23.05.202415:07 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: евро взял реванш, а доллар отступил, но ненадолго

К концу текущей недели европейской валюте удалось взять реванш и обойти американскую. Однако эйфория евро может оказаться недолгой, предупреждают эксперты. При этом доллару приходится прилагать немало усилий, чтобы оставаться на плаву. Однако его сопернику, евро, тоже нелегко удерживаться на завоеванных позициях.

По наблюдениям аналитиков S&P Global, рост евро по отношению к доллару был зафиксирован после того, как в мае экономика еврозоны продемонстрировала подъем. Увеличение глобального индекса деловой активности (PMI) от S&P свидетельствует о том, что сектор услуг еврозоны по-прежнему уверенно растет. В данный момент этот показатель составил 53,3 пункта, оказавшись немного ниже прогнозируемых 53,5 пункта.

Удивление аналитиков S&P Global вызвал значительный подъем индекса деловой активности в производственном секторе еврозоны, который составил 47,4 пункта против ожидавшихся 46,2 пункта. При этом сводный индекс деловой активности, который отражает совокупные данные по экономике, достиг 52,3 пункта, превысив прогноз в 52 пункта.

В ответ на неожиданный рост данного показателя пара EUR/USD поднялась до 1,0837, но не остановилась на этом. В четверг, 23 мая, тандем продемонстрировал дальнейший рост. В итоге пара EUR/USD достигла отметки 1,0850, и это не предел.

По оценкам аналитиков, негативный сдвиг в настроениях в отношении рисков и «ястребиный» тон протокола заседания ФРС спровоцировали спрос на доллар. Это немного остудило пыл пары EUR/USD, но затем позитивные данные из еврозоны помогли тандему подняться.

Согласно исследованию S&P Global, в мае восстановление экономики еврозоны набрало обороты. «В середине второго квартала 2024 года был зафиксирован стремительный рост деловой активности, новых заказов и занятости, а деловая уверенность достигла 27-месячного максимума», – подчеркнули в компании.

В четверг, 23 мая, макроданные из Германии продемонстрировали, что деловая активность в частном секторе еврозоны росла ускоренными темпами, а предварительный составной индекс PMI поднялся до 52,5 пункта. По словам Сайруса де ла Рубиа, главного экономиста Hamburg Commercial Bank, который прокомментировал результаты исследования PMI, «те скептики, которые предсказывали длительную слабость немецкой экономики, оказались неправы». Свидетельством этому являются положительные макроэкономические отчеты из стран евроблока.

Что касается индекса PMI для производственной сферы еврозоны, то в текущем месяце он вырос до 47,4 пункта с прежних 45,7 пункта. При этом индекс PMI для сферы услуг ЕС остался на прежнем уровне (53,3 пункта). По мнению специалистов, позитивные данные по индексу PMI помогают евро удерживать лидирующие позиции в паре EUR/USD.

Перспектива улучшения экономической обстановки может ослабить давление на ЕЦБ, представители которого постепенно настраиваются на снижение ключевой ставки. При этом уменьшение ожиданий рынка по поводу сокращения процентных ставок оказывает поддержку евро. Тем не менее, пересмотр цен будет ограничен, поскольку отчет PMI продемонстрировал, что темпы инфляции производственных затрат и цен на продукцию в ЕС снизились с апреля.

Центральные банки во всем мире также опасаются возобновления инфляционного давления. «Сектор услуг в очередной раз оказался основным источником инфляционного давления, поскольку затраты на ресурсы быстро увеличились. Тем не менее, темпы инфляции цен на услуги упали до трехлетнего минимума», – отмечают в S&P Global.

В настоящее время ЕЦБ, как и Федрезерв, придерживается осторожного подхода к смягчению монетарной политики. Вопрос о снижении ключевой ставки является важным для еврорегулятора, но не основным. По предварительным прогнозам, в июне этого года ЕЦБ может уменьшить процентную ставку на 25 б. п., и это станет катализатором роста евро. С другой стороны, излишне сильное снижение ставки – это дополнительный фактор давления на евро, который откроет путь для дальнейшего отката пары EUR/USD.

Позже в четверг Министерство труда США обнародует еженедельные данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Помимо этого, S&P Global выпустит предварительные отчеты по индексам PMI в производственном секторе и сфере услуг США. Если данные PMI окажутся лучше прогнозов, то американская валюта сохранит устойчивость и сможет обойти своих конкурентов, в первую очередь евро. Однако при негативных данных гринбек попадет под давление продаж (если индекс PMI окажется ниже 50 пунктов). Подножку доллару может подставить сокращение активности в частном секторе США, резюмируют эксперты.