02.01.202308:16 Аналитические обзоры Форекс: Евро исцеляется

Евро не потребовалось даже ралли Санта-Клауса на американском рынке акций, чтобы прорваться к отметке $1,07. Ожидания более высоких ставок ЕЦБ и большая устойчивость экономики еврозоны перед лицом энергетического кризиса, чем ранее предполагалось, привлекают потоки капитала в Старый Свет. По словам Кристин Лагард, зарплаты в странах валютного блока растут быстрее, чем прогнозировалось, и Европейский центробанк не должен допустить, чтобы их динамика усугубила инфляцию.

Внутренний позитив – не единственная причина, по которой «быки» по EURUSD чувствовали себя уверенно в конце года. У инвесторов возникло ощущение, что мир исцеляется. От высочайшей за 10-летия инфляции. От COVID-19. Замедление монетарной политики ФРС и ожидаемое в январе открытие экономики Китая в этом убеждают. Однако если рынки окажутся чересчур самодовольны, цены на газ в Европе вновь начнут расти, а ЕЦБ по факту окажется меньшим «ястребом», чем он сейчас себя пытается показать, основная валютная пара начнет отступать.

В этом отношении потенциальное замедление инфляции в валютном блоке в декабре с 10,1% до 9,5%, как прогнозируют эксперты Bloomberg, – первый тревожный звоночек для поклонников евро. Какой смысл повышать ставку по депозитам до ожидаемых рынком 3,4%, если темпы роста потребительских цен и так будут падать?

Динамика европейской инфляции

В любой паре всегда две валюты. И ралли EURUSD не состоялось, если бы инвесторы не ожидали «голубиного» разворота от ФРС в 2023. Замедление инфляции в США – вот рецепт ослабления гринбэка, благодаря ее взлету к 40-летним максимумам индекс USD взобрался на рекордную вершину за два 10-летия и закончил год на отметке +7,9%, самой лучшей с 2015 года. Тем не менее в четвертом квартале доллар понес потери, и большинство инвесторов прогнозируют, что в новом году эта тенденция будет набирать обороты. ING с ними не согласен. Пусть пик индекса USD пройдет, однако продолжение циклов монетарной рестрикции центробанками подталкивает мировую экономику к рецессии. А страхи по поводу приближающегося спада, как правило, приводят к увеличению спроса на активы-убежища.

К тому же дальнейшее снижение темпов роста цен в США может быть поставлено под сомнение. Если рынок труда останется таким же крепким, как в настоящее время, сила внутреннего спроса будет питать, а не сдерживать инфляцию.

Динамика американской занятости

В этом отношении релиз данных по американской занятости за декабрь – еще одно испытание для EURUSD. Несмотря на то что эксперты Bloomberg ожидают прироста показателя на 200 тыс, что существенно ниже его среднего значения в +392 тыс в 2022, рынок труда по-прежнему крепко стоит на ногах.

Технически неспособность EURUSD удержаться выше верхней границы диапазона справедливой стоимости 1,051-1,068 с последующим снижением к его середине на 1,0615 активирует паттерн Обман-выброс и станет основанием для продаж. Впрочем, пока этого не произошло, держим сформированные от 1,0655 лонги.