Центробанк резко увеличил процентную ставку из-за рисков инфляции во времена кредитного расширения и обесценивания национальной валюты. Прогнозы в целом оказались верными, предоставляя рублю шанс на восстановление. Пока все идет согласно плану.
Итак, Банк России увеличил ставку на 200 б.п., достигнув 15% в год. В условиях кредитной взлетной полосы, несоответствия между спросом и предложением продукции, растущих инфляционных прогнозов и девальвации, у регулирующего органа было не так много альтернатив.
Повышенная ставка призвана контролировать увеличение кредитования среди населения и предприятий, затормозить импортную активность, что, в свою очередь, сократит спрос на иностранную валюту.
Новые нормы возвращения доходов от экспорта начали оказывать давление на валютный курс. В результате, баланс между спросом и предложением постепенно наклоняется в пользу рубля, что является благоприятным знаком для его дальнейшего укрепления.
Колебания в паре USD/RUB за последние два дня вызывали определенные сомнения, неоднократно фиксировалась ключевая отметка 92,5. После решения Центробанка курс доллара также тестировал эту границу.
Если котировки опустятся ниже этого порога, можно будет говорить о снижение доллара до 90 или даже ниже. Другие валюты, вероятно, последуют за долларом вниз.
Рубль накануне
В четверг рубль показал слабость, однако в контексте значительного укрепления на протяжении месяца почти на 10%. Небольшое движение вниз на 2% можно сказать не считается.
Техническая коррекция после активных продаж валюты казалась ожидаемой, но она, вероятно, будет непродолжительной и не глубокой. Факт в том, что было преодолено недоверие к рублю, а манипуляции спекулянтов были сдержаны.
Напомним, что на момент наивысшего пика месяца рубль исследовал годовые низы, но всего через несколько недель начал активно укрепляться относительно доллара.
Безусловно, следует учитывать высокую историческую волатильность российской валюты из-за ее чрезмерной реакции на внешние и внутренние факторы. Опытные участники рынка уже давно адаптировались к этим колебаниям. Даже если активные трейдеры ошиблись с прогнозами, они не забывают ставить стоп-лоссы.
Ситуация на данный момент благоприятствует рублю. Установлены правила возврата экспортных доходов, контроль за их исполнением проходит на высшем уровне, экспортеры облагаются повышенными налогами, происходит стабилизация экономического равновесия страны, мировые цены на сырье достаточно стабильны. Денежная политика строгая.
