24.07.202310:49 Аналитические обзоры Форекс: Будет ФРС поднимать ставки или нет, вот в чем вопрос? (ожидаем разворота вверх после ограниченного снижения пар EUR/USD и GBP/USD)

Наступившая неделя будет наполнена большим количеством важных событий, где неизменное лидерство будет занимать двухдневное заседание ФРС по денежно-кредитной политике.

Что ждут рынки от ФРС?

Итак, согласно динамики фьючерсов на ставки по федеральным фондам, ожидается, что американский регулятор с вероятностью в 98% может поднять ключевую процентную ставку на 0.25%, до 5.50%.

Интересно, что такие предположения строятся только на жестких обещаниях ряда членов ФРС и лично его главы Дж. Пауэлла еще до конца текущего года поднять ставки еще два раза по 0.25%. В то же время последние данные по потребительской инфляции и других инфляционных показателей, как, например, индекса расходов на личное потребление PCI, ясно указывают на то, что инфляция в Америке продолжает демонстрировать устойчивое снижение. В соответствие с последними представленными данными она упала к отметке 3.0% в соотношении год к году, что всего лишь на 1% выше целевого уровня 2%.

По нашему мнению, у Федрезерва нет никаких реальных причин для дополнительного давления на и так снижающуюся инфляцию очередным повышением процентных ставок, которые своим дальнейшим ростом могут только ухудшить экономическую картину в стране.

Так почему же тогда доллар укрепляется на рынке Форекс?

В первую очередь это связано с реально существующими у ряда инвесторов опасениями, что американский ЦБ, невзирая ни на что, будет поднимать ставки. С другой стороны, рост индекса доллара ICE можно объяснить возможным ростом вероятности паузы в повышении процентных ставок другими мировыми ЦБ, как, например, ЕЦБ или Банк Англии, из-за поступающих сигналов о снижении инфляции. Заметим, что ранее евро и британский фунт уверенно росли на сильнейших ожиданиях того, что эти банки из-за высокого уровня инфляции будут вынуждены и далее поднимать процентные ставки.

Так стоит все-таки ожидать повышения ставок Федрезервом?

Реально, вопрос остается в подвешенном состоянии. Первое, еще месяц назад по итогам заседания Дж. Пауэлл сообщил, что регулятор пока не рассматривает возможность поднятия ставки в июле. Но как показывает практика, в американской культуре без проблем как дают обещания, так их и берут обратно, ориентируясь на интересы и обстоятельства. Конечно, такая вероятность есть хотя бы потому, что за месяц могут измениться некоторые приоритеты в ЦБ. Но если следовать общей логике необходимости повышения ставок, то в нынешних условиях она указывает на продолжение паузы в росте ставок. Кстати, в июне у регулятора было заметно больше оснований для этого, чем в настоящий момент, но ставки подняты не были. Поэтому мы ожидаем, что с высокой вероятностью ключевая ставка останется без изменений.

Если такой вариант развития событий будет реализован, то следует ожидать разворота долларового индекса ICE вниз и возобновления повышения курсов таких валют, как евро и стерлинг, хотя бы потому, что в еврозоне и Великобритании общие значения потребительской инфляции все еще остаются на более высоких значениях, чем в Америке.

Прогноз дня:

EUR/USD

Пара корректируется вниз перед заседаниями ФРС и ЕЦБ по денежной политике. Она может еще упасть к 1.1025 и развернуться вверх, если американский ЦБ не поднимет процентные ставки, а европейский регулятор, наоборот, это сделает. В этом случае можно ожидать устойчивого повышения пары к 1.1340.

GBP/USD