12.01.202615:52 Аналитические обзоры Форекс: EUR/JPY. Иена и политика: Япония готовится к досрочным парламентским выборам

Пара eur/jpy демонстрирует восходящую динамику, нивелируя потери предыдущих трёх недель. Рост пары обусловлен прежде всего ослаблением иены, на фоне возможного политического кризиса в Японии. Впрочем, европейская валюта тоже вносит свою лепту «в общее дело», несмотря на замедление инфляции в еврозоне.

Но начнём все же с японских событий. Согласно имеющейся информации, лидер правящей в Японии Либерально-демократической партии Санаэ Такаити планирует распустить нижнюю палату парламента и назначить досрочные выборы, которые могут состояться уже в следующем месяце. По предварительным данным, премьер объявит об этом решении в следующую пятницу – 23 января.

Напомню, что ЛДПЯ на данный момент не обладает абсолютным большинством ни в одной из палат – ни в нижней, ни в верхней. Провальный «эксперимент» предшественника Такаити (Сигэру Исибы), который решил укрепить свои позиции путём досрочных выборов поставил Либерально-демократическую партию в зависимость от коалиционных партнеров (на данный момент действует коалиция с «Партией инноваций Японии»). Исиба предполагал, что внеочередные парламентские выборы укрепят его политические позиции и предоставят большую свободу действий. Но это была фатальная ошибка, которая в итоге привела его к политическому краху. По результатам голосования Либерально-демократическая партия утратила большинство в нижней палате парламента (впервые после возвращения к власти в 2012 году). А когда в июле прошлого года состоялись выборы в верхней палате, то правящая коалиция утратила большинство и там.

Санаэ Такаити пытается повторить этот путь, но, разумеется с иным – благоприятным для себя – результатом. Согласно последним опросам Nikkei, рейтинг одобрения премьера находится на уровне 60-70%, что является одним из самых высоких показателей в истории. Судя по всему, премьер планирует «воспользоваться моментом», чтобы вернуть контроль ЛДПЯ над обеими палатами национального парламента.

И всё же, несмотря на политический успех Такаити (который во многом обусловлен её жесткой позицией в сфере внешней политики), многие эксперты оценивают её решение о роспуске парламента как слишком рискованное. Ведь кроме внешней политики, ещё есть и внутренняя. Непростая экономическая ситуация (ВВП Японии в третьем квартале прошлого года снизился на 0,6%), внутрипартийные противоречия, девальвация иены и инфляция. Рост реальных заработных плат явно не поспевает за ростом потребительских цен – в реальном выражении зарплаты продолжают демонстрировать нисходящую динамику. При этом рост цен превышает целевой показатель Банка Японии уже 44 месяц подряд.

Усиление напряженности с КНР также многим пришлись не по нраву, учитывая возможные последствия – экономического (удар по туристическому бизнесу) и политического характера. Особенно после резонансного заявления главы японского правительства о том, что возможные силовые действия Китая в отношении Тайваня будут считаться «ситуацией, представляющей угрозу существованию страны» (такая классификация дает Токио юридическое обоснование использовать право на самооборону).

Всё это говорит о том, что существуют вполне «ненулевые» риски того, что Такаити может полностью повторить «путь Исибы», который реализовал смелую инициативу, но в итоге фактически проиграл, утратив большинство в парламенте (а впоследствии – и должность премьера).

Иена негативно отреагировала на новость о вероятном роспуске парламента. Дело в том, что в условиях политической турбулентности Банк Японии вряд ли решится повышать процентную ставку, несмотря на то, что Кадзуо Уэда в конце декабря озвучивал ястребиные тезисы, заявив о том, что Центробанк продолжит повышать процентную ставку.

Слабость японской валюты позволяет покупателям eur/jpy двигаться вверх, обновляя локальные ценовые максимумы.

При этом кросс-пара растёт не только за счёт ослабления иены. Евро также проявляет «стрессоустойчивость», несмотря на замедление общего CPI. Базовая инфляция по-прежнему остаётся достаточно высокой (особенно в секторе услуг – 3,4%). Это означает, что ценовое давление в еврозоне полностью не исчезло. Основной вклад в рост цен вносят услуги и товары длительного пользования, демонстрируя влияние зарплатного и производственного давления на экономику. Снижение цен на энергию носит временный характер и не ослабляет структурную инфляцию, которая сохраняется в крупнейших экономиках региона, включая Германию и Францию. Всё это говорит о том, что Европейский Центробанк с большой долей вероятности сохранит выжидательную позицию в обозримом будущем, по крайней мере – в первом полугодии.

Сложившийся фундаментальный фон позволяет eur/jpy и дальше карабкаться вверх, к уровню сопротивления 185,00.

О приоритете северного сценария говорит и техника. На всех «старших» таймфреймах (от H4 и выше) пара находится либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Кроме того, на таймфреймах D1 и W1 индикатор Ichimoku сформировал один из самых своих сильных бычьих сигналов «Парад линий». Ближайшей (и основной) целью южного движения выступает вышеупомянутая отметка 185,00 – это верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1.