08.02.202512:18 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD. Итоги недели. Тарифная война Трампа и сильные Нонфармы

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0328. С одной стороны, это почти на 100 пунктов выше цены открытия (1,0235). С другой стороны, неделя де-факто завершилась в пользу медведей eur/usd, которые всё же смогли переломить ситуацию и не позволили покупателям закрепиться в рамках 4-й фигуры. Образно говоря, раунд завершился победой продавцов, но это победа досталась им «по очкам», а не нокаутом.

Вкратце напомню, что неделя началась с южного 130-пунктного гэпа. Трейдеры отреагировали на начало тарифной войны, которая была объявлена Трампом Канаде, Мексике и – самое главное – Китаю. Но уже в понедельник быки eur/usd практически закрыли образовавшийся гэп на фоне сообщений о том, что тарифы в отношении Мексики и Канады приостановлены. Лидеры этих стран смогли договориться с главой Белого дома, и тарифная война завершилась, так и не начавшись. Участники рынка в большинстве своём были уверены в том, что аналогичным образом удастся договориться и с Китаем. Такая уверенность превалировала на рынке вплоть до четверга, хотя еще во вторник Пекин принял ответные меры – ввёл не только пошлины на некоторые американские товары, но и ограничения на экспорт в США редкоземельных металлов.

Осознание того, что с Китаем будет гораздо сложнее, чем с Канадой и Мексикой, пришло во второй половине недели. А с понедельника по четверг на рынке царил оптимизм, который выражался в повышенном интересе к рисковым активам. Покупатели eur/usd были «на коне», тем более что отчёт по росту инфляции в еврозоне, опубликованный в понедельник, оказался в зелёной зоне. Общий индекс потребительских цен ускорился в январе до 2,5% при прогнозе 2,4% (рост фиксируется четвёртый месяц подряд), а базовый CPI остался на отметке 2,7% (прогноз – 2,6%) – на этом уровне показатель выходит пятый (!) месяц подряд.

Благодаря повышенному спросу на рисковые активы, а также на фоне ускорения инфляции в еврозоне пара eur/usd обновила недельный хай (1,0443), протестировав верхнюю линию индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике (1,0440). Но покупатели не смогли закрепиться над этим уровнем сопротивления, после чего пара развернулась на 180 градусов и начала постепенно сползать вниз. По двум причинам: затянувшаяся тарифная война США-КНР и Нонфармы.

Белый дом дважды анонсировал телефонный разговор Дональда Трампа с Си Цзиньпином. Но этот разговор до сих пор так и не состоялся. В четверг стало ясно, что стороны заняли выжидательную позицию, а непубличные переговоры не принесли каких-либо результатов. Северный импульс eur/usd угас, пара начала торговаться на границе 3-4 фигур. Но последний аккорд недели в виде Нонфармов оказал поддержку продавцам пары, после чего цена снизилась к основанию третьей фигуры, обновив лоу пятницы на отметке 1,0306.

Примечательно, что январский отчёт по росту рынка труда США содержит в себе серьёзный изъян, который выражается в слабом росте числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Показатель вышел на отметке 143 тысячи при прогнозе +170 000. И всё же трейдеры интерпретировали релиз в пользу доллара. Такое решение обусловлено несколькими причинами.

Во-первых, результат предыдущего месяца (декабря) был пересмотрен в сторону повышения, и весьма существенно – с отметки 256 тыс. до 307 тысяч. Кроме того, специалисты Бюро статистики пересмотрели также ноябрьский результат – и тоже в сторону увеличения, на 49 тысяч (с отметки 212 000 до 261 000).

Во-вторых, в январе снизился уровень безработицы – с отметки 4,1% до 4,0%. Тогда как большинство экспертов прогнозировали стагнацию показателя (т.е. результат 4,1%). Нисходящая динамика фиксируется второй месяц подряд (ноябрь – 4,2%, декабрь – 4,1%, январь – 4,0%).

В-третьих, долларовых быков порадовал зарплатный показатель. Темпы роста уровня средней почасовой оплаты труда ускорились до 4,1% в годовом исчислении, тогда как большинство экспертов прогнозировали замедление показателя до 3,8%. Более того, декабрьский результат также был пересмотрен в сторону увеличения – с отметки 3,9% до 4,1% г/г.

Ну и в конце концов, неожиданно увеличилась доля экономически активного населения – до 62,6% (прогноз 62,5%).

О чём говорят январские Нонфармы? Прежде всего о том, что Федрезерв не станет снижать процентную ставку на ближайших двух заседаниях (это как минимум). Так, согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что ФРС сохранит все параметры ДКП в прежнем виде на мартовском заседании составляет 92%. Вероятность паузы на майском заседании возросла до 75% (до публикации Нонфармов шансы оценивались в 59%). Также участники рынка уже сомневаются по поводу июньских перспектив – шансы на снижение ставки в июне теперь составляют 50/50 (еще в четверг вероятность паузы на июньском заседании составляла 25%).

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению цены eur/usd, за счёт усиления антирисковых настроений и ослабления голубиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Ближайшая цель южного движения – 1,0300 (нижняя линия Bollinger Bands на h1). Основная цель – 1,0230 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).