12.06.202609:28 Аналитические обзоры Форекс: Рынок отыграл IPO

Игра на рынке – штука нервная. Как и сама жизнь. Инвесторы всерьез беспокоятся, что ралли акций технологических компаний зашло слишком далеко. Кто-то фиксирует прибыль и резервирует деньги под IPO. Кто-то наращивает хеджирование, что приводит к увеличению соотношения стоимости страхования бумаг конкретной компании к стоимости страхования всего рынка до рекордных максимумов. Одновременно растет волатильность. Индекс страха VIX блуждает вокруг критического уровня 20, а изменчивость котировок Nasdaq Composite за последние пять торговый сессий взлетела до 2,1%. Пятилетнее среднее значение показателя составляет 1%.

Динамика колебаний Nasdaq Composite

Пресса посчитала, что поводом для отскока S&P 500 от локальных минимумов отката стало заявление Дональда Трампа об отмене запланированных ранее бомбардировок Ирана. Президент США отметил, что сделка с Тегераном находится в пределах видимости. Инсайд Reuters утверждает, что позиции противников по вопросам ядерной программы и разморозки активов сближаются. Деэскалация конфликта на Ближнем Востоке в теории – позитив для широкого фондового индекса. На практике он мало реагировал на происходящие в этом регионе события в апреле-июне.

На самом деле главной причиной отскока S&P 500 от коррекционного дна стал перелив капитала. До первичного размещения SpaceX инвесторы выходили из акций других компаний и резервировали деньги. Как только IPO в размере $75 млрд оказалось успешным и превзошло установленный в 2019 рекорд Saudi Arabian Oil в $26 млрд, капитал потек обратно. В итоге индекс производителей чипов Филадельфийской биржи подскочил на 8%, что является лучшей дневной динамикой с апреля 2025.

Ралли S&P 500 рискует продолжиться. SpaceX выходит на вторичный рынок. Polymarket выдает 60%-ю вероятность, что по итогам первого дня торгов акции вырастут с установленных во время IPO $135 до $150-200. Кроме того, инвесторы ожидают первичных размещений от своих любимчиков - Anthropic и OpenAI.

Динамика расходов технологических компаний

Тем временем Goldman Sachs предупреждает, что рынки недооценивают масштабы капитальных затрат технологических компаний. Консенсус-прогноз предполагает их рост на $920 млрд в 2027. По мнению банка, фактическая цифра подскочит до $1,4 млрд. Чем больше вложений, тем выше прибыль. Это позволяет Goldman Sachs с оптимизмом смотреть на будущее S&P 500.

Однако не так давно на рынке имели место сомнения, что чрезмерные затраты – это плохо, эффективность вложений остается сомнительной. Смогут ли ориентированные на искусственный интеллект эмитенты его правильно монетизировать?

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место модель поглощения внутреннего бара. Она свидетельствует о возвращении «быками» контроля над рынком. В таких условиях следует возвращаться к покупкам в направлении ранее озвученного таргета на 7700.