины обеспечивают значительную долю незаконной ончейн-активности, поскольку циркулируют на разрешительных блокчейнах, где можно обходить процедуры KYC. Это перекликается с расследованиями вокруг платформ Huione Guarantee и Xinbi, через которые отмывались сотни миллиардов долларов в USDT. Второй риск — «стейблкоин-долларизация», при которой домохозяйства в развивающихся экономиках держат привязанные к доллару токены как средство сбережения, что перекраивает потоки капитала и подрывает монетарный суверенитет.

В качестве альтернативы BIS, как и в 2025 году, предлагает решать слабости текущих стейблкоинов через международно-согласованные правила и встраивание токенизации в двухуровневую систему центральных и коммерческих банков. «Центральным элементом этой идеи остаётся «единый реестр», объединяющий токенизированные резервы центробанков, токенизированные деньги коммерческих банков и другие формы регулируемых частных денег на одной площадке с деньгами центробанка в качестве якоря», - сказано в докладе.

Торговые рекомендации:

Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $60 600, который открывает прямую дорогу на $62 600, а там уже и рукой подать до уровня 64 000, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $58 500. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $56 100. Самой дальней целью будет область $53 600.

Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1582 открывает прямую дорогу на $1645. Самой дальней целью выступит максимум в районе $1725, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1515. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1433. Самой дальней целью будет область $1338.

Что на графике:

- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;

- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;

- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;

- салатового цвета 200-дневная средняя скользящая;

Пересечение либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.