Эксперты Credit Suisse ожидают, что ситуация с российским рублем стабилизируется к концу текущего года с последующим его укреплением в I квартале 2016 года.
Вчера рубль просел впервые за четыре торговых сессии, учитывая достаточно сильное снижение цен на нефть. Однако даже на этом фоне рубль выглядел достаточно устойчивым, и распродажи были умеренными.
Очень скоро состоится очередное заседание ЦБ РФ, на котором, по мнению экспертов Credit Suisse, ключевая ставка будет сокращена на 50 базисных пунктов. После этого, считают специалисты, рубль начнет плавно восстанавливаться и ЦБ вновь придет на рынок для покупки валюты для резервов, чтобы смягчить эффект от укрепления национальной валюты. А уже в начале следующего года Credit Suisse пророчит рублю усиление позиций. По словам Алексея Погорелова, экономиста банка, во избежание убыточного укрепления рубля Центробанк в I квартале может купить около 8 млрд долларов.
Напомним, что рубль традиционно пользуется спросом именно в начале года, что обусловлено сезонным снижением импорта.
Однако не обойдется и без сложностей. В ноябре российским компаниям необходимо выплатить 5 млрд долларов по внешним долгам, при этом положительное сальдо текущего счета составит только 4,9 млрд долларов, то есть притока валюты не хватит. Еще сложнее будет в декабре, когда на погашение долгов необходимо направить 8,5 млрд долларов, а поступления валюты снизятся на 3,2 млрд долларов.
В 2014 году для того, чтобы помочь компаниям расплатиться по долгам, ЦБ РФ ввел инструменты валютного РЕПО. Эти инструменты работают до настоящего момента, по состоянию на 19 октября объем выданной Банком России валюты составляет порядка 30 млрд долларов.
По мнению некоторых экспертов, в этот раз период платежей должен пройти спокойно, поскольку компании заблаговременно запаслись валютой. При этом в прошлом месяце, когда выплаты по внешнему долгу также были значительными, чрезмерных колебаний на валютном рынке не было.
Сразу после прохождения пика выплат по внешнему долгу приток валюты в РФ вырастет, ожидают в Credit Suisse. Чистый приток валюты за первые три месяца 2016 года должен составить 20 млрд долларов.
Прогноз банка выглядит вполне реалистичным, однако почему-то аналитики не говорят о цене на нефть, а ведь именно на изменение ее стоимости рубль реагирует больше всего. По всей видимости, даже если компании или банки располагают достаточным количеством валюты для выплат по внешним долгам, это вряд ли поможет рублю противостоять возможному падению цен на нефть. А говорить о том, что ждет нефтяной рынок, пока достаточно сложно. По большому счету почти за два месяца котировки так и не вышли из достаточно узкого диапазона.
Вероятно, ситуацию изменит встреча ОПЕК, которая состоится завтра в Вене.
